Откровенность в обмен на деньги (группа ЛСР)

Проведя IPO на LSE и ММВБ, строительная группа ЛСР стала безоговорочным лидером в достижении прозрачности.

Текст: Денис Тыкулов, Дмитрий Крюков

В драматическом изменении информационной открытости ЛСР за прошедший год (а еще год назад компания вообще отсутствовала в нашем топ-15 прозрачных строительных компаний) ничего удивительного нет. Многие лидеры исследования открылись в преддверии IPO, ЛСР тоже провела размещение в ноябре 2007 года на Лондонской фондовой бирже и ММВБ. Ее капитализация составила $6,8 млрд. Удивителен скачок в симпатиях аналитиков.

Необычно и то, что ЛСР в принципе решилась на этот шаг на фоне отнюдь не благоприятной конъюнктуры, сложившейся на фондовом рынке из-за кредитного кризиса. Ее коллеги по цеху Mirax Group и "Теорема", также планировавшие размещение в этот период, предпочли обождать до лучших времен. Последуй ЛСР их примеру, возможно, она была бы оценена повыше (изначально аналитики ИК "Финам" оценивали компанию с учетом чистого долга в $8,1 млрд). Однако ЛСР следовать этим советам не стала. Почему? Соотношение чистого долга к активам у ЛСР по итогам 2007 года составило 72%, что является высоким показателем кредитной нагрузки. Такова расплата за агрессивный рост.

Для строительного рынка Санкт-Петербурга ЛСР — что-то вроде "Интеко" для Москвы. Она была создана в 1993 году на базе объединения заводов "Стройдеталь" 22-летним предпринимателем Андреем Молчановым, приемным сыном вице-губернатора Северной столицы Юрия Молчанова. Молчанов-младший (ему ныне принадлежит 72,9% акций группы) блестяще использовал имевшийся административный ресурс. Например, в середине 1990-х он купил ОАО "Ленстройреконструкция" — бывшее управление капитального ремонта города Ленинграда, которое имело эксклюзивное право на работы в исторической части города, и таким образом быстро завоевал лидирующее положение на рынке элитной недвижимости города на Неве. Сегодня в ЛСР входят 16 предприятий стройкомплекса в Северо-Западном регионе, которые контролируют треть петербургского рынка бетона и по две трети рынка кирпича и цемента. А портфель девелоперских проектов компании на конец 2007 года оценивался в 8,24 млн кв. м. По расчетам экспертов, только на воплощение четырех самых крупных проектов компании потребуется около $4,5 млрд. Еще около $600 млн ЛСР планирует инвестировать в строительство цементного завода в Ленобласти. Таким образом, у нее есть веские основания проявлять дружелюбие к инвестиционному сообществу.

Группа ЛСР


Отрасль: производство стройматериалов, девелопмент и строительство


Позиция: отраслевой лидер в Северо-Западном регионе

Прирост балла за открытость


208%



Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...