Сравнительная эффективность игры в Москве, Санкт-Петербурге и в обоих городах
в случае проведения лишь одной или двух сделок в день *
По всем биржам Москва Санкт-Петербург
1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка
в день 2 сделки в день
Энергоносители — всего 645,1 13 450,9 645,1 13 450,9 — --
Энергоносители без бензина 645,1 5828,5 645,1 5055,3 — --
Энергоносители без нефти 638,4 12 734,7 638,4 12 734,7 — --
Агропродукция — всего 206,6 1117,4 206,6 1117,4 — --
Агропродукция без сахара 82,3 287,4 82,3 287,4 — --
Лес, бумага и стройматериалы — всего 109,3 445,1 109,3 436,2 —
1,7
Лес бумага и стройматериалы без леса круглого хвойных пород 63,2 221,2
56,3 221,2 — --
Металлы и металлоизделия — всего 2030,2 209 330,3 2030,2 209 330,3
84,0 175,9
Металлы и металлоизделия без проката алюминия 134,1 426,3 83,2 173,8
50,4 50,4
Металлы и металлоизделия без проката алюминия и черного проката 56,3 62,0
3,7 7,5 50,4 50,4
Продукция химической промышленности — всего 75,0 75,0 75,0 75,0
— --
Автомобили легковые 50,2 117,9 48,5 115,5 26,2 26,2
Автомобили грузовые 432,5 5217,6 432,5 5217,6 — --
Автотранспорт — всего 432,5 5217,6 432,5 5217,6 26,2 26,2
По всем товарам 2030,2 209 330,3 2030,2 209 330,3 84,0 180,5
*Данные таблицы показывают, какой эффективности можно было добиться, если бы
дилеры, специализирующиеся на тех или иных товарных группах, выбирали самый
эффективный для игры товар. Кроме того, показано, насколько снижается
доходность операций, если такой товар угадан не был, а игра шла на его
"заместителе".
Таблица 2
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт-Петербурга по наиболее
эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день)
##п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда Четверг
Пятница Эффективность за пять дней (%)
1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка
1 сделка 2 сделка 1 сделка 2 сделка
Топливо
1. Нефть сырая +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ
13 450,94
Бензин А--76 +РТСБ -МТБ
Дизельное топливо +РТСБ -МТБ
2. Нефть сырая +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ
5828,54
Топливо печное +ТФБ -РТСБ
Дизельное топливо +РТСБ -МТБ
3. Нефть сырая +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ
5055,25
Дизельное топливо +РТСБ -МТБ
4. Бензин А-76 +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ
12 734,68
Дизельное топливо +РТСБ -МТБ
Агропродукция
5. Сахар-песок +МТБ -МТБ +МТБ -МТБ +МТБ -МТБ +МТБ -МТБ
+МТБ -МТБ 1117,36
6. Пшеница ценная 3 кл. +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ
287,36
Ячмень рядовой +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ
-РТСБ
Лес, бумага и стройматериалы
7. Лес круглый хвойных пород +РТСБ -ТФБ +МТБ -МТБ +МТБ -МТБ
+МТБ -МТБ 445,14
ДСП +РТСБ -МТБ
8. Лес круглый хвойных пород +РТСБ -МТБ +МТБ -МТБ +МТБ -МТБ
+МТБ -МТБ 436,20
ДСП +РТСБ --МТБ
9. ДСП +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ +РТСБ
-МТБ 221,24
Металлы и металлоизделия
10. Алюминий, прокат +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ
-РТСБ +РТСБ -РТСБ 209 330,30
11. Прокат листовой рядовой +МТБ -РТСБ
426,34
Прокат арматурный +РТСБ -МТБ +РТСБ -ТФБ +РТСБ -ТФБ
Трубы водогазопроводные +РТСБ -ТФБ
12. Прокат листовой рядовой +МТБ -РТСБ +МТБ -РТСБ
+МТБ -РТСБ 173,81
Прокат арматурный +РТСБ -МТБ +РТСБ -МТБ
Химия
13. Карбамид марки "Б" +РТСБ -РТСБ 75,00
Автотранспорт
14. ВАЗ-21093 +РТСБ -МТБ 117,94
Москвич-2141 +РТСБ -МТБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -ТФБ
15. ВАЗ-21093 +РТСБ -МТБ 115,47
Москвич-2141 +РТСБ -МТБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ
16. ЗИЛ-130 +МТБ -МТБ +МТБ -МТБ +МТБ -МТБ +МТБ -МТБ
+РТСБ -МТБ 5217,57
Ценные бумаги
17. Ваучер нал. +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ -РТСБ +РТСБ
-РТСБ 37,78
18. Ваучер нал. +РТСБ -СПФБ +РТСБ -СПФБ +СПФБ -СПФБ +РТСБ -СПФБ
101,53
Ваучер безнал. +СПФБ -СПФБ
19. Фьючерсы МТБ DM1000 апрель +МТБ -МТБ
127,31
Фьючерсы МТП $100 апрель +МТП -МТП
Фьючерсы МТБ DM1000 май +МТБ -МТБ
Фьючерсы МТП $100 июнь +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100 май +МТП -МТП
20. Фьючерсы МТП $100 апрель +МТП -МТП +МТП -МТП
6,68
Фьючерсы МТП $100 июнь +МТП -МТП
Фьючерсы МТП $100 май +МТП -МТП
21. Фьючерсы МТБ DM1000 апрель +МТБ -МТБ
121,89
Фьючерсы МТБ DM1000 май +МТБ -МТБ
22. Фьючерсы МТБ DM1000 апрель +МТБ -МТБ
245,80
Ваучер нал. +РТСБ -СПФБ
Фьючерсы МТБ DM1000 май +МТБ -МТБ
Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ -МЦФБ
Ваучер безнал. +СПФБ -СПФБ
ТФБ — Товарно-фондовая биржа "Санкт-Петербург", МТП — Московская торговая
палата. Плюс (+) перед названием биржи означает куплю товара на этой бирже, а
минус (--) — продажу товара
Таблица 3
Сравнительная эффективность игры с ценными бумагами на рынках Москвы,
Санкт-Петербурга и в обоих городах
Москва Санкт-Петербург В обоих городах
1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка
в день 2 сделки в день
Акции 10,0 21,0 3,1 3,1 10,0 21,0
Ваучеры 24,1 37,8 36,7 75,3 48,2 101,5
Фьючерсы 30,5 127,3 — -- 30,5 127,3
Фьючерсы МТП 2,2 5,7 — -- 2,2 5,7
Фьючерсы МТБ 30,4 121,9 — -- 30,4 121,9
Все ценные бумаги 40,1 181,6 36,7 75,3 52,3 245,8
Конъюнктура отреагировала на новые условия экспорта топлива
Минувшая неделя характеризовалась заметными изменениями на внутренних рынках.
Довольно существенно изменились показатели эффективности спекулятивных
цепочек и по большинству товарных групп, и по отдельным товарным позициям.
Сравнение приведенных в таблицах результатов расчетов с аналогичными данными
предшествовавшей недели показывает рост доходности операций по трем товарным
группам — энергоносителям, агропродукции и металлам. По прочим товарным
группам эффективность сделок снизилась.
Эффективность спекуляций с использованием энергоносителей на товарных биржах
Москвы на прошлой неделе возросла в 1,2 раза и составила 13 451%. Такой
результат мог быть получен при торговле нефтью, бензином и дизельным топливом
на РТСБ и МТБ. Появление в числе пригодных для спекуляции товаров дизельного
топлива и отмеченное увеличение возможной прибыли по-прежнему объясняется
межсезоньем и связанной с ним неустойчивой конъюнктурой. Некоторое влияние на
колебания цен на энергоносители несомненно оказало и известие об освобождении
их экспорта в рамках госзаказа от экспортных пошлин и от необходимости
продавать 50% валюты на бирже.
Довольно заметно возросла эффективность спекулятивных сделок с одним из
традиционно наиболее пригодных для спекуляции товаров — сахарным песком. По
сравнению с предшествовавшей неделей возможная прибыль возросла в 1,6 раза и
могла бы составить 1117% при спекуляции сахаром на МТБ и РТСБ. На рост
эффективности спекуляций здесь,видимо, оказали влияние бартерные поставки
китайского сахара по 150 тыс. руб./т, пользующегося низким спросом из-за
невысокого качества. Спад спроса и быстрое понижение цены предложения
естественно приводит к росту показателей потенциальной эффективности
спекулятивных цепочек.
Отмеченный в последнее время рядом наблюдателей рост цен на алюминиевый
прокат привел на прошлой неделе к беспрецедентному (в 70 раз!) росту
эффективности сделок с его участием. В течение всей недели на РТСБ
минимальная цена предложения на алюминиевый прокат составляла 130, а
максимальная цена спроса — 280 тыс. руб./т, что могло бы обеспечить более
400% прибыли ежедневно. Однако это товарная позиция оказалась единственной,
приводящей к такому эффекту: среди прочих товаров этой товарной группы
по-прежнему лидировали арматурный и листовой рядовой прокат, но эффективность
спекуляций с их использованием по сравнению с предшествовавшей неделей упала
в 7 раз и составила при торговле на биржах Москвы и Санкт-Петербурга 426%.
Более чем в 4 раза понизилась эффективность спекуляций на продукции
химической промышленности за счет того, что из состава рентабельных
спекулятивных цепочек выпали фигурировавшие на предшествовавшей неделе
полиэтилен высокого давления и полипропилен. Единственным товаром, который
мог обеспечить некоторую прибыль в этой товарной группе, был карбамид марки
"Б": в течение всей прошлой недели минимальная цена на него составляла на
РТСБ 24 тыс. руб./т, а средневзвешенная цена сделки, зафиксированная на РТСБ
в пятницу, составила 42 тыс. руб./т, что могло обеспечить 75% прибыли.
Оценка эффективности игры на автомобилях показывает довольно существенное ее
уменьшение — в 1,5 раза по легковым и в 3,5 раза по грузовым автомобилям по
сравнению с предшествовавшей неделей, что составило 118% при спекуляции с
использованием ВАЗ-21093 и "Москвич"-2141 на РТСБ, МТБ и ТФБ, и 5218% при
спекуляции грузовиками ЗиЛ-130 на МТБ и РТСБ в течение недели. Присутствие в
спекулятивной цепочке с использованием грузовиков ряда сделок купли-продажи в
один и тот же день в течение всей прошлой недели свидетельствует о превышении
максимальными ценами спроса минимальных цен предложения и об избыточном
спросе. Видимо, как мы уже предполагали (см. Ъ #11), здесь сказывается
влияние приватизации автозавода ЗИЛ.
Произошли некоторые изменения и на рынках ценных бумаг. Эффективность
спекулятивных сделок, подсчитанная для фондовых бирж Москвы и
Санкт-Петербурга, возросла втрое и составила 246% при игре на всех ценных
бумагах. В 1,6 раза поднялась потенциальная прибыль для игры на ваучерах и в
4,5 раза — для фьючерсных валютных контрактов, но возросло и количество
используемых в одной цепочке ценных бумаг. Наиболее рентабельной могла бы
оказаться цепочка с участием фьючерсных контрактов МТБ DM1000 со сроками
поставки в апреле и мае, акций Кузбассоцбанка и безналичных ваучеров.
ИГОРЬ Ъ-ГОРЕЛОВ, АНДРЕЙ Ъ-ШМАРОВ (Использованы материалы фирмы "Тетраэдр" и
ФГ "Брок-Сервис")