'/%3e%3cpath%20fill-rule='evenodd'%20clip-rule='evenodd'%20d='M14.3017%2018.2207H15.3723L14.8352%2016.9716L14.3017%2018.2207ZM14.0381%2018.8502L13.7205%2019.5769H12.9973L14.5351%2016.0881H15.1601L16.6917%2019.5769H15.9493L15.6357%2018.8502H14.0381ZM25.6746%2019.5744H26.3736V16.0879H25.6746V19.5744ZM22.8929%2018.0766H24.1812V17.4409H22.8929V16.7264H24.7631V16.0905H22.1942V19.5767H24.8304V18.9408H22.8929V18.0766ZM20.1158%2018.4886L19.3234%2016.0879H18.7452L17.9528%2018.4886L17.1817%2016.0898H16.4277L17.6446%2019.5789H18.2308L19.0245%2017.2871L19.8181%2019.5789H20.4094L21.6232%2016.0898H20.8887L20.1158%2018.4886ZM11.9304%2018.0863C11.9304%2018.6538%2011.6486%2018.9571%2011.1368%2018.9571C10.6222%2018.9571%2010.3388%2018.645%2010.3388%2018.0621V16.0902H9.63046V18.0863C9.63046%2019.0681%2010.1761%2019.6312%2011.1271%2019.6312C12.0875%2019.6312%2012.6381%2019.0574%2012.6381%2018.0571V16.0881H11.9304V18.0863ZM7.94048%2016.0881H8.64841V19.5791H7.94048V18.1613H6.34117V19.5791H5.63281V16.0881H6.34117V17.4962H7.94048V16.0881Z'%20fill='white'/%3e%3cpath%20fill-rule='evenodd'%20clip-rule='evenodd'%20d='M16.0069%2011.6456C13.556%2011.6456%2011.5625%209.65187%2011.5625%207.20117H12.1903C12.1903%209.30551%2013.9026%2011.0176%2016.0069%2011.0176C18.1113%2011.0176%2019.8236%209.30551%2019.8236%207.20117H20.4514C20.4514%209.65187%2018.4576%2011.6456%2016.0069%2011.6456Z'%20fill='white'/%3e%3cdefs%3e%3clinearGradient%20id='paint0_linear_17199_5762'%20x1='1336'%20y1='2.75586'%20x2='1336'%20y2='2669.42'%20gradientUnits='userSpaceOnUse'%3e%3cstop%20stop-color='%23FB6361'/%3e%3cstop%20offset='1'%20stop-color='%23ED3E45'/%3e%3c/linearGradient%3e%3c/defs%3e%3c/svg%3e)
На биржу идут облака
VK может провести IPO дочерней VK Tech
Компания VK (MOEX: VKCO) намерена вывести на биржу своего IT-поставщика — VK Tech, куда в том числе входит ее облачный бизнес. Это укладывается как в общий тренд роста публичных размещений в 2024 году, так и интереса к продвижению таким образом дочерних структур крупного бизнеса.
Александр Миридонов / Коммерсантъ
Купить фотоКомпания VK 9 декабря объявила, что рассматривает возможность первичного размещения акций своей дочерней структуры VK Tech (АО «ВК Технологии»), специализирующейся на IT-решениях для корпоративных клиентов. Решение, согласно сообщению компании, «будет принято с учетом рыночной конъюнктуры», вероятные сроки проведения IPO при этом не упоминаются. Источник “Ъ”, близкий к структуре, не исключает проведения IPO в 2025 году. В пресс-службе компании уточнили, что привлечение денежных средств «ускорит органический рост VK Tech, дальнейшую географическую экспансию и развитие новых направлений».
VK Tech включает в себя среди IT-сервисов для бизнеса облачную платформу VK Cloud и коммуникационную платформу VK WorkSpace. В отчетности компании показатели дочерней структуры упоминаются как сегмент «Технологии для бизнеса». Выручка сегмента за девять месяцев 2024 года составила 7,7 млрд руб., что на 60,1% выше аналогичного периода 2023 года. При этом VK ранее причисляла рост VK Cloud и VK WorkSpace к драйверам роста всей нерекламной выручки группы (см. “Ъ” от 22 ноября). Компания помимо РФ представлена в Казахстане и Узбекистане.
В сообщении о возможном IPO VK Tech компания отдельно раскрыла операционные расходы сегмента за девять месяцев 2024 года — 6,2 млрд руб., что на 21,7% больше, чем в январе—сентябре 2023 года. Показатель EBITDA, который в прошлом году был отрицательным (–0,4 млрд руб.), в текущем периоде составил 1,5 млрд руб.
В целом по IT-рынку 2024 год стал для проведения IPO разнообразным: за неполный год на биржу уже вышли 14 новых эмитентов, что является лучшим результатом с 2007 года. По итогам прошлого года состоялось восемь IPO почти на 41 млрд руб., за неполные десять месяцев 2024 года — уже на 81 млрд руб. Среди компаний в IT-секторе, разместивших акции,— «Диасофт», IVA Technologies, ГК «Элемент» и др. Из последних анонсов размещений — дочерняя ИБ-структура «Ростелекома», ГК «Солар».
Ценные бумаги VK (до 2021 года — Mail.ru Group) торговались на Лондонской фондовой бирже (LSE) с 2010 по 2023 год, на Мосбирже — с июля 2020 года. Компания провела делистинг с LSE в 2023 году в процессе редомициляции своей головной структуры с Британских Виргинских островов. Биржевые торги расписками VK Company Limited прекратились в сентябре 2023 года, спустя месяц Мосбиржа возобновила торги уже акциями МКПАО ВК.
Котировки VK на бирже «находятся в устойчивом нисходящем тренде: после резкого их снижения в конце 2021 года компания так и не смогла выйти на динамичный рост», говорит партнер Kama Flow Евгений Борисов. Он связывает это с тем, что компания одновременно реализует множество больших инфраструктурных проектов: тратит значительные ресурсы на развитие «VK Видео», других новых продуктов и платформ. При этом возможное IPO VK Tech, по его словам, укладывается в рыночную тенденцию и может быть успешным: «Компании-спин-оффы освобождены от бюрократии головной компании. При этом они опираются на ее инфраструктуру и могут расти быстрее, чем основной бизнес».
Акции МКПАО ВК на Мосбирже 9 декабря продемонстрировали рост на 2%, это связано с объявлением компании о намерении вывести на IPO VK Tech, считает партнер Capital Lab Евгений Шатов. Однако текущий взгляд аналитиков на акции VK скорее негативный. Выручка компании выросла на 19% в третьем квартале 2024 года — до 39,4 млрд руб. Результат оказался выше консенсус-прогноза. «При этом инвесторы не получили ответ на главный вопрос — относительно уровня долга и когда ожидать пика реализации инвестиционной программы»,— напоминает господин Шатов. Учитывая высокую долговую нагрузку, акции VK нельзя назвать фаворитом в IT-секторе, заключает он.
«VK не смогла эффективно воспользоваться конъюнктурой и замедлением YouTube и других зарубежных соцсетей в России и остается убыточной даже на операционном уровне»,— говорит аналитик «Цифра брокер» Кирилл Климентьев. Вывод дочерней компании на биржу нужен для раскрытия внутренней стоимости эмитента, так как отдельные части бизнеса с высокими темпами роста могут оцениваться по более высоким мультипликаторам, напоминает он.
Газета «Коммерсантъ» №228
от 10.12.2024, стр. 8
