На днях Telenor, владелец 29,9% акций «Вымпелкома», подала против оператора сразу три иска. О том, на что рассчитывают норвежцы, рассказал исполнительный вице-президент Telenor по Центральной и Восточной Европе Ян Эдвард Тигесен.
«Мы не собираемся идти на компромиссы»
«Секрет фирмы»: Почему Telenor решил обратиться в суд – вы
исчерпали все остальные средства убеждения?
Ян Эдвард Тигесен: Решение было продиктовано тем, что, по
нашему мнению, за последние несколько месяцев в «Вымпелкоме» не
единожды были нарушены правила и принципы корпоративного управления
– я имею в виду ситуацию с приобретением сотового оператора
«Украинские радиосистемы» (УРС) по завышенной цене. Сделка не была
одобрена советом директоров «Вымпелкома», но руководство компании
все равно ее осуществило.
СФ: В ваших исках к «Вымпелкому» целый ряд требований,
главное из которых – расторжение сделки по покупке УРС. Telenor
намерен добиваться в суде полной победы или вы рассматриваете
вариант внесудебного урегулирования?
ЯЭТ: Telenor осуществляет свои инвестиции в России с 1992 года.
Наша компания – стратегический инвестор «Вымпелкома», и мы
стремимся к реализации долгосрочных целей и задач. Тот факт, что мы
подали судебные иски, лишний раз подтверждает наше намерение
следовать своей стратегии долгосрочных инвестиций. Поэтому мы не
собираемся идти на компромиссы в вопросах, касающихся деловой этики
и корпоративного управления.
Наша главная цель – аннулировать сделку по покупке УРС, которую, как известно, поддержал другой акционер «Вымпелкома» – Altimo (новое название «Альфа-телеком».– СФ). Мы намерены добиться того, чтобы руководство «Вымпелкома» вернулось к правилам управления компанией, которые записаны в ее документах и соответствуют интересам акционеров.
 |
ЯЭТ: Когда мы решили подать иски, мы, разумеется, соизмерили этот шаг с нюансами российской законодательной системы. Кроме того, мы уже выиграли судебные разбирательства в Краснодарском крае по трем искам, которые были инициированы миноритарным акционером «Вымпелкома» господином Макаренко. Эти иски были поданы как раз в связи со сделкой по покупке УРС.
СФ: При этом в конце января Высший хозяйственный суд Украины
исполнил просьбу Altimo и обязал акционеров «Киевстара» изменить
устав этой компании в пользу «Альфа-групп». Таким образом Telenor
лишился контроля над советом директоров украинского
оператора.
ЯЭТ: Этот процесс еще не закончен. Разбирательство прошло уже
три инстанции в судебной системе Украины, и Telenor одержал верх на
первых двух этапах. По поводу решения Высшего хозяйственного суда
мы уже подали апелляцию в Верховный суд. И даже если устав
«Киевстара» будет изменен, у Telenor в любом случае остается 56%
акций этой компании, что так или иначе сыграет в нашу пользу при
расстановке сил в совете директоров.
«Это весьма безответственная позиция»
Специально для «Секрета фирмы» конфликт с Telenor комментирует
генеральный директор «Вымпелкома» Александр Изосимов:
–
Подача исков со стороны Telenor вызывает у нас сожаление, смешанное
с удивлением. Сожаление – потому что разбирательство уже переросло
в прямой конфликт между Telenor и остальными акционерами
«Вымпелкома» – Altimo и миноритариями, которые проголосовали за
покупку УРС. Удивление – потому что совсем недавно мы ездили в
Норвегию, и все обсуждения с Telenor были весьма конструктивными. А
спустя всего несколько дней после нашего визита стало известно о
подаче исков.
Тем более непонятно, почему Telenor решил пойти на этот шаг именно сейчас. Сразу после того, как норвежцы заявили протест по поводу принятия решения о покупке УРС, мы их проинформировали, что они вправе идти в суд и оспорить действия менеджмента «Вымпелкома» еще до закрытия сделки. Но Telenor почему-то дождался конца января, когда мы уже не могли откладывать принятие решений о развитии нашего украинского бизнеса. О том, что послужило «спусковым крючком» для столь резкого перехода к фазе судебного противостояния, мне трудно судить. Возможно, цель разбирательства – не только урегулировать разногласия из-за УРС, и к этому примешивается также конфликт интересов Telenor как акционера одновременно «Вымпелкома» и «Киевстара».
Мы консультировались насчет покупки УРС с большим числом российских и западных специалистов по корпоративному праву. И практически все они заявили, что менеджмент «Вымпелкома» просто не мог не исполнить решения собрания акционеров. У нас не было другой альтернативы. С точки зрения юридической «Вымпелком» действовал корректно. Адекватность же стоимости УРС была подтверждена двумя уважаемыми независимыми банками и целым рядом консультантов. И претензии Telenor по этому поводу выглядят более чем странно.
Демарш Telenor усугубляет и затягивает корпоративный конфликт в «Вымпелкоме», что может негативно отразиться на капитализации компании. Особенно удручает, что это прекрасно понимает и Telenor – и тем не менее осознанно идет на такие шаги. Это весьма безответственная позиция. А ведь изначально фондовый рынок достаточно благосклонно воспринял новость о покупке УРС.
СФ: Вы считаете, что «Альфа-групп» своими действиями вредит бизнесу «Вымпелкома»?
ЯЭТ: Суд разберется, имели ли место нарушения этики и принципов корпоративного управления. Мы считаем, что они были, и это может привести к снижению стоимости акций компании.
СФ: Зачем «Альфа-групп» покупать УРС по завышенной цене? Ведь
они тоже акционеры «Вымпелкома».
ЯЭТ: Очень хороший вопрос, но я не знаю, как на него ответить.
Я могу только оперировать фактами. Летом 2004 года УРС предложили
купить Golden Telecom за $100 млн, но сделка была отклонена. А
спустя всего два месяца УРС была предложена «Вымпелкому», причем
более чем в два раза дороже – за $231,3 млн. Мы пытались выяснить у
руководства «Вымпелкома», почему они решили приобрести УРС по
завышенной цене. Но в ответ получили только план развития бизнеса
этой компании, который выглядит совершенно нереалистично. Нам не
удалось получить и ответ на вопрос, у кого конкретно была куплена
УРС.
СФ: По уверениям представителей Altimo, Telenor так упорно
оспаривает покупку УРС потому, что владеет пакетом акций
«Киевстара» и не заинтересован в ужесточении конкуренции на
украинском рынке.
ЯЭТ: Это абсолютно не так. Telenor не привыкать работать в
условиях жесткой конкуренции. К примеру, в Венгрии нам приходится
противостоять таким мировым гигантам, как Vodafone и Deutsche
Telekom. Кстати говоря, после появления в Венгрии Vodafone немецкий
T-Mobile потерял значительную долю рынка, чего нельзя сказать о
нашей Pannon GSM. На Украине сейчас происходит борьба между
несколькими ключевыми операторами. Но «Киевстар» не теряет своей
доли на рынке, и наши доходы в этой стране растут.
На советах директоров «Вымпелкома» мы неоднократно говорили о том, что готовы содействовать выходу компании на украинский рынок. Но эту экспансию необходимо осуществлять на основании реалистичных бизнес-планов, а не покупать переоцененные активы. Мы просили руководство «Вымпелкома» представить нам детально проработанные варианты выхода на рынок Украины, но в ответ получили только сделку с УРС. Кроме того, «Вымпелком» уже заявил о том, что собирается выделить на развитие своего украинского бизнеса $500 млн. На наш взгляд, это значит выбросить деньги на ветер.
СФ: Очевидно, купив УРС и планируя крупные инвестиции в ее
развитие, Altimo намеревается потеснить на украинском рынке других
игроков, к примеру UMC, принадлежащую главному конкуренту
«Вымпелкома» МТС. Вам не кажется, что война между акционерами
«Вымпелкома» на руку прежде всего МТС и другим конкурентам?
ЯЭТ: Да, конфликт должен быть исчерпан как можно быстрее. Но
это может произойти только тогда, когда все акционеры и
топ-менеджеры компании начнут принимать обоснованные с финансовой
точки зрения решения.
СФ: Какой ущерб уже нанесла корпоративная война бизнесу
«Вымпелкома»?
ЯЭТ: Мы не делали таких вычислений. Скажу лишь, что если будет
одобрен бизнес-план по развитию УРС, это приведет к дополнительным
расходам еще примерно в $1 млрд.
СФ: Может ли привести эскалация конфликта между Telenor и Altimo к уменьшению доли в «Вымпелкоме» или даже вытеснению из числа акционеров?
ЯЭТ: Безусловно, нам не нравится то, как сейчас развивается «Вымпелком», и мы вполне могли бы задуматься о продаже своего пакета акций. Но мы пока не хотим этого делать, потому что собираемся еще долго работать на российском рынке.
СФ: Кстати, в середине января глава российского офиса Telenor
Йоран Олсон заявил, что «Альфа-групп» должна «забрать свою долю» в
«Вымпелкоме», поскольку «сотрудничество двух крупнейших владельцев
стало невозможно». Но чуть позднее вице-президент Telenor Кай
Розенберг отметил, что это высказывание не выражает позиции
компании…
ЯЭТ: Дело в том, что менеджмент Telenor не может ужиться с
людьми, которые не уважают силу подписи. Очень непросто спокойно
реагировать на нарушение ранее принятых обязательств.
СФ: Тем не менее вы с ними все еще уживаетесь.
ЯЭТ: Нам пока приходится это делать. И заявление Олсона,
которое я бы назвал очень эмоциональным, свидетельствует о том, что
наши менеджеры в отношениях с руководством «Альфа-групп»
периодически доходят до критической точки. Подачей исков мы хотим
убедить менеджмент «Вымпелкома» и других акционеров компании в
необходимости вести бизнес надлежащим образом. Нам кажется, что в
России период грубого несоблюдения договоренностей в бизнесе давно
прошел.
СФ: В мае прошлого года Telenor решил увеличить свою долю в
«Вымпелкоме» с нынешних 26,6% до 45% и направил запрос в ФАС, чтобы
получить на это разрешение. Остается ли в силе это намерение?
ЯЭТ: Мы действительно направили запрос в ФАС о доведении нашей
доли до 45% (при превышении этого порога мы по уставу будем обязаны
направить предложение о выкупе акций и всем остальным акционерам
компании) и ждем ответа. Если посмотреть на динамику наших
инвестиций в телекоммуникационные компании по всему миру за
последние десять лет, можно увидеть, что доля Telenor в них
увеличивается. Причем все эти компании в свою очередь наращивают
рыночные доли. Похоже, мы нащупали верную стратегию по созданию
эффективно работающих операторов мобильной связи. И хотя запрос в
ФАС вовсе не означает, что мы приняли окончательное решение по
увеличению доли в «Вымпелкоме», в его пользу говорит логика
развития нашей компании.
СФ: Однако вслед за вами разрешение увеличить долю в
«Вымпелкоме» с 32,9% до 60% направила в ФАС и «Альфа-групп». Не
собираетесь ли вы для достижения своей цели снова подключить
лоббистский ресурс в лице норвежского правительства? В начале
прошлого года его вмешательство помогло в несколько раз уменьшить
объем налоговых претензий к «Вымпелкому»…
ЯЭТ: Сейчас наш главный приоритет – разрешение ситуации с УРС.
И мы не считаем, что норвежские или российские чиновники должны
вмешиваться в это разбирательство и лоббировать интересы той или
иной стороны. Все должно быть урегулировано в суде. Только после
этого мы будем рассматривать вопрос об увеличении доли в
«Вымпелкоме».
СФ: Возникали ли у вас корпоративные конфликты, подобные
нынешнему, в других странах?
ЯЭТ: Да, время от времени у нас вспыхивают аналогичные споры. И
до сих пор нам удавалось добиться того, чтобы и другие компании
соблюдали наши принципы управления.
СФ: Разбирательство с «Альфа-групп» – самое тяжелое в
практике Telenor?
ЯЭТ: Это действительно очень непростая ситуация, так как речь
идет о дорогостоящих активах. Поэтому ставки в конфликте очень
высоки.