Результаты нашего анализа показывают, на какие группы распадутся отрасли после переоценки (см. таблицу 4).
Таблица 4
Увеличение инвестиционных возможностей предприятий отдельных секторов экономики после переоценки основных фондов
Увеличатся выше, чем в среднем Увеличатся ниже, чем в среднем
Электроэнергетика Машиностроение
Нефтегазодобыча Цветная металлургия
Черная металлургия Сельское хозяйство
Легкая промышленность Строительство
Пищевая промышленность Нефтегазоперерабатывающая промышленность
Лесозаготовительная промышленность Цементная промышленность
Деревообрабатывающая промышленность
Промышленность сборных ЖБИ
Химическая промышленность
Целлюлозно-бумажная промышленность
Для инвестора, решившегося вкладывать средства в реальные активы, заметим: в худшем положении оказываются машиностроение, цветная металлургия, сельское хозяйство, строительство, нефтегазопереработка, цементная промышленность (правая часть таблицы). В рамках логики, которую мы обозначили выше, это значит, что новое предприятие, создаваемое в этих отраслях, будет относительно конкурентоспособным. Если же речь идет не о создании нового производства, а о покупке действующего, то эффективнее приобретать акции предприятий из левой части таблицы: в этих отраслях фонды переоценят в большей степени, а следовательно, и возможностей для развития дела окажется больше.
Конъюнктура для мелких инвесторов
Жилищное строительство. Судя по последним отчетным данным, жилищное строительство сегодня по-прежнему является одним из немногих анклавов стабильной деловой активности: объемы ввода жилой площади за январь-август остались на уровне прошлого года. С учетом сезонных особенностей IV квартала это дает основания ожидать существенного увеличения объемов строительных работ в жилищной сфере. А значит, неизбежен всплеск спроса на подрядные работы и наиболее расхожие строительные материалы. Следовательно — оживится конъюнктура в деревообработке и промышленности стройматериалов.
Это, отметим, даст дополнительный импульс росту цен на стройматериалы, которые, судя по последним данным, уже включились в ценовую гонку на финише года. За август оптовые цены на кирпич, минеральную вату, стекло выросли в 1,5 раза; в 1,4 раза увеличились цены на энергоемкие цемент, шифер и железобетонные изделия, в 2 раза — на строительный песок, известь и асбест. И это при том, что и в июле продукция стройиндустрии подорожала весьма значительно — на 38%. Эксперты считают, что сформировавшиеся тенденции с большой вероятностью можно пролонгировать и на ближайшие месяцы. Причем сохраняющийся сегодня на рынке дефицит многих видов отделочных материалов (стекла, краски,) сантехнических изделий и т. п. будет способствовать наиболее интенсивной ценовой динамике в этой группе строительных материалов.
Фермерское хозяйство. Инвесторам, решившим вкладывать свои средства в создание фермерских хозяйств и готовящимся приобретать технику, стоит обратить внимание вот на что. По мнению экспертов, на этих рынках весьма вероятен всплеск спроса на технику. Удивляться этому, несмотря на то, что вроде "не сезон", не стоит. Начавшаяся осенняя реализация сельхозпродукции и кредитование госзакупок даст аграриям крайне необходимые им финансовые средства. А поскольку к концу года здесь будет сохраняться ограниченный спрос на другую компоненту инвестирования — строительство (объемы текущего строительства на селе в этом году крайне малы, а затевать перед зимой новое нет смысла), то расширяющиеся инвестиционные возможности сельскохозяйственных предприятий скорее всего будут направлены на закупки необходимой техники. И ждать до весны многие из них не станут: сегодня даже трудно представить, какими будут цены на машины и оборудование для сельского хозяйства будущей весной.
Это значит, что расширение спроса крупных сельхозпредприятий на машины и сельхозтехнику будет сопровождаться интенсивным ростом цен. Поэтому для мелких инвесторов, только намеревающихся вкладывать средства в технику для села, предстоящие месяцы — не самое благоприятное время, если, конечно, не действовать немедленно.
Пищевая промышленность. В сентябре ухудшились условия инвестирования в пивоварение (в последний раз это наблюдалось в апреле): на фоне продолжающегося роста стартового капитала упала рентабельность этого бизнеса. Причина, естественно, сезонная: с началом холодов пора переходить на напитки покрепче. Тем не менее, для потенциального пивовара не все потеряно. Эффективность бизнеса можно повысить, сэкономив на оборудовании: себестоимость пива, сваренного на отечественном оборудовании, примерно вдвое ниже изготовленного на западной технике, а качество его, по ощущениям экспертов Ъ, вполне приемлемо.
Таблица 5
Эффективность и сроки окупаемости вложений в наиболее привлекательные для независимых инвесторов виды производства (начало января — начало сентября)
Единовременные затраты (оборудование, запас сырья, аренда помещения на год), тыс. руб. Срок окупаемости затрат, мес. Срок окупаемости оборудования, мес. Чистая прибыль, тыс. руб. в месяц Рентабельность (к себестоимости), % Производительность
всего в т. ч. оборудование
Деревообработка (производство срубов и щитовых домов) январь 7000 4500 8,4 5,4 830 280 15 срубов в месяц
февраль 9500 5500 12,8 7,4 744 59
март 10000 5500 27 14,8 371 42
апрель 15800 9000 33,8 19,2 467,5 42
май 18000 10000 81,4 45,2 221,1 28,2
июнь 18000 10000 329,7 184,4 54,2 21,5
июль 25889 15000 16,8 9,7 1536,6 58,2
август 26076 15000 13,6 7,8 1912,2 61,2
сентябрь 31591,2 15000 35,9 17 880,6 32,5
Производство копченостей январь 1200 850 2,8 2,1 420 58 7,2 тонны в месяц
февраль 1538 1107 2,3 1,7 650 34
март 2200 1500 1,5 1 1484 54
апрель 2400 1700 1,2 0,8 2047,5 65,1
май 2800 2000 1,1 0,8 2553,5 58,2
июнь 3840 2300 1,7 1 2249,8 46,7
июль 4260 2300 1,2 0,6 3538,5 60,2
август 4500 2300 1,4 0,7 3247,5 47,2
сентябрь 5360 2300 1,5 0,6 3523,9 41
Пивоварение январь 32500 30000 45 42 710 105 2500 литров за 2 смены
февраль 44252 40000 34,2 30,2 1294 146
март 56500 50000 31 27,4 1822 122
апрель 57500 50000 34,2 29,8 1679,8 108,7
май 57500 50000 5,8 5 9866 270
июнь 73729 59000 6,2 5 11901,4 482
июль 85668 64900 5,3 4 16241,3 539,9
август 85668 64900 4 3,1 21239,3 699,9
сентябрь 100364 69500 4,5 3,1 22166 519,9
Производство колбас январь 13900 11000 3,8 3 3636 92 1 тонна в смену
февраль 18656 14000 1,4 1 13419 130
март 21000 14000 1,6 1,1 13064 82
апрель 21052 14500 1,3 0,9 16184,4 105,2
май 24075 15000 1,5 0,9 16217,1 54,8
июнь 24281 15000 1,3 0,8 18031,8 113,6
июль 29541 16500 1,2 0,7 23691 112,4
август 30679 16500 1,2 0,6 26122,8 93,4
сентябрь 36059 16500 1,2 0,5 30709,4 97,8
Производство вязаных изделий март 57515 37640 3,5 2,3 16633 194 250 изделий в смену
апрель 59390 37640 3,3 2,1 17896,4 177
май 76800 40800 3,5 1,9 22043,4 162
июнь 84050 40800 4 1,9 21110 132
июль 96500 42000 4,3 1,9 22463,7 130,6
август 96500 42000 4,3 1,9 22463,7 130,6
сентябрь 119750 47000 3,7 1,5 32065,1 146,6
Производство швейных изделий март 13800 6300 1,1 0,5 12221 514 по 25 изделий двух видов
апрель 14100 6300 1,1 0,5 12636,5 438
май 23200 9100 1,8 0,7 12606,3 329
июнь 26100 9100 1,9 0,6 14032,6 302,7
июль 34500 10000 2,2 0,6 15832,2 253
август 34500 10000 2,2 0,6 15832,2 253
сентябрь 48350 12950 2,9 0,8 16448,1 160,7
Сборка утепленных ангаров апрель 6400 5400 2,6 2,2 3507 73,3 1 ангар в месяц
май 7750 6250 2,7 2,2 2843,3 56,3
июнь 13700 11700 2,2 1,8 6340,9 68,7
июль 18800 16300 2 1,8 9222 72,3
август 18800 16300 2 1,8 9222 72,3
сентябрь 19300 16300 2,3 1,9 8469,9 65,6
Сборка неутепленных ангаров апрель 5000 4000 3,8 3 1313,7 46,6
май 6600 5100 4,3 3,3 1540,8 43,8
июнь 11700 9700 3 2,5 3944,7 56,1
июль 15200 12700 2,9 2,4 5314,3 57,4
август 15200 12700 2,9 2,4 5314,3 57,4
сентябрь 15700 12700 3,4 2,8 4562,2 50,2
Производство кирпича апрель* 112000 47000 45,4 19 2468,1 76,3 5 млн кирпичей в год
май* 112000 47000 31,6 13,3 3544,7 145
июнь* 112000 47000 23,3 9,8 4808,1 183
июль* 185000 47000 30,7 7,8 6028,8 199,3
август* 185000 47000 22,8 5,8 8111,3 261,3
сентябрь* 200000 47000 11,5 2,7 17358,4 320,4
апрель** 112000 47000 7 2,9 16048 206 15 млн кирпичей в год
май** 112000 47000 8,9 3,7 12550,9 202
июнь** 112000 47000 5,4 2,3 20602,6 583,7
июль** 185000 47000 7,3 1,8 25464,6 666,1
август** 185000 47000 5,8 1,4 31712,1 824,6
сентябрь** 200000 47000 3,1 0,7 64560,1 950,7
*В 1 смену.
**В 3 смены.
Несколько снизилась эффективность инвестирования в производство высококачественных мясных продуктов — копченостей и колбас. Эксперты связывают это в первую очередь с конкуренцией со стороны импорта, рентабельность которого сильно возросла за период падения курса доллара. Однако в ближайшей перспективе, по мере развертывания нового цикла роста стоимости твердой валюты, благоприятные условия для инвестирования в переработку мяса вновь восстановятся.