Золотая лихорадка «Норильского никеля»

Крупнейший в России производитель цветных и драгоценных металлов компания «Норникель» приобрела контрольный пакет акций золотодобывающего предприятия «Лензолото». Правда, этот актив интересен никелевому гиганту в основном как стартовая площадка на пути к гораздо более привлекательному объекту – крупнейшему в Евразии месторождению Сухой Лог. Купив лицензию на его разработку, глава «Норникеля» Михаил Прохоров станет одним из крупнейших золотодобытчиков мира. Однако, скорее всего, за это ему придется дорого заплатить.

Равнение на золото
Еще два года назад рынок золотодобычи переживал кризис. Цена за унцию этого драгоценного металла составляла всего $270 – 71% от ее нынешней стоимости. Аналитики и промышленники в один голос твердили, что при таком положении дел вести добычу невозможно и, если ситуация не изменится, практически вся золотодобывающая отрасль будет загублена. Однако столь мрачные прогнозы не оправдались – желтый металл стал постепенно расти в цене. Сегодня его стоимость на мировых рынках составляет приблизительно $375—380 за унцию, и специалисты предрекают ее дальнейший рост.

«В последнее время золото начинает возвращать к себе внимание инвесторов, и растущие цены на этот металл – лишнее тому подтверждение,– говорит аналитик банка "Зенит" Евгений Суворов.– Особенно это актуально сейчас, когда доллар, будучи основной валютой сбережений в последние десятилетия, начинает сдавать позиции». В такой ситуации вполне естественно, что крупные финансово-промышленные группы стали искать возможности выхода на перспективный золотой рынок.

В России среди не специализировавшихся ранее на золоте компаний одним из первых на перспективный рынок нацелился «Норильский никель». Начиная с прошлого года в дополнение к уже имеющимся предприятиям по производству никеля, меди, платины и палладия компания планомерно скупает крупные золотодобывающие активы, принадлежащие государству. В ноябре 2002 года отечественный лидер цветной металлургии приобрел 100% акций крупнейшего производителя золота в России ЗАО «Полюс» за $226 млн. Эта сделка сразу же вывела «Норникель» в число крупнейших отечественных производителей золота с 17-процентной долей рынка. На мировом рынке золотого производства никелевый гигант тогда занял 1%.

В начале августа этого года возглавляемая Михаилом Прохоровым (на фото)  компания купила на аукционе еще один золотой актив – 38% обыкновенных (50,7% голосующих) акций предприятия «Рудник имени Матросова» за $34 млн – по цене, почти в 13 раз превышавшей первоначальную. И наконец, в конце сентября «Норникель» благополучно победил на очередном аукционе, приобретя у государства контрольный пакет обыкновенных (44,9%; 58,55% голосующих) акций ОАО «Лензолото». «Теперь с годовым производством в 40 тонн золота мы входим в десятку ведущих золотодобывающих компаний мира»,– гордо сообщил о результатах покупки Михаил Прохоров.

По данным научно-исследовательского центра «НБЛзолото», «Лензолото» занимает третье место среди крупнейших российских золотодобывающих предприятий. Однако интерес к этому активу со стороны «Норникеля» был вызван даже не столько его привлекательностью в качестве потенциального источника доходов, сколько близостью к крупнейшему в Евразии месторождению драгоценного металла Сухой Лог, расположенному в Иркутской области. В настоящий момент никаких работ на этом месторождении не ведется, однако, по данным геологоразведки, запасы золота в нем составляют ориентировочно 1100 тонн (для сравнения: на «Руднике имени Матросова» разведанных запасов в четыре раза меньше).

В начале 1990-х Сухой Лог входил в состав «Лензолота», но в 1992 году его разработку доверили австралийской компании Star Technology и из состава «Лензолота» вывели. Однако в 1998 году компания обанкротилась. С тех пор чиновники ведут разговоры о необходимости передачи лицензии на разработку месторождения серьезному инвестору, способному осуществить масштабные вложения в этот проект. И, как ожидается, уже к концу года власти должны определиться с формой тендера на покупку лицензии (будет ли это открытый аукцион или закрытые торги) и, возможно, даже провести его. Предприятие, которое получит доступ к Сухому Логу, сможет стать одним из крупнейших золотодобытчиков мира. Правда, для этого ему придется инвестировать в развитие месторождения порядка $1 млрд.

Разумеется, «Норникель», избравший одним из своих приоритетов стратегию диверсификации бизнеса в направлении золотодобычи, не может пройти мимо столь привлекательного объекта. Глава компании неоднократно заявлял, что намерен участвовать в тендере на разработку Сухого Лога, а приобретение «Лензолота» официально признал шагом на пути к иркутскому Клондайку. «Одновременно мы выиграли "ключ" к крупнейшему месторождению Сухой Лог,– заявил он.– Приобретение "Лензолота" в случае возможной последующей победы "Норильского никеля" в конкурсе на право освоения Сухого Лога позволит компании сэкономить около $300 млн инвестиций за счет наличия развитой инфраструктуры».

Делайте ваши ставки
По мнению большинства аналитиков, приобретя «Лензолото», Прохоров изо всех сил будет стараться закрепить за собой и Сухой Лог. И, вероятнее всего, ему это удастся. Леонид Якубович, вице-президент «НИКойла»: «Хотя само по себе "Лензолото" и является достаточно прибыльным и привлекательным активом, цена, которую заплатил за него "Норникель", на мой взгляд, великовата. Так что теперь у компании нет выхода, и, я думаю, она будет бороться до конца».

Между тем другие претенденты на это месторождение могут заставить «Норникель» раскошелиться. «Можно предположить, что на аукционе – впрочем, как и на конкурсе по "Лензолоту" – за актив будет предложена цена, гораздо превышающая стартовую»,– говорит Евгений Суворов.

Подобная ситуация уже произошла в процессе аукциона по «Лензолоту». Участвовавшие в нем представители от гигантов российской алюминиевой индустрии «Русала» и «Суала» взвинтили цену, и в результате она в четыре раза превысила первоначальную стоимость «Лензолота». Таким образом, для того, чтобы получить желаемое, «Норникелю» пришлось выложить за предприятие более $150 млн.

В настоящий момент о готовности участвовать в борьбе за иркутское месторождение публично заявили уже две крупные российские компании – «Базовый элемент» (владелец «Русала») и МНПО «Полиметалл» (входит в группу ИСТ). «Мы намерены участвовать, если не будут выставлены запретительные условия»,– заявил глава «Базэла» Олег Дерипаска. «Наша компания будет принимать участие в борьбе за лицензию на разработку Сухого Лога при любой форме тендера»,– подтвердил СФ позицию своего руководства пресс-секретарь «Полиметалла» Альберт Аветиков.

Уже даже эти две компании способны, по мнению аналитиков, значительно увеличить первоначальную стоимость актива. Если же дело дойдет до участия в тендере крупнейших мировых игроков (по некоторым сведениям, в их числе могут оказаться компании Highland Gold Mining, Barrick Gold, Placer Dome и Rio Tinto), планам «Норникеля», возможно, не суждено будет сбыться.