В самом начале прошлой недели доллар установил печальный рекорд: его курс относительно рубля снизился до минимума с 1999 года — 26,685 руб./$. Как рассказали участники рынка, главная заслуга в этом принадлежит ЦБ. Еще в пятницу на позапрошлой неделе он позволил доллару укрепиться относительно бивалютной корзины на 10 коп., а в понедельник — еще на 5 коп. В итоге доллар за два дня укрепился относительно корзины на 0,5%, а с начала года — уже на 3,2%. Впрочем, большим сюрпризом для трейдеров такие действия ЦБ не стали. Еще за две недели до этого на рынке начали открываться позиции против доллара, а аналитики во весь голос заговорили о предстоящем укреплении. Но вот дату угадали не все трейдеры — многие не смогли удержать позиции до конца позапрошлой недели, посчитав, что столь долгий срок поддержки позиций будет стоить им слишком дорого. Это, впрочем, полностью укладывается в тактику ЦБ. В начале года он провел шесть подобных укреплений на 2,8%. Предсказуемость действий ЦБ приносила спекулянтам легкий заработок, так как хеджироваться от изменений курса евро к доллару легко, следовательно, легко и играть против изменений доллара к бивалютной корзине. В итоге к марту на рынке образовались позиции против доллара на $2 млрд. А это никак не могло способствовать главной цели укрепления реального эффективного курса рубля — борьбе с инфляцией. Неудивительно, что теперь ЦБ старается быть максимально непредсказуемым. Понимают это и трейдеры: по их словам, уже к вечеру понедельника открытые позиции начали сокращаться. А это свидетельствует об их неуверенности в дальнейшем укреплении рубля.
Впрочем, пострадать доллар может не только от действий российского ЦБ, но и от политики американской ФРС. На прошлой неделе его курс относительно евро изменялся от годового минимума $1,2979 за евро до $1,277 за евро. Колебания отражали изменения ожиданий трейдеров относительно уровня учетной ставки в США. В начале недели из-за невнятной статистики по рынку труда в США аналитики заговорили о том, что повышения ставки все-таки не будет. Но комментарии представителей ФРС заставили их изменить мнение. Вероятно, окончательную точку в споре "быков" и "медведей" сможет поставить только фактическое решение ФРС в конце июня.
