В разгар консолидации ОАО "Южный Кузбасс", угольного дивизиона "Мечела", разразился скандал. Инвестфонд Vostok Nafta Investment Ltd., владеющий пакетами угольных разрезов "Южного Кузбасса", направил Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) петицию с требованием остановить торги ADR "Мечела". Эмитент, с точки зрения фонда, нарушает права миноритарных акционеров. Очевидно, что главная цель фонда — заставить "Мечел" заплатить фонду за принадлежащие ему акции "справедливую цену".
Вчера Vostok Nafta направила письмо регулирующему органу при NYSE, а также главе ФСФР Олегу Вьюгину с требованием приостановить торги ADR "Мечела". В письме, копией которого располагает Ъ, говорится, что основанием для этого является озабоченность фонда в том, что "ADR 'Мечела' потенциально позволяют компании привлекать капитал в США". "Мы уверены, что американские инвестиционные круги должны быть защищены от зарубежного эмитента, который продемонстрировал желание систематически пренебрегать правами миноритариев в стране своей регистрации",— говорится в документе.
Поводом для жалобы в NYSE послужил процесс консолидации "Южным Кузбассом" ряда угольных разрезов, которую компания ведет почти полтора года. В ближайшее время на внеочередных собраниях акционеров Ольжерасского и Красногорского угольных разрезов и шахты им. В. И. Ленина должны пройти собрания, на которых будут утверждаться коэффициенты их конвертации в акции ОАО "Южный Кузбасс". Инвестфонд, который владеет около 1% в каждом из этих активов, уверен, что коэффициенты несправедливы. "Они приведут к фактическому отъему долей миноритариев в этих компаниях",— говорится в письме. Неправомочность коэффициентов инвестфонд объясняет тем, что на эти два разреза и шахту приходится 57% всей добычи угля ОАО "Южный Кузбасс", но при этом они оценены всего в 14% от стоимости компании. При этом сами коэффициенты Vostok Nafta в письме не раскрывает. Не раскрывает их и сам "Мечел", называя эту информацию "пока закрытой".
Кроме того, в письме содержится обвинение в адрес "Мечела" в применении трансфертного ценообразования, за счет которого Красногорский, Ольжерасский, Томусинский, Сибиргинский разрезы, а также шахта им. В. И. Ленина в 2004 году потеряли $760 млн выручки. Это, судя по всему, могло снизить стоимость разрезов при их оценке для дальнейшей консолидации, хотя напрямую фонд об этом не пишет. И наконец, в документе Vostok Nafta указывает, что нарушения "Мечелом" российского корпоративного законодательства подтверждены решением Федеральной службы по финансовым рынкам #108 от 17 мая, которая по требованию акционера разреза "Красногорский", Austro LTD (представляет интересы Vostok Nafta), за непредоставление миноритариям протоколов собраний акционеров общества и заседаний совета директоров наложила на эмитента штраф в размере 20 тыс. рублей. Несмотря на это, миноритарии пишут, что так и не получили нужную им информацию.
"'Мечел' — публичная компания, акции которой торгуются на NYSE, она следует всем стандартам корпоративного управления. И присоединение дочерних компаний к 'Южному Кузбассу' происходит в полном соответствии с соблюдением российского законодательства",— заявил Ъ исполнительный директор ОАО "Мечел" Алексей Иванушкин.
Он отметил, что в ближайшее время руководство компании изучит с правовой точки зрения действия фонда. "Если выяснится, что их цель — нанести ущерб деловой репутации 'Мечела', то мы будем защищаться",— пообещал он.
Эксперты в области корпоративного права уверены, что действия фонда направлены на делистинг "Мечела". Но выдать такую рекомендацию NYSE может только комиссия по рынку ценных бумаг США. Но, по словам Джима Берта, адвоката бюро Marks & Sokolov, основным мотивом для принятия такого решения могла бы стать информация о том, что эмитент заведомо ложно оценивал свои активы. Кроме того, даже для приостановки торгов на NYSE она обязана выслушать аргументы "Мечела".
Отметим, что Vostok Nafta несколько лет назад, как миноритарий "Славнефть-Мегионнефтегаза", долго оспаривала ряд сделок с заинтересованностью, которые были заключены "Славнефть-Трейдингом" и "Славнефть-Мегионнефтегазом". Судебные разбирательства закончились тем, что "Славнефть" выкупила у Vostok Nafta 6,4% "Славнефть-Мегионнефтегаза", после чего истец добровольно отозвал свои иски из судов.