Акции «МРСК Северного Кавказа» вышли на расчетную высоту

На ФБ ММВБ начались торги по обыкновенным акциям ОАО «МРСК Северного Кавказа». К концу вчерашнего дня объем покупок превысил 1 млн рублей, средняя цена приблизилась к расчетной — 260 рублей за акцию. Аналитики рынка считают, что по итогам первых недель невозможно определить степень их привлекательности для инвесторов. В то же время они считают, что акции «МРСК Северного Кавказа» имеют хороший потенциал роста, который обусловлен сильной недооценностью компании и масштабной модернизацией ее основных фондов.

Как объяснили „Ъ“ в «МРСК Северного Кавказа», выход акций компании на российские площадки стал следствием ликвидации ОАО РАО «ЕЭС России» как эмитента. «После преобразований в РАО вместо одной акции энергетического монополиста теперь на фондовом рынке будут обращаться бумаги 26 эмитентов, в том числе и 11 сетевых компаний», — сказал руководитель пресс-службы «МРСК Северного Кавказа» Геннадий Выхристюк. Весной текущего года все компании, объединившиеся в МРСК, перешли на единую акцию, во втором квартале компания завершила все подготовительные процедуры для вывода своих бумаг на две главные фондовые площадки России — РТС и ФБ ММВБ. Компания определила заявленную цену одной акции в размере 260 рублей при ценовом коридоре в 50%.

Вывод акций на РТС состоялся 5 июня, интерес инвесторов оказался более чем скромным: за две недели прошла только 21 сделка. «Эти результаты, а также единичное количество сделок по акциям аналогичных сетевых компаний не давали нам повода для оптимизма, однако первые два дня торгов на ФБ ММВБ приятно удивили оживленной динамикой», — сказал Геннадий Выхристюк.

Торги на ММВБ акциями «МРСК Северного Кавказа» начались 19 июня. Сейчас на площадке «ходят» пять выпусков акций МРСК СК. В первый день была совершена 91 сделка, объем торгов составил 447,170 тыс. рублей. Минимальная цена составила 191,01 рубль, максимальная — 299 рублей. Во второй день инвесторы проявили еще более активный интерес к бумагам сетевой компании: прошло более 150 сделок на общую сумму около 1 млн рублей, средняя цена колебалась в районе заявленной цены в 260 рублей за одну акцию. ОАО «МРСК Северного Кавказа» зарегистрировано 4 августа 2006 года. Компания обеспечивает передачу электроэнергии по сетям напряжением от 110 до 0,4 кВ на территории Дагестана, Ингушетии, Северной Осетии, а также Ставропольского края, Кабардино-Балкарии и Карачаево-Черкесии. Кроме того, «МРСК Северного Кавказа» наделена полномочиями единоличного исполнительного органа ОАО «Нурэнерго» (Чеченская Республика), энергосбытовых «Каббалкэнерго», «Карачаево-Черкесскэнерго», «Ингушэнерго», «Калмэнергосбыт», «Севкавказэнерго» и «Дагестанская энергосбытовая компания». В отличие от сотрудников сетевой компании, аналитики рынка сдержанно оценивают дебют бумаг на ММВБ, указывая на то, что, как правило, стабилизация цены на акции новых эмитентов происходит не раньше, чем через две-три недели. Аналитик ИК «Финам» Константин Рейли называет интерес инвесторов к бумагам эмитента невысоким и предполагает, что он останется таковым в ближайшие месяцы. «Средневзвешенная цена в первый день торгов на ММВБ оказалась на 2,94% ниже первой сделки. Судя по всему, инвесторы пока настороженно относятся к этому активу. Это продлится до тех пор, пока не состоится объединение всех пяти торгуемых выпусков», — предполагает эксперт. В то же время он говорит о хорошем потенциале роста акций компании, которая, по его оценкам, является одной из самых недооценных в сегменте распределительных сетей.

Начальник отдела организации торгов и работы с клиентами ММВБ-Юг Алексей Аверков считает, что среди инфраструктурных предприятий именно акции сетевых компаний имеют самые хорошие факторы роста, потому что около 80% прибыли РАО «ЕЭС России» получали от передачи энергии. «Дополнительными стимулами роста цены на бумаги МРСК СК выступят переход на новую методику тарифообразования (RAB), а также четырехлетняя программа по модернизации основных фондов стоимостью в 6 млрд рублей», — говорит эксперт.

Виктория Макаренко