Капитализация Coinbase превысила $100 млрд за первые десять минут торгов. Компания стала первой публичной криптобиржей. Она разместила акции на NASDAQ. Но резкий взлет первых минут сменился постепенным падением котировок. Чем важен выход Coinbase на биржу? Об этом — Иван Корякин.
Фото: Shannon Stapleton, Reuters
Фото: Shannon Stapleton, Reuters
На фоне жесткой политики Комиссии по ценным бумагам США, которая всякий раз отказывала в регистрации биткойн-инструментов, выход Coinbase на биржу выглядел стратегической победой. Это, конечно, не означало признание регулятором криптовалют, но говорило о надежности одной из крупнейших криптобирж, отмечает исполнительный директор департамента рынка капиталов компании «Универ Капитал» Артем Тузов: «Главная причина, почему есть очень много криптобирж в мире, в их, скажем так, ненадежности.
Инвесторы в криптовалюту все время переживают, что завтра биржа исчезнет, и Coinbase, выходя на биржу, задает новые стандарты качества работы самой инфраструктуры крипторынка».
Да и сами аналитики не видели в акциях Coinbase какой-то экзотичный актив: финансовые показатели известны, статья доходов, а это главным образом комиссионные сборы, понятна. Да и год у криптобиржи начался успешно: от $730 млн до $800 млн чистой прибыли за первые три месяца — это в два с половиной раза больше, чем за весь 2020-й. В целом это понятный инструмент, говорит инвестиционный стратег управляющей компании «Арикапитал» Сергей Суверов: «Криптобиржа растет как бизнес, имеет глобальный охват, это прибыльная структура. Криптобиржи все-таки отличаются от традиционных, но методы оценки, в общем-то, стандартные, исходя из качества клиентов, из финансовых мультипликаторов».
Но были очевидны и риски — все-таки Coinbase работает на рынке криптовалют, который то и дело пытаются зарегулировать то в США, то в Китае. Компания, как и всякая криптобиржа, не застрахована от хакерских атак. Наконец, ее выручка зависит в том числе от котировок цифровых валют. Но означает ли это, что и акции будут следовать за биткойном?
Сильной зависимости быть не должно, отмечает совладелец криптомаркета Coin Place Станислав Тэо: «Вероятно, акции Coinbase будут в некоторой степени зависеть от объемов торгов и от популярности криптовалют, что часто коррелирует с ее стоимостью. Поэтому в рамках третьей производной в целом какая-то корреляция здесь будет».
Как частные инвесторы подняли курс биткойна на новую высоту
Потенциальными покупателями акций Coinbase аналитики называли в первую очередь частных игроков. К тому же российские брокеры не стали требовать статус квалифицированного инвестора для покупки актива. Получилось заманчивое предложение для их клиентов поучаствовать в IPO, пускай это и прямой листинг.
В 20.00 по московскому времени на YouTube-канале Coinbase началась духоподъемная конференция топ-менеджеров компании. Говорили о том, как биткойн меняет мир и создает новый, не без помощи криптобирж. Наконец, в 20.25 акции поступили в продажу.
Ровно десять минут потребовалось бумагам, чтобы от стартовых $380 за штуку взлететь до $425.
Капитализация Coinbase превысила $100 млрд — это в 13 раз больше оценки, сделанной в последнем раунде инвестиций осенью 2018-го и больше стоимости Нью-Йоркской биржи и NASDAQ вместе взятых.
Но резкий рост сменился еще более резким падением: распродажа продолжалась на протяжении полутора часов, пока, наконец, котировки не достигли отметки в $310 — минус 27%. Впрочем, потом бумаги начали отыгрывать потери, напоминая, что это крайне недальновидно — судить об акциях по итогам первого дня торгов.
