Bear Stearns — "Вымпелком"
Аналитики Bear Stearns повысили рекомендации по акциям "Вымпелкома" с уровня ниже рынка (аналог продавать) до уровня выше рынка (покупать). Оценка целевой стоимости осталась без изменения на уровне $39 за ADR. Единственной причиной для пересмотра стало сильное падение котировок акций компании. "С начала 2008 года бумаги "Вымпелкома" упали на бирже в Нью-Йорке на 31%, что сделало акции компании привлекательными для инвестиций",— подчеркивают эксперты.
Аналитик Банка Москвы Ростислав Мусиенко (покупать, $43,8) считает, что рост показателей компании (за прошлый год выручка увеличилась на 47,3% и достигла $7,17 млрд) в текущем году продолжится более низкими темпами. Согласно прогнозу эксперта, в 2008 году выручка оператора мобильной связи вырастет на 28%, до $9,183 млрд. Отрицательное влияние на свободные денежные потоки может оказать объем капвложений, в текущем году менеджмент планирует потратить до $ 2,7 млрд без учета инвестиций на покупку Golden Telecom. На рынке услуг мобильной связи основными катализаторами роста капитальных затрат компании станут инвестиции в существующие сети в связи с возросшим трафиком, строительством инфраструктуры 3G, а также сети на Дальнем Востоке. "В период с 2008 по 2013 год суммарно оба оператора потратят на развитие $19 млрд, что на $1,5 млрд больше, чем ожидалось в прошлом году",— подчеркивает эксперт. С другой стороны, значительная инвестиционная программа позволит "Вымпелкому" удерживать позиции на рынке мобильной связи, несмотря на усиливающуюся конкуренцию со стороны остальных операторов.
По словам аналитика ИФД "Солид" Евгении Талалаевой (держать, $33), для роста показателей компании необходимо будет увеличивать трафик, что может быть достигнуто только за счет предоставления новых услуг. "Большие перспективы компания связывает с запуском сети 3G на юге России",— подчеркивает эксперт. "Учитывая, что компания получила лицензию на всю территорию России, постепенное развертывание сети, начиная с юга, позволит компании минимизировать издержки",— резюмировала госпожа Талалаева. Кроме того, "Вымпелком" планирует начать предоставление услуг широкополосного доступа в интернет под брендом "Билайн", используя возможности приобретенного недавно Golden Telecom.
Этот материал носит информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение покупать или продавать ценные бумаги.