Обзор рынка криптовалют
Что ждет крипторынок после обвала биткойна
На прошедшей неделе курс биткойна достиг нового локального дна, впервые с осени 2024 года опустившись ниже $60 тыс. По итогам семи дней крупнейшая криптовалюта потеряла более 13%. В борьбе за ликвидность криптовалюты уступают акциям технологических компаний, растущим на фоне бума искусственного интеллекта, а предстоящее IPO SpaceX спровоцировало дополнительный отток капитала. О том, что еще привело к обвалу рынка криптовалют и какое будущее его ждет,— в обзоре «Ъ-Инвестиций».
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Все против него
За неделю с 1 по 8 июня стоимость биткойна снизилась на 13,35% и достигла $63 090,8, следует из данных CoinDesk. В пятницу, 5 июня, цена самой популярной криптовалюты опускалась ниже $60 тыс., до минимального значения с октября 2024 года. Обвал произошел из-за стечения факторов, ключевым из которых стала геополитика: Иран приостановил переговоры с США после ударов Израиля по Ливану, Ормузский пролив остается заблокированным, а цены на нефть поднялись выше $95 за баррель, отмечает руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекса» Александр Шнейдерман. «Это включило глобальный режим risk-off — инвесторы побежали в доллар и облигации, выходя из рисковых активов»,— поясняет эксперт.
Вторым фактором стала макроэкономическая статистика из США. Опубликованный 5 июня отчет по рынку труда показал создание 172 тыс. новых рабочих мест вне сельского хозяйства при прогнозе 85 тыс., что «фактически похоронило надежды на снижение ставки ФРС», указывает господин Шнейдерман. «Снижение ставок — исторически главный катализатор роста крипты, потому что дешевые деньги ищут доходность и уходят в рисковые активы. Однако пока ставки высоки, капитал сидит в облигациях»,— поясняет он.
Дополнительным триггером стала продажа 32 биткойнов компанией Strategy, одним из крупнейших корпоративных держателей криптовалюты в мире, добавляет ведущий аналитик криптоброкера Cifra Markets Александр Крайко. «Объем продажи незначителен для компании, поэтому финансового смысла в сделке я не вижу. Однако сам факт продажи со стороны одного из самых известных сторонников биткойна усилил нервозность инвесторов»,— отмечает аналитик. Продажу символического объема криптовалюты — всего 0,0038% от общего биткойн-резерва компании — стоит рассматривать скорее как «демонстративный шаг» в рамках новой стратегии Strategy, которая предполагает не только накопление, но и периодическую реализацию части резервов, считает ведущий инвестиционный аналитик Go Invest Никита Бредихин.
Динамика биткойна на этой неделе будет зависеть от данных по инфляции в США за май, публикациях которых запланирована на 10 июня, говорит Александр Шнейдерман. Консенсус-прогноз предполагает рост индекса потребительских цен (CPI) на 4,2% в годовом выражении, а базовой инфляции (Core CPI) — на 2,9%. «Если реальные цифры будут хуже прогноза, биткойн рискует протестировать диапазон $57–57,15 тыс., если лучше, возможен отскок к $67–70 тыс. Базовый сценарий: боковик в диапазоне $60–65 тыс. с высокой волатильностью»,— отмечает эксперт.
Деньги уходят в космос
Широкий криптовалютный рынок за прошедшую неделю сократился почти на 15%, до 1701 пункта по индексу CoinDesk 20, отражающему динамику 20 крупнейших цифровых активов с учетом их капитализации и ликвидности. В субботу, 6 июня, бенчмарк опускался до 1585,7 пункта, минимального уровня с августа 2024 года. В конкуренции за спекулятивный капитал крипторынок проигрывает акциям технологических компаний, констатирует Александр Крайко. «Сейчас основной инвестиционный бум сосредоточен в секторе искусственного интеллекта и производителях вычислительной инфраструктуры. Значительная часть капитала уходит именно туда. На мой взгляд, пока этот бум продолжается, криптовалютам будет сложно показывать сильную динамику»,— говорит аналитик.
Инвесторы действительно «перемещают капитал из криптовалют в компании, связанные с искусственным интеллектом, так как ожидают там получить более высокую доходность», говорит Никита Бредихин. По его словам, внимание многих инвесторов привлекает и предстоящее IPO космической компании SpaceX, потенциально крупнейшее в истории, поэтому они «высвобождают ликвидность, чтобы поучаствовать в размещении, и продают прочие позиции».
Кроме того, интерес к криптовалютному рынку снижается из-за высокой стоимости майнинга. «Себестоимость добычи одного биткойна сейчас составляет около $89 тыс., в то время как рыночная цена находится вблизи $63 тыс., то есть майнинговые компании вынуждены распродавать накопленные резервы, чтобы финансировать операционную деятельность. Поэтому многие из таких компаний переходят на обслуживание вычислений для ИИ»,— поясняет господин Бредихин.
Чего ждать дальше
В этих условиях дальнейшая динамика крипторынка может развиваться по трем сценариям, говорит основатель и главный инвестиционный директор ГК «ГБИГ Холдингс» Руфат Абясов. В базовом варианте рынок уходит в боковой диапазон $58–68 тыс. и консолидируется в нем в течение одного-двух месяцев. Дальнейшее направление движения будет зависеть от решений ФРС и геополитики. При урегулировании конфликта на Ближнем Востоке и возвращении ФРС к снижению ставки возможен разворот притоков в биткойн-ETF, что позволит к концу года увидеть возвращение котировок к $100 тыс. и выше. Негативный же сценарий предполагает новый пробой биткойном $60 тыс. и снижение к диапазону $50–55 тыс., затяжную криптозиму и достижение локального дна ближе к осени текущего года.
«Инвесторам в такой фазе цикла главное не ловить падающие ножи и максимально сократить кредитное плечо, которое, как правило, становится причиной автоматических ликвидаций позиций»,— рекомендует господин Абясов. По его мнению, для долгосрочных инвесторов с горизонтом планирования один-три года текущие уровни «выглядят объективно интереснее, чем октябрьский пик прошлого года с биткойном у $126 тыс.». «Ситуация, при которой более половины монет находится в убытке, исторически чаще наблюдалась ближе к разворотам тренда, а не к вершинам»,— заключает аналитик.