Как стало известно "Ъ", в рамках инвестирования средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) в конце прошлого года Внешэкономбанк приобрел около 5% акций Сбербанка. Совершив эту покупку, ВЭБ поддержал котировки банка и фондовый рынок в целом. Теперь ВЭБ оказался перед непростым выбором. Сохраняя этот пакет у себя, он рискует потерять вложенные средства при очередном витке кризиса. Продав сейчас акции, выросшие с октября на 69%, ВЭБ обрушит фондовый рынок, для поддержки которого их покупал.
В ходе инвестирования средств ФНБ в фондовый рынок Внешэкономбанк собрал чуть менее 5% акций Сбербанка, рассказали "Ъ" два высокопоставленных источника в Минфине и Банке России. Председатель ВЭБа Владимир Дмитриев подтвердил "Ъ" эту информацию. Покупку крупного пакета акций Сбербанка ВЭБом подтвердили вчера "Ъ" и в самом Сбербанке. "Для ВЭБа это портфельная инвестиция в интересах ФНБ, для нас они — нормальный институциональный инвестор",— заявила заместитель председателя правления Сбербанка Белла Златкис.
В октябре прошлого года правительство приняло решение вложить через ВЭБ до 175 млрд руб. из Фонда национального благосостояния (ФНБ) в российские ценные бумаги для поддержки фондового рынка. По состоянию на 1 апреля объем средств ФНБ, размещенных ВЭБом на рынке ценных бумаг, составлял 167,2 млрд руб. Инвестирование средств ВЭБ осуществлял на ММВБ в акции "Газпрома", "Роснефти", ЛУКОЙЛа, Сбербанка, "Норникеля", ВТБ и "Сургутнефтегаза", а также в облигации нескольких компаний — ЛУКОЙЛа, "Газпрома", ВТБ, Газпромбанка, Банка Москвы и других.
Средняя цена акций Сбербанка в октябре-декабре находилась на уровне примерно 24 руб. Таким образом, на приобретение 5% акций Сбербанка ВЭБ мог потратить до 25 млрд руб. "Покупка пакета бумаг Сбербанка — одна из самых крупных по объему инвестиций средств ФНБ в фондовый рынок, осуществленных ВЭБом в конце прошлого года",— уверяет источник в Минфине. Он добавляет, что ВЭБ также приобрел около 1% акций "Газпрома". Ранее госструктурам принадлежало 50,002% бумаг газовой монополии, сейчас — более 51%. Из расчета средней цены бумаг газового холдинга за октябрь-декабрь 1% бумаг "Газпрома" мог стоить 26 млрд руб.
Свою задачу по поддержке фондового рынка в конце прошлого года ВЭБ выполнил, считают эксперты. "Действия ВЭБа стали стабилизирующим звеном ситуации на фондовом рынке",— полагает директор департамента доверительного управления "Газпромбанк — Управление активами" Андрей Зокин. Главный трейдер "Тройки Диалог" Тимур Насардинов считает, что без инвестиций ВЭБа рынок мог бы быть ниже на 30%.
Теперь основной вопрос заключается в том, что будет делать ВЭБ с приобретенными бумагами, отмечают аналитики. Позиций государства в управлении Сбербанком новый пакет ВЭБа принципиально не изменил — основным стратегическим инвестором Сбербанка и так было государство, доля Банка России составляет 57,6%. С учетом пакета ВЭБа доля госструктур в капитале банка превысила 62%. Контроль был у государства и в "Газпроме". В этих условиях финансовые власти делали акцент на доходности средств ФНБ, потраченных на поддержку рынка. В середине апреля министр финансов Алексей Кудрин заявлял, что доходность от инвестирования этих средств исчисляется "в десятках процентов". С середины октября котировки акций Сбербанка выросли на 69%, индекс ММВБ — на 68%. Однако для того, чтобы зафиксировать прибыль, ВЭБу необходимо продать бумаги.
К этому решению ВЭБ может подтолкнуть и необходимость покупки акций "Ростелекома" в рамках плана санации "КИТ Финанса". На прошлой неделе было объявлено о том, что ВЭБ выкупит 10,2% акций "Ростелекома" у "КИТ Финанса" за 17,1 млрд руб. Тогда господин Дмитриев отметил, что ВЭБ будет вынужден прибегнуть к реализации активов, приобретенных ранее на фондовом рынке, поскольку остатка свободных средств ФНБ на это не хватит. В субботу он заявил "Ъ", что решение о том, какие именно бумаги будут реализованы, еще не принято. "Мы действовали по установкам Минфина, в соответствии с принципами, утвержденными коллегиальными органами управления",— заявили вчера в пресс-службе ВЭБа. Источник "Ъ" в Минфине утверждает, что государство заинтересовано прежде всего в сохранении купленных ВЭБом пакетов бумаг "Газпрома" и "Роснефти".
Если ВЭБ сейчас продаст пакет акций Сбербанка на рынке, он получит высокую прибыль. О том, что время устойчивого роста фондового рынка пока не наступило и возможны новые глубокие спады, в интервью "Ъ" говорил президент Дмитрий Медведев. "Все эти разговоры, что дно достигнуто, это, по-моему, аналитические изыски",— заявил он (см. "Ъ" от 5 июня). "Сейчас удачный момент для того, чтобы сократить свои позиции и зафиксировать прибыль",— отмечает старший аналитик ФК "Уралсиб" Леонид Слипченко. Он полагает, что, даже если рост котировок Сбербанка сохранится, такого ралли, как в последние месяцы, уже не будет (с начала марта котировки выросли на ММВБ почти в два с половиной раза). Вчера по итогам торгов на ММВБ обыкновенные акции Сбербанка потеряли 4,67%, российские фондовые индексы — от 2 до 4,6%.
Однако, продав бумаги сейчас с выгодой для себя, ВЭБ сведет на нет свои достижения по поддержке рынка — продажа 5% Сбербанка может его обрушить, отмечают эксперты. "Было бы нелогично, если государство начало бы продавать бумаги в рынок,— отмечает управляющий портфелем акций управляющей компании "Тройка Диалог" Андрей Килин,— такой объем акций хрупкий рынок не сможет переварить быстро". Он полагает, что "гнаться за сиюминутной прибылью, рискуя обрушить рынок, не лучшая стратегия для госструктур".