управляющие компании
Минэкономразвития официально заявило о внесении в правительство законопроекта о расширении активов для инвестирования пенсионных накоплений "молчунов". Документ позволяет передавать средства, находящиеся сейчас в управлении Внешэкономбанка, частным управляющим компаниям. Таким образом, средства, объем которых оценивается в 300 млрд руб., вскоре будут перераспределены в пользу рынка.
Вчера директор департамента стратегии социально-экономических реформ МЭРТа Саид Баткибеков заявил, что министерство внесло в правительство законопроект, расширяющий список инвестиционных инструментов "молчунов" — граждан, не выбравших управляющую компанию для своих пенсионных накоплений. Соответствующие поправки в пенсионное законодательство готовились МЭРТом совместно с Минфином и ФСФР. Документ расширяет список инвестиционных возможностей для государственной управляющей компании, функции которой возложены на Внешэкономбанк (ВЭБ). Более того, государство предлагает перераспределить пенсионные накопления "молчунов" в пользу частных управляющих компаний.
Таким образом, правительство пытается решить проблему размещения многомиллиардного потока пенсионных накоплений, которые, по оценкам ФСФР, к 2012 году составят уже 2 трлн руб. Чиновники опасаются, что рынок гособлигаций, на котором сейчас размещаются пенсионные накопления, вскоре не сможет "переварить" такой объем средств. Рыночные способы решения этой проблемы — право граждан передавать пенсионные накопления в частные управляющие компании и пенсионные фонды — провалились: сейчас, согласно данным Пенсионного фонда России, частный рынок привлек лишь 6% пенсионных накоплений. Остальные средства по-прежнему находятся в управлении ВЭБа (235 млрд руб. на 29 сентября 2006 года).
"Одна из задач нового закона — сократить долю пенсионных средств в сегменте госдолга",— заявил Ъ замруководителя департамента пенсионной реформы Минфина Андрей Воронцов. Однако внесение законопроекта в правительство откладывалось из-за принципиальных противоречий между министерствами. Так, Минфин настаивал, чтобы 75% средств остались в государственной УК, а МЭРТ предлагал поделить деньги между частными и государственной компаниями поровну (см. Ъ от 16 июля). В результате чиновники так и не договорились: отправленный в Белый дом законопроект относит этот вопрос на подзаконные акты правительства. "Три министерства — ФСФР, Минфин и МЭРТ — достигли принципиальной договоренности о том, что необходимо допустить частные управляющие компании к управлению средствами пенсионных накоплений граждан",— заявил вчера Ъ руководитель департамента по контролю и надзору над коллективными инвестициями ФСФР Александр Бескровный.
По словам Саида Баткибекова, "к управлению средствами 'молчунов' могут быть допущены компании, занимающиеся управлением пенсионными накоплениями в настоящее время", однако чиновник не исключил, что критерии допуска "могут быть жестче". По его словам, "портфель частных управляющих, отобранных для инвестирования средств 'молчунов', будет менее консервативным, чем у госкомпании, но в нем все же будет меньше возможностей, чем в инвестстратегиях частных УК".
Если законопроект будет принят, частные управляющие компании, столкнувшись на одном конкурентном поле с ВЭБом, попытаются потеснить его позиции. Сейчас доходность пенсионных инвестиций частных УК гораздо выше ВЭБа, результаты которого проигрывают инфляции. Согласно законопроекту, ВЭБу разрешат инвестировать во все ипотечные ценные бумаги, за исключением ипотечных сертификатов, ценные бумаги иностранных государств и облигации международных финансовых организаций. Однако даже в этом случае, по мнению участников рынка, показатели доходности ВЭБа вряд ли будут конкурентными. "Новая инвестиционная линейка не улучшит доходность ВЭБа,— считает гендиректор УК 'Солид Менеджмент' Вадим Сачков.— Новые бумаги, в которые позволено инвестировать ВЭБу, все равно уступают по доходности портфелю из корпоративных облигаций". "Максимальную эффективность на длинных отрезках все равно будут давать бумаги корпораций, а значит, ВЭБ продолжит проигрывать частным УК",— подтвердил гендиректор УК "КапиталЪ" Алексей Шкрапкин. В самом ВЭБе проект закона комментировать отказались, заявив, что "мы государственная компания и готовы выполнить любое решение правительства".