Такого стремительного падения за месяц, как в январе, рубль еще никогда не испытывал. С начала года и к последнему рабочему дню месяца курсы доллара и евро взлетели на 14,4 руб. и 10,85 руб. соответственно, обновив почти полуторамесячный максимум. На фоне падения цен на нефть и обострения противостояния России и Запада из-за ситуации на Украине инвесторы не горят желанием приобретать рублевые активы. Дополнительно усугубило ситуацию вчерашнее неожиданное смягчение денежно-кредитной политики ЦБ. Хотя и незначительное, но снижение ключевой ставки убедило рынок, что в приоритетах — поддержка экономики, а не курс нацвалюты.
Фото: Сафрон Голиков, Коммерсантъ / купить фото
Начало 2015 года оказалось для российского валютного рынка даже более волатильным, чем конец 2014-го. Только за прошедшую неделю курс доллара на торгах Московской биржи вырос на 6,16 руб., до 70,40 руб./$. А за январь американская валюта укрепила свои позиции в России на 14,40 руб., обновив максимум с середины декабря прошлого года. Евро за неделю подорожал на 7,40 руб., до 79,50 руб./€, что на 10,85 руб. выше значений закрытия прошлого года. Максимум января — 81,5 руб./€. По пиковым значениям январь, конечно, несопоставим с декабрем, когда курсы доллара и евро превышали 80 руб. и 100 руб. соответственно. Но итоговое ослабление национальной валюты за январь оказалось большим, чем даже в ноябре и декабре прошлого года: тогда рубль обесценивался к доллару и евро на 6-8 руб. в месяц. Таким образом, январское падение рубля оказалось самым стремительным.
Причины все те же: снижающиеся цены на нефть и ухудшающиеся перспективы экономического роста в стране. По данным агентства Bloomberg, в январе стоимость североморской нефти марки Brent на спот-рынке впервые с мая 2009 года опустилась ниже уровня $50 за баррель — до $44,6 за баррель. В результате — даже с учетом повышения цен в последнюю неделю января до отметки $47 за баррель — с начала года падение составило 15%. В таких условиях Всемирный банк резко ухудшил прогноз по динамике ВВП России на 2015 год: теперь ожидается спад уже не на 0,7%, а на 2,9%. Оценки аналитиков Morgan Stanley еще более пессимистичны: при средней цене нефти $55 за баррель российская экономика сократится в текущем году на 5,6%. Минэкономики РФ оценивает снижение экономики от 3% до 5% при цене на нефть от $60 до $40 за баррель соответственно.
Не добавляет оптимизма инвесторам и обострение отношений между Россией и западными странами на фоне эскалации конфликта на юго-востоке Украины. В среду ПАСЕ лишила российскую делегацию права голоса, права быть представленной в уставных органах и права участвовать в мониторинговой миссии. В ответ глава делегации Алексей Пушков заявил, что РФ покидает организацию до конца года.
В четверг министры иностранных дел стран ЕС провели экстренное совещание, на котором было принято решение продлить еще на полгода санкции против России. Кроме того, было поручено Еврокомиссии и Европейской внешнеполитической службе подготовить в течение недели дополнения к санкционным спискам физических и юридических лиц. "Мы видим отсутствие взаимопонимания со стороны европейских стран, что чревато затягиванием кризиса на долгий срок и дальнейшим ухудшением экономической ситуации в России",— отмечает аналитик Росбанка Евгений Кошелев.
Неопределенности на рынке добавило и вчерашнее решение Центрального банка пойти на смягчение денежно-кредитной политики: ключевая ставка была снижена с 17% до 15%. Свое решение регулятор объяснил изменением "баланса рисков ускорения роста потребительских цен и охлаждения экономики". "Декабрьское повышение ставки до 17% было экстренной мерой, позволившей сбить панику на валютном рынке и умерить девальвационные и инфляционные ожидания",— заявила в пятницу глава ЦБ Эльвира Набиуллина. По ее словам, ключевая ставка на уровне 15% годовых по-прежнему достаточно высока и способствует достижению целей по инфляции в среднесрочной перспективе, но не допускает чрезмерного охлаждения экономики. "В условиях роста потребительских цен и дальнейшего обесценения рубля рынок рассчитывал, что Центральный банк начнет снижать ставку не раньше конца первого квартала",— отмечает начальник валютно-финансового департамента Ситибанка Денис Коршилов. Более мягкая монетарная политика, чем прогнозировал рынок, привела к появлению ожиданий о ее дальнейшем смягчении в будущем, что тоже давит на рубль, указывают эксперты.
Впрочем, ключевыми факторами поведения национальной валюты на будущей неделе остаются развитие украинского конфликта и динамика нефтяных котировок, отмечает директор центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка Михаил Гонопольский. По оценкам начальника отдела доверительного управления Абсолют-банка Ивана Фоменко, на предстоящей неделе курс доллара может вырасти до 76 руб./$, евро — до 88 руб./€.