Управляющая компания "Ренессанс Управление инвестициями" намерена создать первый в России фонд, ориентированный на товарные рынки. Предложение "Ренессанса" в условиях падающего рынка акций и бума на сырьевых рынках заинтересует многих клиентов, считают участники рынка. Впрочем, по их мнению, отпугнуть инвесторов от вложений в фонд может его юридическая непрозрачность.
Как рассказал "Ъ" глава группы товарных продуктов УК "Ренессанс Управление инвестициями" Михаил Билинкис, новый фонд будет инвестировать в деривативы на сырьевые товары: фьючерсы, товарные свопы, а также биржевые и внебиржевые опционы. По словам господина Билинкиса, одна часть портфеля будет ориентирована на широкий спектр товарных активов от нефти до сельскохозяйственных культур, а другая — на арбитражные сделки с продуктами российского происхождения. "Есть ряд ресурсов, мировые цены которых определяются российской конъюнктурой. Например, большая часть палладия или никеля добывается в нашей стране, и эти рынки во многом зависят от того, как ведут себя именно российские производители",— говорит господин Билинкис. Арбитражные сделки планируется заключать на всех крупнейших мировых площадках, в частности на Нью-Йоркской товарной бирже и Лондонской бирже металлов.
Несмотря на то что фонд планируется зарегистрировать на Каймановых островах, в "Ренессансе" рассчитывают, что вкладывать деньги в него будут преимущественно российские инвесторы. Минимальная сумма инвестиций для вхождения в фонд установлена на уровне $100 тыс. По словам господина Билинкиса, на момент запуска объем фонда составит $50 млн.
При нынешней рыночной конъюнктуре новое предложение "Ренессанса" вызовет большой интерес у российских инвесторов, уверены эксперты. "Сейчас на рынке происходит настоящий сырьевой бум",— отмечает аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. С августа 2007 года цены на золото выросли на 34%, с $650 до $870 за тройскую унцию. Котировки на нефть также демонстрируют рекордный рост: вчера цена барреля нефти марки WTI преодолела новый максимум, превысив отметку $122, при этом в августе прошлого года цены на нефть не превышали $70. По прогнозу аналитиков Goldman Sachs, в ближайшие два года стоимость нефти продолжит расти до $150-200 за баррель.
"Новый продукт "Ренессанса" отражает текущие мировые тенденции, и нет сомнений, что он будет пользоваться спросом",— считает главный экономист Дойче Банка Ярослав Лисоволик.
Новый товарный фонд станет хорошей альтернативой инвестициям в акции, указывают эксперты. "В условиях волатильности рынка акций и роста цен на товары и сырье инвесторы могут покупать бумаги сырьевых компаний, однако эти инвестиции не гарантируют такую же доходность, как инвестиции в товарные деривативы",— полагает Дмитрий Скворцов. По мнению гендиректора УК "Альфа-капитал" Михаила Хабарова, говорить о доходности такого фонда сложно, но, "как правило, клиенты, выбирающие инвестиции в товарные рынки, рассчитывают получить прибыль на уровне 20-25% годовых".
Впрочем, участники рынка отмечают, что успех нового товарного фонда неочевиден. "На товарных рынках риски достаточно велики, а тенденции роста являются сложно прогнозируемыми и зависят от политических факторов",— говорит главный экономист банка "Траст" Евгений Надоршин. Кроме того, по мнению участников рынка, инвесторов, заинтересовавшихся фондом, может отпугнуть юридическое оформление инвестиций. "Сейчас клиенты отдают предпочтение схемам с их прямым участием в фонде, поэтому офшорная схема "Ренессанса" может вызвать элемент недоверия у инвесторов",— полагает член совета директоров управляющей компании "Агана" Иван Гелюта.
