Осеннее отступление

Осеннее отступление

Спокойствие на российском рынке, похоже, заканчивается. На минувшей неделе внешние факторы явно играли против него. Цены на нефть опустились до минимальной за три месяца отметки: котировки североморской Brent — до $64 за баррель, российской Urals — до $61 за баррель. Исходя из того, что до войны с Ираном дело не дойдет, трейдеры продолжают играть на понижение. Также усилились опасения роста инфляции в США, поскольку об этом свидетельствуют последние данные по росту издержек на трудовые ресурсы; это может привести к тому, что в качестве ответной меры власти пойдут на повышение учетной ставки.

        В результате к середине недели индекс РТС откатился к психологически важной отметке 1600 пунктов. Пока, впрочем, массированных продаж не наблюдалось, ежедневные объемы торгов держатся на средних уровнях — $20-40 млн. В начале августа на рынке имела место похожая коррекция, однако тогда активность торгов была невысокой, в них практически не участвовали нерезиденты. Неудивительно, что российским игрокам оказалось по силам поднять его, тем более в условиях избыточной рублевой ликвидности. Однако если сейчас нерезиденты активизируют продажи, то котировки могут опуститься значительно ниже. По мнению аналитиков Deutsche UFG, к дальнейшему снижению цен могут привести коррекция на сырьевых рынках, ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ и новые размещения акций. И хотя в долгосрочной перспективе аналитики рассчитывают на повышательный тренд, они вполне допускают снижение индекса осенью на 10-12% — до уровня 1400 пунктов.
       Вряд ли остановит коррекцию новый кредитный рейтинг России от Standard & Poor`s — BBB+ по инструментам в иностранной валюте и до A- по рублевым инструментам. Как отметили аналитики агентства, к повышению рейтинга привел рост золотовалютных резервов и стабилизационного фонда, а также успешная денежная политика. Однако агентство Moody`s по-прежнему оставляет России самый консервативный рейтинг Baa2 (на уровне BBB+ S&P и Fitch). И специалисты агентства не видят причин поднимать его в ближайшие месяцы. Так что надежды участников рынка на поднятие рейтинга Moody`s сразу на две ступени могут оказаться напрасными.
Дмитрий Ладыгин