Совет директоров ЦБ принял решение разместить в июне выпуск облигаций Банка России (ОБР) на беспрецедентную сумму 350 млрд руб. Основными претендентами на покупку бумаг участники рынка называют Сбербанк и ВТБ. Таким образом ЦБ надеется не только снизить инфляционные риски, связав средства от размещений акций двух крупнейших банков, но и обеспечить им приемлемую доходность 5%. В противном случае ВТБ и Сбербанку придется класть деньги на депозит в том же Банке России под 3% годовых.
Решение об эмиссии ОБР на 350 млрд руб. совет директоров ЦБ принял накануне майских праздников. Такая сумма для российского рынка является беспрецедентной — объем предыдущего выпуска, который размещался в марте накануне завершения SPO Сбербанка, был равен 250 млрд руб. Как сообщил департамент общественных связей ЦБ, новые ОБР планируется разместить в июне — то есть после получения ВТБ средств от продажи своих акций в ходе IPO.
По словам зампреда Центробанка Константина Корищенко, цель выпуска — "связывание избыточной ликвидности денежного рынка, которая наблюдается в настоящий момент". Как сообщил Ъ господин Корищенко, ЦБ не планирует давать премию рынку при размещении ОБР. Это означает, что выпуск будет размещен с доходностью не выше, чем на предыдущих аукционах,— 5,3% годовых. Но такая доходность все равно лучше, чем 3%, которые банки получат, если внесут средства на депозит в тот же ЦБ.
Как признался Ъ руководитель одного из госбанков, это единственная альтернатива, на которую могут рассчитывать кредитные организации: разместить несколько сотен миллиардов рублей на достаточно короткий срок им больше негде.
По состоянию на 4 мая объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составил 1,136 трлн руб. Максимальной отметки этот показатель достигал 25 апреля — 1,185 трлн руб. "Этот рекорд может быть обновлен уже 8 мая, так как 7 мая ЦБ отдаст рубли за купленные в пятницу на ММВБ доллары",— сказал аналитик долгового рынка МДМ-банка Михаил Галкин. Всего, по оценке участников рынка, 4 мая Центральный банк выкупил $8-10 млрд (см. Ъ от 5 мая).
Эксперты не сомневаются, что значительная часть вырученных от продажи валюты рублей будет потрачена на выкуп акций ВТБ. Поэтому и объем ОБР 350 млрд руб. не кажется им избыточным. "Задолженность ЦБ по ОБР сейчас составляет примерно 100 млн руб., эти бумаги должны погаситься 15 июня,— сказал экономист банка 'Траст' Евгений Надоршин.— Остаток денежных средств от размещения акций Сбербанка, который сейчас лежит на счете в ЦБ (30 млрд руб.), плюс 150-200 млрд руб., которые принесет ВТБ, плюс 100 млрд руб. Сбербанка от погашаемых в июне ОБР, на которые Сбербанк снова купит бумаги на новом аукционе,— это почти вся объявленная к новому аукциону сумма". Кроме того, как считают эксперты, Центробанку нужно иметь запас облигаций, чтобы предлагать бумаги рынку по мере необходимости — вплоть до объявления очередного решения о выпуске ОБР, которое можно ожидать в конце лета.
"Для рынка не будет удивительно, если практически все бумаги из нового выпуска купит ВТБ",— сказал аналитик инвесткомпании "Велес Капитал" Иван Манаенко. Он отметил, что с макроэкономической точки зрения такая сделка вдвойне актуальна с учетом планируемого размещения (примерно на 500 млрд руб.) акций компаний, образовавшихся в ходе реформы РАО ЕЭС. Эти деньги уже вряд ли будут размещены в ОБР, и потому ЦБ необходимо иметь запас прочности, связав ту ликвидность, которая есть в госбанках. "ЦБ никогда не сообщает, кто выступает покупателями ОБР,— отметил господин Надоршин.— Потому что иначе придется признать, что реально контроль за инфляцией в стране держится на договоренности между Банком России и парой крупных банков".