Рынок ухода и сокращений
Мониторинг инвестиций
Российский рынок слияний и поглощений (M&A) продолжает сокращаться — процесс идет с 2022 года. Как подсчитали аналитики консалтинговой компании Kept, количество внутренних сделок M&A за пять месяцев 2024 года сократилось на 30% по сравнению с тем же периодом 2023 года, а их сумма — на 39%. В 2021 году было 557 внутренних сделок, в 2022 году — 418, в 2023-м — 279, к июню 2024-го — лишь 79. В отраслевом разрезе наибольшее падение активности M&A — в телекоме, медиа и технологиях, в потребительском и нефтегазовом секторах. Наименее пострадали в этом смысле сектора недвижимости и строительства, сельское хозяйство, финансы (см. график).
Крупнейшими событиями на рынке остаются сделки вынужденного характера, совершаемые из-за ухода иностранных инвесторов или продажи активов для диверсификации страновых рисков. Впрочем, их количество также сокращается: за пять месяцев 2022 года состоялось 62 сделки по выходу иностранцев из российского бизнеса (всего за год — 204), в 2023 году — 54 (за год — 120), в 2024-м — пока 31 сделка. При этом в 2022 году произошел разрыв между ценовыми ожиданиями продавцов и покупателей — последние смогли приобрести активы с дисконтом. По подсчетам Kept, средний чек сделки в 2022 году упал на 14% по сравнению с 2021 годом (по сделкам более $10 млн), а в 2023 году отыграл только 4% цены.
По данным Kept, на конец 2023 года почти две трети иностранных компаний решили выйти из российских активов или вынужденно утратили контроль из-за их конфискации (выборка — 300 юрлиц с материнской компанией в «недружественных» странах с выручкой бизнеса в РФ более 1 млрд руб. и существенными активами). Уходившие «добровольно» в 62% случаев предпочли продать актив третьему лицу или соинвестору — этот вариант предполагает наименьшие убытки. Еще 21% передал бизнес локальному менеджменту — такой тип сделок был популярен среди консалтинговых и сервисных компаний, где фактором производства являются высококвалифицированные кадры. Закрыли российский бизнес 7% компаний выборки — те, что не имели существенных активов в РФ (дистрибуторы и IT-компании). Бенефициарами ухода иностранцев стали стратегические инвесторы (82 сделки в 2022 году и 55 — в 2023 году) и локальные бизнес-партнеры (14 и 12 сделок соответственно, в том числе выход Uber из СП c «Яндексом», International Paper из «Илима»).