Центробанк в следующем году может и дальше увеличивать ключевую ставку, заявила его председатель Эльвира Набиуллина. 17 декабря регулятор повысил этот показатель с 7,5% сразу на 100 базисных пунктов. Причем денежно-кредитная политика ЦБ продолжит ужесточаться, пока в стране не перестанет расти инфляция. Ведущие банки уже намекнули о двузначных ставках по вкладам. Как еще может измениться ключевая ставка? И куда решения ЦБ заведут экономику? Об этом — Владимир Расулов.
Строго говоря, повышение ключевой ставки на процентный пункт не стало неожиданностью. Центробанк, по сути, анонсировал его еще в октябре и потом намекал на это минимум дважды. Причем, как заявила на пресс-конференции глава регулятора Эльвира Набиуллина, у совета директоров ЦБ были альтернативы — поднять ставку на 50 или на 75 пунктов. А тренд на повышение никуда не денется и на следующих заседаниях.
«Скорее всего, мы пока еще недобрали той жесткости денежно-кредитных условий, которая нужна для возвращения инфляции к цели в следующем году. Поэтому допускаем возможность дополнительного повышения ставки на ближайших заседаниях. Но ситуация может меняться. Даже при неизменной ставке степень жесткости условий может возрасти, если инфляция и инфляционные ожидания снизятся»,— заявила Набиуллина.
По замыслу Центробанка, жесткая кредитно-денежная политика позволит сбить инфляцию до 4-4,5% к концу следующего года. Сейчас она превышает 8% — а это в два раза больше таргета. Темпы роста цен ускорились после того, как правительство в прошлом году стало поддерживать экономику в условиях пандемии, а позднее подорожали стройматериалы и продовольствие из-за логистических проблем, говорит директор Центра макроэкономических исследований Сбербанка Олег Замулин.
И тактика ЦБ действительно может сработать, поскольку нынешние причины инфляции вряд ли сохранятся и в 2022-м. «В следующем году, во-первых, эффект от прошлогодних мер поддержки уже закончится, во-вторых, разовые факторы тоже не могут продолжаться вечно. Поэтому, с большой вероятностью, инфляция пойдет вниз. И дальнейших повышений ставок, возможно, уже не будет»,— говорит Замулин.
Сейчас ключевая ставка находится на максимальном уровне с осени 2017-го. Годовые темпы роста Центробанк оценивает в районе 8%. Тем временем, по данным последнего опроса «инФОМ», инфляционные ожидания россиян достигли максимума за пять лет и выросли с 13,5% почти до 15%. В таких условиях повышать ключевую ставку точно придется, причем не раз, уверен инвестиционный стратег, управляющей компании «Арикапитал» Сергей Суверов: «Сейчас ставка Центрального банка в 8,5% немного выше инфляции. Годовой показатель составляет 8,4%.
Чтобы был какой-то реальный эффект, нужно, чтобы ключевая ставка превышала инфляцию примерно на 1-1,5%. Поэтому, я думаю, мы можем увидеть еще где-то два-три увеличения».
Впрочем, для россиян есть и ощутимый плюс в политике Центробанка. Вместе с ключевой продолжат расти ставки по депозитам, и в итоге доходность по сберегательным продуктам в новом году может стать двузначной, говорит начальник управления «Сбережения» ВТБ Максим Степочкин: «Сейчас крупнейшие игроки на рынке уже показывают доходность по рублевым вкладам в районе 9% годовых, и, вероятно, она вырастет до 9,5% и даже более. В 2022 году показатели у ряда игроков с учетом акционных предложений могут превышать даже 10%, но средняя ставка будет на уровне 8% годовых».
Внимание журналистов после заседания ЦБ по ключевой ставке привлекли не только решения регулятора, но и очередная брошь Эльвиры Набиуллиной. Глава регулятора не так давно признала, что разными украшениями посылает рынку определенные сигналы. На этот раз на лацкане ее костюма оказался Щелкунчик. Журналисты банковского пула предположили, что это символ разрешения сложных проблем, стоящих перед ЦБ, и одновременно наступающего Нового года. Впрочем, как именно это связано с повышением ключевой ставки, до конца непонятно.