'/%3e%3cpath%20fill-rule='evenodd'%20clip-rule='evenodd'%20d='M14.3017%2018.2207H15.3723L14.8352%2016.9716L14.3017%2018.2207ZM14.0381%2018.8502L13.7205%2019.5769H12.9973L14.5351%2016.0881H15.1601L16.6917%2019.5769H15.9493L15.6357%2018.8502H14.0381ZM25.6746%2019.5744H26.3736V16.0879H25.6746V19.5744ZM22.8929%2018.0766H24.1812V17.4409H22.8929V16.7264H24.7631V16.0905H22.1942V19.5767H24.8304V18.9408H22.8929V18.0766ZM20.1158%2018.4886L19.3234%2016.0879H18.7452L17.9528%2018.4886L17.1817%2016.0898H16.4277L17.6446%2019.5789H18.2308L19.0245%2017.2871L19.8181%2019.5789H20.4094L21.6232%2016.0898H20.8887L20.1158%2018.4886ZM11.9304%2018.0863C11.9304%2018.6538%2011.6486%2018.9571%2011.1368%2018.9571C10.6222%2018.9571%2010.3388%2018.645%2010.3388%2018.0621V16.0902H9.63046V18.0863C9.63046%2019.0681%2010.1761%2019.6312%2011.1271%2019.6312C12.0875%2019.6312%2012.6381%2019.0574%2012.6381%2018.0571V16.0881H11.9304V18.0863ZM7.94048%2016.0881H8.64841V19.5791H7.94048V18.1613H6.34117V19.5791H5.63281V16.0881H6.34117V17.4962H7.94048V16.0881Z'%20fill='white'/%3e%3cpath%20fill-rule='evenodd'%20clip-rule='evenodd'%20d='M16.0069%2011.6456C13.556%2011.6456%2011.5625%209.65187%2011.5625%207.20117H12.1903C12.1903%209.30551%2013.9026%2011.0176%2016.0069%2011.0176C18.1113%2011.0176%2019.8236%209.30551%2019.8236%207.20117H20.4514C20.4514%209.65187%2018.4576%2011.6456%2016.0069%2011.6456Z'%20fill='white'/%3e%3cdefs%3e%3clinearGradient%20id='paint0_linear_17199_5762'%20x1='1336'%20y1='2.75586'%20x2='1336'%20y2='2669.42'%20gradientUnits='userSpaceOnUse'%3e%3cstop%20stop-color='%23FB6361'/%3e%3cstop%20offset='1'%20stop-color='%23ED3E45'/%3e%3c/linearGradient%3e%3c/defs%3e%3c/svg%3e)
«Яндекс» определяется со сделкой
Что известно о будущем IT-компании
Сделку о продаже «Яндекса» могут завершить до конца 2023 года. На этом фоне его акции дешевеют. Сегодня бумаги IT-гиганта на Мосбирже потеряли больше 2%. Как узнал Forbes, руководство и акционеры «Яндекса» активизировали переговоры по привлечению потенциальных покупателей активов. Новым владельцем станет консорциум инвесторов. Каждый из них получит долю примерно в 7,3% и, возможно, полномочия по управлению советом директоров. О планах разделить местный бизнес нидерландский холдинг Yandex N.V. заявил в ноябре 2022 года. Весной источники РБК оценивали «Яндекс» в $8 млрд. Теперь же, как сообщается, сумма снизилась до $5,5 млрд с учетом дисконта в 50%.
Анатолий Жданов / Коммерсантъ
Подробнее — в справке “Ъ FM”:
В рамках предполагаемой сделки нидерландский холдинг Yandex N.V. создает российскую дочку, а долю в этом субхолдинге приобретет группа российских инвесторов.
В компанию внесут почти весь бизнес «Яндекса» кроме некоторых стартапов (предположительно любимых проектов основателя Аркадия Воложа). Речь может идти, в том числе о стартапах, связанных с беспилотными автомобилями и образованием.
В рамках сделки нидерландский холдинг рассчитывал получить лицензии на использование некоторой интеллектуальной собственности «Яндекса», которая относится к указанным стартапам. Это находится пока под большим вопросом, говорит источник Forbes. Впрочем, катастрофы нет: избежать обвинений в краже интеллектуальной собственности можно будет, переписав коды, это займет от нескольких месяцев до года.
В числе потенциальных инвесторов указываются бизнесмен Владимир Потанин, основатель Faberlic Алексей Нечаев и Иван Таврин (представители последнего это отрицают). В переговорах предположительно участвует и представитель ЛУКОЙЛа.
В рамках обсуждаемой схемы каждый из семи участников консорциума инвесторов получит примерно по 7,3% «Яндекса». Вся компания оценивается в $5,5 млрд с учетом 50-процентного дисконта. Такую скидку, согласно решению правительства, должны предоставлять инвесторы из недружественных стран при выходе из российских активов.
В октябре издание Frank Media и источники “Ъ” сообщали, что согласование сделки о разделе «Яндекса» приостановили из-за заявлений Аркадия Воложа. В августе сооснователь «Яндекса» осудил военные действия России на Украине. После этого сумма, которая должна была отойти материнской компании из Нидерландов, по неофициальным данным, снизилась с $250 млн до менее чем $80 млн.
Сам Волож попал в черный список Евросоюза летом 2022-го с формулировкой «за продвижение государственных СМИ» в поиске «Яндекса» и «косвенного финансирования правительства России». Тогда же бизнесмен оставил все руководящие посты в компании и ее структурах. Семейный траст Воложа — это основной акционер «Яндекса» — с тех пор не принимает решения по голосованию акциями. Преимущество в переговорах сейчас находится на стороне покупателей IT-гиганта, полагает аналитик группы компаний «Финам» Леонид Делицын:
«Консорциум инвесторов пару месяцев назад уже обозначил коллективное мнение, что взять ответственность за судьбу "Яндекса" по той цене, которая им предлагалась, они не готовы. Тогда речь шла о $7 млрд. Очевидно, определенное преимущество было на стороне покупателей, и цена снизилась теперь до $5,5 млрд. Не то чтобы скачок очень большой, но не исключено, что некоторые высказывания основателя компании побудили тех, кто решал этот вопрос, к более жесткой позиции с российской стороны. Учитывая, что они покупают 50%, получается, что контроль над "Яндексом" стоит менее $3 млрд — выгодная сделка.
Если говорить о потенциальных покупателях, и Владимир Потанин, и Иван Таврин в прошлом совершали сделки с IT-активами. "Норникель" еще и был активен в индустрии блокчейна, одним из первых стал совершать сделки с цифровыми финансовыми активами. Иван Таврин работал с телекоммуникационными, с IT-активами. Наверняка эти люди — среди тех, кто активно интересуется, как заработать на такой сделке.
Вероятно, менеджмент был обнадежен намеками на то, что советом директоров будут руководить именно он, а теперь теряет такую возможность. Опять неизвестно, кто станет председателем, каково будет распределение сил, кто будет определять стратегию "Яндекса". Это время определенных тревог».
Интерес к покупке «Яндекса» выражал и ВТБ, но в июне глава банка Андрей Костин заявил, что не видит смысла в «рыночной сделке». Костин также предлагал государству забрать контроль над IT-гигантом. На фоне этих заявлений бумаги «Яндекса» дешевели на 3%. Однако источники нескольких российских деловых СМИ сообщали, что сценарий с национализацией «Яндекса» «никогда не рассматривался».
Всего с начала 2023 года котировки компании выросли более чем на 35%, а 19 октября стали лидерами торгов, подорожав более чем на 5%. Среди причин скачка источники Forbes называли интерес к акциям со стороны потенциальных стратегических инвесторов. Учитывая риски, которые на себя возьмут новые владельцы «Яндекса», сумма сделки еще может измениться, уверен партнер юридической фирмы Orlova\Ermolenko Александр Ермоленко:
«"Яндекс" трудно оценить, потому что бизнесы часто оцениваются по аналогам, которые в данном случае подобрать не так-то просто. Мы как инвесторы покупаем не просто актив, который позволяет зарабатывать деньги, а, возможно, еще и какие-то будущие проблемы. С учетом того, что это не контрольный пакет, а консорциум, ситуация распыленная и требующая консенсуса по многим вопросам в будущем. Когда у всех по 7%, вы вынуждены по любому значимому решению формировать коалицию. То есть и сам актив, несмотря на его очевидную привлекательность, является сложным, как и схема приобретения.
Могут потребоваться согласования на европейском уровне, поскольку в Нидерландах есть свое антимонопольное регулирование. Не думаю, что это станет каким-то камнем преткновения, поскольку " Яндекс" — одна из немногих компаний, которая работает в нишах, где до нее санкции как бы пока не доходят».
При этом в Минцифры в октябре уточняли, что правительственная комиссия не получала от Yandex N.V запроса на продажу местных активов, поданные документы были связаны с «внутригрупповой реструктуризацией». С 2022 года, согласно постановлению правительства, компании из недружественных стран, которые выходят из российских активов, должны предоставлять дисконт минимум в 50% от их рыночной стоимости.
Однако контрольный пакет «Яндекса», возможно, разрешат продать с меньшей скидкой, полагает партнер юридической группы GRM Сергей Новиков:
«Тот импульс, который Аркадий Волож и команда заложили в "Яндекс", уже себя исчерпал. И сейчас компании нужно что-то делать, чтобы она продолжала развиваться, а не стагнировать. И инвесторы, и структура Воложа, и сам Волож заинтересованы в скорейшем разрешении данной ситуации. Время сейчас играет на потенциальных покупателей, поэтому цена, естественно, снижается. Сейчас рыночная капитализация "Яндекса" "гуляет" в районе $10 млрд. Вопрос, какой будет применен дисконт, это отдельное решение комиссии. Не стал бы утверждать о том, что будет именно 50%. Все-таки актив не является полностью иностранным. Да, уходит основатель, происходит изменение собственников с иностранной юрисдикции на российскую.
Они, с одной стороны, хотят заплатить меньше, но, с другой, понимают, что чем дольше сами будут тянуть с покупкой, тем компания достанется им в более разобранном виде. Скорее всего, дисконт окажется чуть меньше, думаю, в районе 30-40%. Это крупнейшая компания IT-сектора и одна из крупнейших компаний в российской экономике. Поэтому, чем лучше функционирует, тем правительству это выгоднее».
В Yandex N.V. заявляли, что после продажи своего бизнеса в России займутся его международной частью. Эти направления касаются, в том числе беспилотников, образования и краудсорсинговой платформы.
Бизнес, предположительно, перезапустят под новым названием. В августе «Интерфакс» обратил внимание на появившиеся сети вакансии нидерландского холдинга. В описании говорилось, что в рамках переходного процесса Project LEFT создается новая компания, которая «намерена стать ведущим игроком на рынке технологий в Европе и на Ближнем Востоке».
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".
