Банк России нашел способ обеспечить спрос на акции Сбербанка дополнительной эмиссии. Как сообщил вчера директор департамента банковского регулирования и надзора Банка России Алексей Симановский, ЦБ намерен снять ограничения, препятствующие банкам приобретать акции других кредитных организаций. Банкиры уже заявили об интересе к акциям Сбербанка, а аналитики считают, что результатами послаблений со стороны Банка России сможет воспользоваться ВТБ, IPO которого также запланировано на этот год.
Как сообщил вчера Алексей Симановский, ЦБ практически завершил работу над поправками в положение 215-П "О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций". Новая редакция документа позволит банкам безболезненно участвовать в пределах 1% в капитале других банков, то есть включать сумму этого участия в расчет собственного капитала. "Поправки в положение 215-П в целом готовы, я надеюсь, что мы сможем выпустить этот документ в течение месяца",— заявил господин Симановский.
По мнению участников рынка, таким образом Банк России нашел способ расширить круг потенциальных инвесторов в грядущей допэмиссии Сбербанка за счет участия в ней других кредитных организаций. Финансовые возможности самого Банка России в допэмиссии оказались ограниченными. Согласно решению Национального банковского совета, основной акционер Сбербанка выкупит лишь 25,5% выпускаемых в обращение акций (см. Ъ от 17 января). Такую степень поддержки аналитики оценили как недостаточную для реализации всего запланированного пакета в 3,5 млн акций, рыночная стоимость которого на текущий момент составляет более $12 млрд. По их мнению, если Сбербанк не примет меры для расширения круга инвесторов, он рискует недосчитаться порядка $3 млрд из ожидаемых $12 млрд.
"Поскольку возможности прямой поддержки Центробанком допэмиссии Сбербанка ограничены размером его чистой прибыли (по итогам 2005 года она составила чуть более $3 млрд, что соответствует стоимости 25% допэмиссии Сбербанка.— Ъ), регулятор решил поддержать Сбербанк косвенно, создав для других банков стимул поучаствовать в допэмиссии Сбербанка,— считает аналитик агентства 'Русрейтинг' Елизавета Белова.— Вряд ли оперативный выход ЦБ с указанными поправками непосредственно перед грядущей допэмиссией Сбербанка — простая случайность".
Согласно действующей редакции положения 215-П, сейчас банки не могут инвестировать в капитал других банков без ущерба собственной капитализации. "При покупке одним банком акций другого банка его собственный капитал уменьшается на сумму этих инвестиций,— поясняет главный бухгалтер банка 'Авангард' Владимир Андреев.— В условиях серьезной недокапитализации отечественной банковской системы это исключает подобные взаимоотношения между банками".
Однако если Банк России в ближайшее время выпустит новую редакцию документа, Сбербанк сможет полностью разместить допэмиссию. По крайней мере банкиры с интересам отнеслись к участию в размещении. "Акции Сбербанка — ликвидный актив, и инвестирование свободных средств банков в такие активы можно рассматривать как надежные,— говорит начальник отдела анализа рынка акций инвестиционного банка 'КИТ Финанс' Алла Петрова.— Если банки будут уверены, что после размещения допэмиссии акции Сбербанка вырастут в цене, они, несомненно, будут участвовать в покупке в расчете на получение прибыли".
При этом, по мнению аналитиков, наибольший интерес к покупке акций Сбербанка проявят дочки западных банков. "Зарубежным банкам крайне интересен быстро растущий российский банковский сектор,— полагает замдиректора инвестиционного департамента Промсвязьбанка Петр Терехин.— Те, кто успел обзавестись в России дочерними структурами, скорее всего, будут действовать через них". При этом в допэмиссии, скорее всего, примут участие и российские банки. "Они могут действовать как в свою пользу, так и в пользу западных инвесторов с целью последующей перепродажи",— считает господин Терехин.
В то же время эксперты не исключают, что ЦБ не успеет завершить все формальности и выпустить документ к размещению Сбербанка, намеченному на февраль. Однако в этом случае нововведением сможет воспользоваться ВТБ и ряд других банков, заявлявших о намерении провести IPO в этом году. "В 2007 году ожидается бум банковских IPO, и для обеспечения спроса ЦБ должен простимулировать банки, чтобы они без ущерба для норматива могли стать более активными игроками на фондовом рынке",— заключил главный экономист банка "Траст" Евгений Надоршин.