Хорошо удобренные убытки

Крупнейшие российские химические компании отчитались о слабых финансовых результатах в первом полугодии — выйти в прибыль удалось лишь «Фосагро». Второй квартал оказался для компаний удачнее первого, крупнейшие игроки с оптимизмом смотрят на второе полугодие, ожидая увеличения цен. Но эксперты отмечают, что баланс на рынке остается хрупким: на него будут давить ситуация с коронавирусом и темпы роста спроса со стороны основных потребителей.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

«Уралкалий», «Фосагро» и «Акрон» представили полугодовые отчетности по МСФО, которые дополняют картину повсеместного упадка доходности в отрасли, уже намеченную опубликованным ранее отчетом «Еврохима». Так, из четырех крупнейших российских производителей удобрений выйти в прибыль удалось лишь «Фосагро», при этом она упала на 83,9%, до 5,3 млрд руб. EBITDA уменьшилась на 9,9%, до 38,8 млрд руб., выручка — на 5%, до 124 млрд руб. «Акрон» закончил полугодие с символическим убытком в 1 млрд руб., тогда как «Уралкалий» с его значительным валютным долгом предсказуемо показал 11,5 млрд руб. убытка из-за эффекта курсовых разниц.

В то же время второй квартал для российских производителей удобрений оказался в целом лучше первого из-за роста продаж и восстановления цен.

Так, «Фосагро» и «Акрон» завершили второй квартал прибылью. «Акрон» отчасти добился этого за счет продажи 10,1% в Верхнекамской калийной компании и участка в Канаде.

В «Фосагро» во втором полугодии видят хорошие перспективы сезонного роста спроса в Европе и Африке, который поддержит цены. В то же время компания сообщила, что Россия и Марокко почти полностью прекратили поставки фосфорных удобрений в США после начала расследования импорта по ходатайству Mosaic (в «Фосагро» намерены оспорить аргументы конкурента).

«Уралкалий» и «Еврохим» результаты последних трех месяцев не раскрыли, но в «Уралкалии» отметили, что компания в январе—июне почти полностью сохранила уровень поставок на премиальный рынок Европы и увеличила продажи в Африку в десять раз. В «Еврохиме», который также показал чистый убыток в $86,8 млн в первом полугодии, считают, что до конца года сезонное увеличение спроса и перспектива роста цен на газ в Европе будут способствовать улучшению непростой ситуации на рынке азотных удобрений. Осенью компания ожидает подорожания карбамида за счет устойчивого спроса в Индии и Латинской Америке, а также снижения экспорта из Китая. Цены на фосфорные и калийные удобрения продолжат укрепляться при поддержке хорошего спроса в Индии и Бразилии, а также в США на фоне повышения цен на кукурузу.

Андрей Лобазов из «Атона» отмечает, что, помимо более слабой ценовой конъюнктуры, на финансовых результатах компаний отрасли сказалось падение рубля.

С одной стороны, говорит эксперт, оно положительно повлияло на себестоимость производства, но с другой — привело к бухгалтерскому убытку от курсовых разниц. При этом, по его словам, наблюдаемое восстановление цен на удобрения — весьма хрупкое и будет зависеть от новых волн коронавируса, а также того, насколько Индия и Бразилия оправдают ожидания по объемам спроса.

Ольга Мордюшенко