В пятницу УК "Континенталь" опубликовала правила одноименного паевого фонда, образуемого на основе финансовых активов группы "Интеко". Этот фонд должен стать крупнейшим среди ПИФов. При этом сторонних пайщиков в новом фонде не ждут, предпочитая реструктуризировать бизнес "Интеко" без их участия.
В минувшую пятницу в "Приложении к 'Вестнику ФСФР'" были опубликованы правила паевого фонда "Континенталь", управляемого одноименной УК. По окончании формирования, которое начинается 14 ноября, фонд должен стать крупнейшим на рынке коллективных инвестиций — с объемом имущества 83 млрд руб. Пока лавры крупнейшего фонда сохраняет закрытый ПИФ прямых инвестиций "Стратегические инвестиции" (УК "Менеджмент Центр") — 64,2 млрд руб. На втором месте закрытый паевой фонд акций "Ресурс" (УК "Менеджмент-консалтинг") — 36,1 млрд руб.
Новый фонд стал первым в семействе аналогичных инструментов, создаваемых для реструктуризации группы "Интеко" (см. Ъ от 18 сентября), принадлежащей Елене Батуриной. Как заявил Ъ советник президента группы Алексей Чаленко, "в этот фонд будут внесены только финансовые вложения 'Интеко', прежде всего акции Сбербанка и 'Газпрома', а также миноритарные пакеты 'Интеко' в других компаниях". При этом вложения в акции Сбербанка и "Газпрома" будут переоценены по рыночной цене, что, по словам господина Чаленко, составит чуть больше половины фонда. Вышедший в конце марта 2006 года журнал "Форбс" оценил состояние госпожи Батуриной в $2,4 млрд. Судя по всему, в следующем году оценка должна существенно измениться, ведь только один этот фонд оценивается в $3 млрд.
Паевой фонд в данном случае представляет собой весьма удобный финансовый инструмент. Одним из его свойств является полностью закрытая информация о владельцах, своеобразный внутренний офшор. Но как заявил господин Чаленко, "это полностью кэптивный фонд, на одного инвестора. На сторонних инвесторов мы не рассчитываем". Минимальная сумма инвестиций установлена в 250 млн руб. Но она не является рекордной, и в России найдется довольно много инвесторов, располагающих такой суммой. Однако, по словам гендиректора УК "Регионгазфинанс" Геннадия Залко, "отдавая $10 млн, инвестору всегда интересно знать риски, которые он будет нести. Участие в фонде, где все решения принимаются без учета его мнения, риск достаточно высокий".
"Не секрет, что Алексей Чаленко пришел структурировать активы 'Интеко',— отметил президент УК 'Ренессанс управление инвестициями' Андрей Мовчан.— То, что их структурируют в виде паевого фонда, вызвано нежеланием платить налог на прибыль". По словам Геннадия Залко, "это весьма удобный инструмент для привлечения средств. Если банк понимает, что за активы находятся в фонде, что предполагается с ними делать, то он может выдать кредиты под залог паев. При этом у фактического собственника активов и акций контроль и влияние на них полностью сохраняется".
При этом, по мнению гендиректора УК "Капиталъ" Алексея Шкрапкина, "$3 млрд для госпожи Батуриной — капля в море, скорее всего, этот фонд — пробный шар, чтобы посмотреть, как будет работать новая схема управления активами". Не собираются останавливаться и в "Интеко". По словам господина Чаленко, в дальнейшем предполагается создать целое семейство фондов, в том числе фонды по управлению недвижимостью, компаниями по производству строительных материалов и т. д.