Трейдер на распутье
Готовы ли инвесторы переходить на российскую криптоинфраструктуру
К декабрю этого года ЦБ обещает разработать нормативные акты, необходимые для начала работы нового закона о торговле криптовалютой, а Мосбиржа — технически подготовиться к запуску торгов. Ключевой вопрос заключается в том, готовы ли российские инвесторы перейти в локальный контур. Как ранее оценивал замминистра финансов Иван Чебесков, ежегодный оборот криптовалюты в стране может достигать 10 трлн руб. «Ъ-Инвестиции» разбирались, сколько из этих денег может перейти на внутренний рынок.
Фото: Getty Images
Фото: Getty Images
Кто торгует криптовалютой
Почти треть российских инвесторов торгуют криптовалютой, свидетельствуют результаты опроса ФГ «Финам», проведенного среди 1,5 тыс. человек, с которыми ознакомились «Ъ-Инвестиции». В частности, 9,5% опрошенных торгуют регулярно, 20,5% — время от времени. Еще 23,5% инвесторов торговали криптовалютой ранее, но сейчас этого не делают. Наиболее значительная часть опрошенных «Финамом» — 32% — никогда не торговала криптовалютой, но рассматривает такую возможность. И лишь 14,5% не планируют делать этого вообще, говорится в исследовании.
Среди действующих трейдеров, то есть тех, кто торгует регулярно или время от времени, большинство — 74% — используют зарубежные криптобиржи, такие как Binance, Bybit, Coinbase. Еще 28% прибегают к услугам банка или брокера на зарубежном рынке. Некоторые также торгуют через DEX-протоколы (децентрализованные биржи, такие как Uniswap, 1inch, Hyperliquid, GMX), биржу MEXC, а также фьючерсами на криптовалюту на Московской бирже. Вопрос о способе торговли предполагал несколько вариантов ответа, поэтому общая сумма превышает 100%, уточнили в «Финаме».
При этом торговля среди тех, кто занимается криптовалютой регулярно или время от времени, не всегда активна, отмечается в исследовании. Почти четверть (23,1%) выходит на рынок раз в месяц, 24,8% — еще реже. Ежедневно торгуют лишь 18,2%. Обороты у большинства активных трейдеров (47,1%) не превышают $1 тыс. в месяц, и только 3,3% оперируют суммами свыше $50 тыс.
О чем говорит закон
1 сентября в России вступил в силу федеральный закон «О цифровой валюте и цифровых правах», установивший правовые рамки легального криптовалютного рынка. Ранее эта сфера в стране практически не регулировалась: цифровая валюта не считалась средством платежа, суды признавали ее имуществом только при банкротстве, регулировалась лишь добыча криптовалюты.
Согласно новому закону, все операции с криптовалютой на российском рынке должны проходить через легальных посредников: покупать или продавать ее можно в криптообменниках, совершать сделки на организованных торгах — через брокеров и управляющих, а права на такие активы должны учитываться в цифровых депозитариях. Проводить биржевые торги криптовалютой могут компании, имеющие лицензию биржи или торговой системы, выданную в соответствии с федеральным законом «Об организованных торгах».
Несмотря на то что закон уже вступил в силу, возможность торговли криптовалютой в российском контуре существует пока только в теории. Все участники новой отрасли должны быть зарегистрированы в соответствующих реестрах ЦБ, но правила включения в них, требования к организациям и другие нормативные акты еще разрабатываются. В пресс-службе Банка России поясняли «Ъ-Инвестициям», что формирование нормативной базы продолжается и может завершиться к началу декабря. Аналогичные сроки называли и на Мосбирже, где заявляли о технической готовности запустить торги криптовалютой к 1 декабря.
Кто готов перейти
Результаты опроса «Финама» показывают, что пользоваться локальными сервисами для торговли криптовалютой в рамках российского законодательства готовы в общей сложности 85% опрошенных. Речь идет о 1,3 тыс. инвесторов из первоначально выбранных 1,5 тыс.— за исключением тех 14,5%, которые никогда не торговали криптовалютой и не планируют. В частности, 28% ответили «да», еще 57% — «скорее да».
Среди тех, кто готов рассматривать российские сервисы, 48% называют в качестве стартовой сумму до 100 тыс. руб., еще 28% — 100–300 тыс. руб., говорится в исследовании «Финама». Лишь 14% готовы сразу инвестировать свыше 300 тыс. руб. «Картина совпадает с тем, как трейдеры уже ведут себя на зарубежных площадках: небольшие тестовые объемы вместо резкого переноса капитала»,— отмечается в исследовании.
По словам заместителя генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрия Леснова, интерес к криптовалюте есть у инвесторов с любым риск-профилем, но пока он носит осторожный характер. Преимущество российского контура перед зарубежными площадками заключается в отсутствии рисков блокировок, констатирует эксперт.
«Исторически основной объем торговли криптовалютой у российских инвесторов был сосредоточен на зарубежных площадках — именно там сложилась привычная инфраструктура и накопился опыт. Но сейчас мы видим предпосылки для обратного процесса: по мере развития легальных инструментов на российском рынке стоит ожидать постепенного перетока инвесторов и их операций в Россию»,— считает господин Леснов.
Сколько денег ожидать
В феврале этого года замминистра финансов Иван Чебесков оценивал годовой оборот криптовалюты в России в 10 трлн руб., однако не уточнял, сколько из этой суммы может перейти в российский контур. По прогнозам «Финама», переток в легальное российское поле будет постепенным. Дмитрий Леснов ожидает, что в течение первых трех-шести месяцев его доля составит 10–15%, а затем в течение нескольких лет постепенно увеличится до 50–60%.
«Многое будет зависеть от дальнейшего направления регулирования, поскольку сейчас его трудно назвать передовым в мире криптовалют, от технической реализации — насколько легко и просто пользователям будет совершать торговые и неторговые операции,— а также от степени защиты российского криптовалютного контура»,— рассуждает эксперт.
В числе сдерживающих факторов эксперты называют риск так называемого окрашивания криптовалют, прошедших через российский контур, при попытке вывести их на зарубежные площадки. Речь идет о проверке происхождения валюты и присвоении ей метки риска. По словам господина Леснова, существуют технические инструменты, которые минимизируют риск окрашивания, но полностью устранить его невозможно. В таком случае активы россиян могут быть заблокированы.
Их помечают специализированные иностранные сервисы, например Chainalysis или Elliptic, которые проводят проверку KYT/AML, а блокируют иностранные государственные органы и криптобиржи, обращающиеся к этим сервисам перед тем, как зачислить криптовалюту на свой счет. Таким образом, механизм потенциальной блокировки активов заложен в смарт-контрактах многих криптовалют, поясняет господин Леснов.