Прошедшая неделя была насыщена событиями как политическими, так и экономическими. А на торговле любые события, тем более значительные, сказываются отрицательно. Неопределенность ситуации приводит к увеличению размаха вариации цен, и соответственно, повышается потенциально возможная прибыль от перепродаж. Однако риск ликвидности также повышается и достигает уровня, неприемлемого для большинства торговцев. И сделки практически не совершаются. Так было и на этот раз. Во вторник и среду сделок по сырьевым товарам не было вообще, а недельный оборот ведущих товарных бирж снизился почти вдвое. Сводный индекс биржевой игры, который в течение месяца был на спаде, повысился на 0,2.
Наблюдательному читателю Ъ наверняка уже известны все подробности борьбы за власть между президентом со товарищи и парламентом. Так же нет нужды напоминать о взрыве на валютном рынке. Поэтому мы остановимся на событиях, которые могли ускользнуть от внимания на фоне столь бурных потрясений.
С 20 сентября постановлением правительства введены в действие повышенные ставки акциза на добываемые нефть и газовый конденсат. Это решение не было неожиданным — о том, что ставки будут повышены, было известно еще в июле. Тем не менее повышение акцизов в среднем на треть несомненно скажется в ближайшие недели на ценах. Одновременно новый курс доллара существенно смягчил ограничения платежеспособного спроса. С одной стороны, экспортная эффективность повысилась и приближается к уровню начала лета, с другой — в розничной торговле бензин теперь опять подешевел до 10 центов за литр, а значительная часть потребителей получает свои доходы в долларах.
Кстати, о долларах. Четверг, который стал черным днем для торговцев, связанных с импортом, ознаменовался тем, что большая часть цен (особенно во внебиржевом обороте) теперь указывается именно в этой валюте. Из 14 опрошенных фирм — оптовых поставщиков сахара 11 указали свои цены в СКВ, а еще на позапрошлой неделе соотношение было обратным. Цены находились в пределах от $390 до $450 за т (при партии более 1000 т). В пересчете по курсу ММВБ это 505-585 тыс. руб./т, а с такими ценами уже вполне могут конкурировать российские сахарные заводы. Например, по имеющимся сведениям, средние отпускные цены заводов Курской и Белгородской областей составляют всего 520 тыс. руб./т. Прогноз Ъ, что эффективность операций с импортным сахаром идет на убыль (Ъ #37), сбылся быстрее, нежели мы ожидали.
Кардинальные изменения произошли в торговле зерном. Во-первых, 17 сентября Верховный Совет (тогда еще вполне законный) принял постановление, в котором платежи за поставки сельхозпродукции определены как первоочередные, а за их просрочку установлена пеня в размере 1% в день от суммы платежа. Во-вторых, постановлением правительства с 1 октября (для некоторых регионов — с 1 ноября) отменена индексация закупочных цен на зерно. В-третьих, правительственная продовольственная комиссия решила предоставлять регионам квоты на экспорт зерна. Пока трудно сказать, кто из аграриев будет в выигрыше: те, кто уже продал зерно и теперь будет в ожидании бюджетных платежей подсчитывать пеню, или те, кто теперь попытается со своим урожаем выйти на мировой рынок. Однако в любом случае эти изменения благоприятны для независимых торговцев. Во-первых, окончание государственных закупок приведет к тому, что на рынок, наконец, поступит зерно нового урожая. Во-вторых, маловероятно, что регионы смогут реализовать свои экспортные квоты без содействия коммерческих структур.
На фондовом рынке перемены пока практически не затронули динамику цен на акции. По-прежнему, максимальные возможности предоставляли бумаги Инкомбанка (см. таблицу 2). По-мнению экспертов, в ближайшем будущем они сохранят привлекательность для спекулянтов. Сейчас проводится разделение: акции первого выпуска номиналом 10 тыс. руб. дробятся на акции номиналом 1 тыс. руб. По имеющемуся опыту отечественных разделений акций, эта операция, как правило, сопровождается, временным падением котировок (так, например, было с акциями банка "Деловая Россия"). А прогнозируемое колебание цен — основа успешной биржевой игры.
На фьючерсном рынке с понедельника наблюдался закономерный рост котировок валютных контрактов. Столь энергичная динамика цен привела к тому, что максимальная потенциальная эффективность спекуляций достигалась не на перепродажах в течение одной торговой сессии (колебания цен в течение сессии сравнительно велики, но отклонения обусловлены единичными сделками и реализовать игру на них удается крайне редко), а на перепродажах между торговыми сессиями. Такая игра намного реалистичней, так как контракты покупаются и продаются по ценам, близким к котировочным.
ДМИТРИЙ Ъ-ГРИШАНКОВ, ИГОРЬ Ъ-ГОРЕЛОВ
(Использованы материалы фирмы "Тетраэдр" и ФГ "Броксервис")
Таблица 1
Цены прошлой недели на товарных биржах (по реализованным сделкам)
Наименование товара min--max цены сделок Средние цены сделок
Нефтепродукты
Бензин АИ-92, 93, 95 (без лицензии, руб./т) 130000-144000 137000
Бензин А-76 (без лицензии, руб./т) 105500-141000 123250
Дизельное топливо (без лицензии, руб./т) 90077-131000 110540
Нефть сырая (с лицензией, руб./т) 99000-118200 108600
Агропродукция
Мука пшеничная (руб./т) 115000 115000
Лес, бумага, стройматериалы
Доска обрезная хвойных пород (руб./куб. м) 72100 72100
Цемент М-400 портланд (руб./т) 22050 22050
Бумага офсетная # 1(руб./т) 210000 210000
Металлы, металлоизделия
Трубы водогазопроводные (руб./т) 270000 270000
Автотранспорт
КамАЗ-53212 (со спальником, тыс. руб./шт.) 13750 13750
Ценные бумаги
Акции банка "Санкт-Петербург" (номинал 1000 руб., руб./шт.) 6000-6200 6159
Акции АвтоВАЗбанка (номинал 1000 руб., руб./шт.) 3500 3500
Акции МНБ "Континент" 1700 1700
Акции Промстройбанка (Санкт-Петербург) (номинал 1000 руб., руб./шт.) 9600 9600
Акции Уралтрансбанка (номинал 1000 руб., руб./шт.) 1500 1500
Таблица 2
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт-Петербурга по наиболее эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день)
##п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда Четверг Пятница Эффективность за пять дней (%)
1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка 1-я сделка 2-я сделка
Топливо
1. Дизельное топливо +МТБ -РТСБ +МНБ -МТП +МНБ -МТП +МНБ -МТП +МНБ -МТП 5123,08
Агропродукция
2. Сахар-песок +МТБ -МТБ +РТСБ -МТП +РТСБ -МТП +РТСБ -МТП +РТСБ -МТП 132,60
Лес, бумага и стройматериалы
3. Бумага газетная +МТБ -МТП +МТБ -МТП +РБ -МТП +РБ -МТП 492,96
Металлы и металлоизделия
4. Латунь +МТБ -МБЦМ 4352,94
Алюминий А7 в чушках +МТП -МТП +МТП -МТП
Алюминий прокат +МТП -МБЦМ +МТП -МБЦМ
5. Алюминий А7 в чушках +МТП -МТП +МТП -МТП 3475,89
Алюминий прокат +МТБ -МБЦМ +МТП -МБЦМ +МТП -МБЦМ
Автотранспорт
6. КамАЗ-3212 (со спальником) +РТСБ -РТСБ 178,80
КамАЗ-53212 (со спальником) +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ 14,32
7. КамАЗ-3212 (со спальником) +РТСБ -РТСБ 178,80
КамАЗ-53212 (со спальником) +ТФБ -РТСБ +ТФБ -РТСБ +ТФБ -РТСБ 14,32
Ценные бумаги
8. Акции Инкомбанка +ЦРУБ -РМВФБ +ЦРУБ -МЦФБ +РТСБ -ММФБ +ЦРУБ -РМФБ 428,38
9. Фьючерсы МТБ $10 январь +МТБ -МТБ 24,92
Фьючерсы МТБ $10 декабрь -МТБ
10 Акции банка "Санкт-Петербург" +СПФБ -СПФБ +ТФБ -ТФБ +СПФБ -СПФБ 13,03
ТФБ — Товарно-фондовая биржа "Санкт-Петербург", МТП — Московская торговая палата, БМ — Биржа металлов, РБ — биржа "Российская бумага". Плюс (+) перед названием биржи означает куплю товара на этой бирже, а минус (--) — продажу товара