прогнозы
Вчера международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило России суверенный рейтинг уровня BBB+. Fitch стало первым агентством мировой "рейтинговой тройки", улучшившим рейтинг России на инвестиционном уровне, и такие же решения ожидаются от Standard&Poor`s и Moody`s. Впрочем, дальнейшего быстрого роста странового рейтинга России на рынке не ждут.
Вчера международное рейтинговое агентство Fitch повысило суверенный рейтинг России на одну ступень — с BBB до BBB+. Присвоенный рейтинг является третьей ступенью инвестиционного уровня и пока остается самой высокой оценкой кредитных качеств России. По версии двух других агентств — Standard&Poor`s и Moody`s, рейтинг РФ находится на второй ступени инвестиционного уровня BBB и Baa2, соответственно, низшей является первая ступень.
Основания изменения рейтинга России Ъ перечислил глава московского офиса Fitch Ratings Дмитрий Сурков. "На повышение рейтинга, который отражает способность государства обслуживать долг, повлияло несколько благоприятных факторов: стабильно высокие цены на нефть, возможность погашения долга Парижскому клубу, высокие золотовалютные резервы и имеющийся у страны стабфонд". Fitch Ratings дает по рейтингу прогноз "стабильный", и господин Сурков сомневается в дальнейшем быстром его повышении: "Сдерживающими факторами являются также проблемы в области правового регулирования".
В пресс-релизе агентства на особенности развития экономики в России указано конкретнее. "Бюрократия, коррупция и неопределенность в области правового регулирования усложняют деловой климат. Низкие темпы проведения структурных реформ, усиление госконтроля над экономикой и относительно низкий коэффициент инвестиций к ВВП вызывают сомнения в перспективах долгосрочного роста",— констатируют в Fitch. Впрочем, традиционно жесткие комментарии не помешали агентству в прошлом году повысить рейтинг России с BBB- до BBB, поставив ее в один ряд с Тунисом и Южной Африкой.
Очередное повышение рейтинга России из-за сокращения внешнего долга, профицита бюджета, роста экономики и стабфонда ожидалось давно. Однако эффект от достижения уровня BBB+ не сравним с переходом из спекулятивной категории в инвестиционную, так как такое изменение рейтинга не увеличивает базу инвесторов. "Нельзя сказать, что новость от Fitch никак не повлияет на нашу экономику, но заявления ЦБ об укреплении рубля влияют на приток капитала гораздо сильнее",— считает экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков. "Мы видели ситуации, когда инвесторы избавлялись от рискованных бумаг, несмотря на рейтинги",— уверен вице-президент ИБ "Траст" Алексей Демкин.
На фондовом рынке повышение рейтинга было воспринято без энтузиазма. "Для рынка акций повышение рейтинга — слабая новость, так как под нее все покупки уже прошли",— считает ведущий аналитик ИК "Велес Капитал" Иван Манаенко. Доходность российских евробондов также не изменилась, доходность государственных рублевых бумаг выросла всего на 0,2%. "В ценах облигаций уже учтены рейтинги третьей ступени инвестиционного уровня от всех трех агентств, реакции можно ждать только в том случае, если кто-то повысит рейтинг сразу на две ступени",— заявил аналитик ИК "Атон" Алексей Ю.
Расчет инвесторов понятен: в прошлом году после повышения рейтинга Fitch в августе рейтинг Moody`s был повышен в апреле, а S&P — в декабре. "Выплаты внешних долгов и прочие количественные показатели уже включены в текущий рейтинг",— заявила Ъ кредитный аналитик S&P Хелена Хессел. То есть теперь сюрпризы от агентств для России если и возможны, то скорее неприятные.