Аналитики Дойче Банка и "Тройки Диалог" в пятницу повысили оценки по акциям "Газпрома" на 31% и 11% соответственно. Реакция рынка на столь существенное повышение была сдержанной — акции выросли в цене всего на 1%. Однако участники рынка отмечают, что инвесторы пересматривают свое отношение к газовым компаниям, которые выглядят более привлекательными, чем нефтяные.
Аналитики сразу двух крупных брокерских компаний повысили оценку акций компаний газового сектора. Ценные бумаги "Газпрома" аналитики Дойче Банка оценили в $21, что более чем на 31% выше предыдущей оценки. Пересмотр аналитиками "Тройки Диалог" акций "Газпрома" был менее значительным, они подняли оценку до $17,46, что на 11% выше предыдущей оценки. При этом оценка акций НОВАТЭКа, независимого производителя газа, была поднята, соответственно, до $95 (на 20% выше предыдущего прогноза).
Как пояснил аналитик Дойче Банка Павел Кушнир, причиной пересмотра оценки газовых компаний стало изменение прогноза цен на нефть. По словам аналитика, на этот год он увеличил прогноз средней цены на североморскую нефть Brent с $80 до $85 за баррель. На 2009 год оценка повышена с $75 до $80, а на 2010 год — с $65 до $75 за баррель. Соответственно, были повышены и цены на газ в Европе. По словам аналитика Банка Москвы Владимира Веденеева, повышение прогнозной стоимости газа (на 25% на 2008 год и на 26-27% — на 2009-й) и нефти может значительно сказаться только на прибылях "Газпрома", поскольку у компании облегченное налоговое бремя. У "Газпрома" за счет роста цен увеличатся свободные денежные потоки, а значит, стоимость его акций тоже будет расти.
На внутреннем рынке "Газпром" продает две трети газа (300 млрд куб. м), остальное — в Европу (160 млрд куб. м). По оценке аналитика "Тройки Диалог" Олега Максимова, стоимость реализации российского газа в Европе в этом году составит как минимум $346 за 1 тыс. куб. м. В этом году средняя цена реализации составляла $260 за 1 тыс. куб. м. При этом, по словам аналитика, данный прогноз может быть существенно перекрыт, если цены на нефть и мазут останутся в этом году на текущем уровне. В таком случае цена российского газа для Европы может дойти до $400 за 1 тыс. куб. м, а EBITDA "Газпрома" может достичь $61 млрд, что, как отмечает Олег Максимов, намного выше любых консенсус-прогнозов и наших текущих ожиданий. В настоящее время цена российской нефти Urals превышает $90 за баррель.
Аналитик "Атон-онлайн" Андрей Верников назвал новую оценку акций "информационным ударом". По его словам, он сразу отразился на стоимости акций "Газпрома" и НОВАТЭКа. Если в начале пятничных торгов акции "Газпрома" показывали снижение на 0,1% по сравнению с предыдущим днем, то по итогам дня они выросли на ФБ ММВБ на 1%. Акции НОВАТЭКа подорожали за день на 4,6%. По словам начальника отдела торговли акциями компании "Ренессанс Капитал" Павла Науменко, "акции "Газпрома" — одни из самых привлекательных на рынке, они являются бумагой номер один из акций нефтегазового сектора". Вместе с тем, по словам трейдера банка "Уралсиб" Олега Воротницкого, рост акций газовых компаний мог быть и выше, если бы не настроения инвесторов, которые вчера "не были позитивными". Так, по итогам дня многие российские акции потеряли в цене. Например, акции ЛУКОЙЛа подешевели на 1,3%, "Роснефти" — на 3,1%. При этом, как отмечает Андрей Верников, акции "Газпрома" в настоящее время торгуются на уровнях, близких к историческим максимумам (около 359 руб. за акцию). Его капитализация приближается к $350 млрд. Между тем акции ЛУКОЙЛа торгуются на уровнях ниже исторического максимума на 22% (достигнут еще в начале 2006 года) и на 14% ниже максимума, достигнутого в 2007 году.