Российские акции продолжают уверенно дешеветь. В минувший четверг индекс РТС достиг отметки 1770 пунктов, минимального уровня с середины марта. Причем в этом году лишь дважды он опускался ниже 1800 пунктов — в середине января и в конце февраля--начале марта. И оба раза негативное движение определялось настроениями иностранных инвесторов. Стоит отметить, что второе падение российского рынка было спровоцировано обвалом на китайском фондовом рынке. Вот и ускорение майского падения участники рынка также связывают с нестабильностью на фондовом рынке Китая. Так, если индекс Shanghai Composite с начала мая прибавил около 5%, то индекс Shanghai B-share, составленный из акций, в которые имеют право инвестировать зарубежные инвесторы, за четыре дня прошлой недели потерял около 17%.
УВЕЛИЧИТЬ
Однако эти изменения покажутся незначительными, если посмотреть на динамику индексов с начала года. За это время Shanghai Composite вырос более чем в полтора раза, а индекс Shanghai B-share даже с учетом падения на минувшей неделе вырос почти в два раза. И, несмотря на усилия китайских властей по охлаждению пыла инвесторов, китайский рынок продолжает набирать обороты. В результате у иностранных инвесторов сохраняется впечатление, что китайский фондовый пузырь скоро лопнет. На прошедшей неделе негативные ожидания отметил и бывший глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспен, назвавший ситуацию на китайском рынке неконтролируемой.
В такой ситуации российскому рынку не помогают и высокие цены на нефть, хотя на минувшей неделе котировки нефти Brent вновь преодолели отметку $70 за баррель. При этом углубление разногласий между Россией и Западом и приближение парламентских выборов серьезно повышают геополитические риски инвестирования в Россию. Учитывая, что российский рынок из всех emerging markets с начала этого года демонстрирует наименее впечатляющие результаты, эти риски кажутся и вовсе неоправданными. Поскольку на негативные новости инвесторы реагируют куда более активно, чем на позитивный новостной поток, "медвежьи" настроения доминируют на рынке. И даже незначительное движение индекса РТС вверх расценивается участниками рынка как повод зафиксировать прибыль.