предпродажная подготовка
В пятницу ФГИ приступил к разработке стратегии размещения госпакетов акций украинских предприятий на международных биржах. Однако обещанный список этих предприятий глава ФГИ Валентина Семенюк так и не назвала. По мнению аналитиков, выставлять на продажу на международной бирже экономически целесообразно только акции "голубых фишек". Однако распоряжаться ими по своему усмотрению ФГИ пока не имеет права.
В пятницу в Фонде госимущества (ФГИ) обсуждали возможную приватизацию госпредприятий на международных фондовых биржах. Напомним, что об этих планах Валентина Семенюк заявила еще в конце прошлого года, аргументируя тем, что на западном рынке активы можно продать дороже (см. Ъ от 22 декабря 2005). На минувшей неделе госпожа Семенюк сообщила, что у нее уже есть список из пяти предприятий, которые могут быть проданы на Лондонской бирже.
Однако в пятницу список так и не был объявлен. В пресс-службе ФГИ Ъ объяснили, что "пока список не обсуждался, поскольку процедура выхода достаточно сложная и надо хорошо подготовиться". В фонде признали, что на подготовку уйдет не менее года. Ведь приватизация через международную биржу потребует практически такой же подготовки, как и первичное публичное размещение акций (IPO). По словам фондовиков, потребуются расходы на международный аудит, оплату услуг юристов и организатора сделки — инвестбанка (3-5% от суммы продажи), а также на информационную поддержку. "Расходы составят приблизительно десять процентов от полученной суммы от приватизации предприятия,— подсчитал директор отдела исследований 'Миллениум Капитал' Сергей Лесик.— В то же время если предприятие продавать на Украине без всех должных процедур, то бирже придется заплатить всего один процент". Впрочем, в ФГИ Ъ сообщили, что на эти цели намерены предусмотреть отдельную статью в госбюджете.
Как стало известно Ъ, разрабатывать процедуру выведения украинских предприятий на международный рынок ФГИ будет совместно с инвестбанком "Альфа-Капитал". "Эта компания первая предложила нам помощь",— объяснили Ъ в пресс-службе ФГИ. Представители "Альфа-Капитала" дать комментарии отказались и сказали лишь, что продажа за границей окупится. "Размещение в Лондоне — не самая дешевая альтернатива. Однако тот факт, что это окупится, никто сомнению не поддает, поскольку мы уменьшаем риски и таким образом увеличиваем стоимость компании",— сказал Ъ начальник аналитического отдела "Альфа-Капитала" Владимир Динул.
Стоит отметить, что против инициативы ФГИ выступает Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку. "Более правильно проводить приватизацию на украинских биржах. Таким образом мы дадим возможность развиваться нашему фондовому рынку",— утверждает руководитель аппарата Госкомиссии Михаил Непран.
В то же время аналитики считают, что приватизация на западных биржах целесообразна только для "голубых фишек". При этом из 12 предприятий, входящих в индексную корзину Первой фондовой торговой системы, госдолю имеет только половина — "Донбассэнерго"(85,77%), "Центрэнерго" (78,29%), "Днепроэнерго" (76,04%), "Западэнерго" (70,1%), "Киевэнерго" (50%+1 акция) и "Укрнафта" (50%+1 акция). Однако акциями предприятий энергетического сектора управляет НАК "Энергетическая компания Украины", а "Укрнафтой" — НАК "Нафтогаз Украины". Передать эти пакеты в управление ФГИ вправе только Кабмин.
Примечательно, что правительство неоднократно заявляло о намерении создать вертикально интегрированную нефтяную компанию на базе "Укрнафты", а значит продавать ее не собирается. "Нужно сейчас определиться хотя бы с одним предприятием. Например, одним из первых может стать 'Укртелеком',— считает директор Международного института приватизации, управления собственностью и инвестиций Александр Рябченко.— Это компания международного уровня, а значит, более остальных подготовлена для выхода на Лондонскую биржу". Однако сейчас действует закон о запрете приватизации этого предприятия.
Ъ будет следить за развитием событий.