«Аэрофлот» налетал на миллиард
Группа получила чистую прибыль в низкий сезон
Традиционно убыточный для «Аэрофлота» (MOEX: AFLT) первый квартал в этом году сложился удачно. По итогам января—марта перевозчик отчитался о чистой прибыли в 1,1 млрд руб. против убытка в 46,5 млрд руб. годом ранее. Аналитики связывают результат с ростом пассажиропотока особенно на международном направлении, опередившим среднеотраслевой показатель, и увеличением цен на билеты. Ситуация, когда большую часть доходов года для авиаперевозчиков показывали летний сезон и особенно третий квартал, меняется, считает часть экспертов.
Самолет компании «Аэрофлот» в аэропорту Шереметьево (апрель 2024 года)
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Самолет компании «Аэрофлот» в аэропорту Шереметьево (апрель 2024 года)
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Группа «Аэрофлот» впервые получила 1,1 млрд руб. чистой прибыли по МСФО по итогам традиционно убыточного первого квартала, говорится в отчетности за январь—март 2024 года (.pdf). Годом ранее по итогам первого квартала перевозчик отчитался о чистом убытке в 46,5 млрд руб.
Первый заместитель гендиректора компании по коммерции и финансам Андрей Чиханчин объяснил результат ростом пассажиропотока: «Несмотря на зимний сезон, традиционно самый низкий в авиации, группа расширила емкостное предложение».
За первые три месяца «Аэрофлот» перевез 11,5 млн пассажиров, что на 22% больше год к году. Процент занятости пассажирских кресел составил 88,3%.
На внутренних линиях пассажиропоток увеличился на 15%, до 8,6 млн человек, на международных — почти на 48%, до 2,9 млн пассажиров. На рынке в целом группа заняла 50%, а темпы роста перевозки превысили среднеотраслевые в 2,6 раза. По данным Росавиации, пассажиропоток авиакомпаний в целом в первом квартале вырос на 8,3%, до почти 23 млн чел.
Сергей Александровский, гендиректор «Аэрофлота», в интервью «Ведомостям» в августе 2023 года:
«К сожалению, высокий сезон так быстро заканчивается».
Выручка группы выросла на 54%, до 173,6 млрд руб. Операционные расходы увеличились на 21%, до 142,7 млрд руб. Из этой суммы почти в три раза, до 9,5 млрд руб., выросли траты на техобслуживание, на 55%, до 65 млрд руб.,— на авиатопливо, на 40%, до 31,6 млрд руб.,— на аэропортовое обслуживание. EBITDA увеличилась почти в два раза год к году, до 59,3 млрд руб.
Игорь Смирнов из «Эксперт РА» говорит, что существенный прирост выручки и EBITDA произошел в основном за счет пассажиропотока, особенно заметно увеличившегося на международном направлении за счет повышения емкости. Рост цен на билеты, по его словам, в финансовом результате «имеет место, но прирост объемов перевозки — сильнее». В то же время независимый аналитик Елена Сахнова оценивает эффект на чистую прибыль от роста цен на билеты в 17 млрд руб. Это основной фактор, повлиявший на общий результат, указывает она.
По данным Росстата, по итогам марта средняя стоимость полета в салоне экономического класса в расчете на 1 тыс. км пути по РФ выросла на 22,5% год к году, до 7,3 тыс. руб.
Старший аналитик Альфа-банка Анастасия Егазарян говорит, что традиционно убыточные результаты в первые три месяца в прошлые годы в основном объяснялись слабой загрузкой: «С ростом загрузки издержки на кресло-километр сокращаются, следовательно, общая доходность возрастает». По словам аналитика, в EBITDA «Аэрофлота» также учитываются 8,7 млрд руб. позитивного эффекта от страхового урегулирования, возврат акциза и топливный демпфер в размере около 14 млрд руб., а также прочие доходы. Если вычесть из прочих операционных расходов эффекты страхового урегулирования и топливные выплаты, остается почти 6 млрд руб., которые также могут быть «бумажным эффектом», и при такой корректировке EBITDA будет 44,6 млрд руб.
Главный редактор портала Avia.ru Роман Гусаров отмечает, что динамика пассажиропотока по отрасли в целом говорит о «продолжении восстановительного роста рынка, отложенного на время перестройки маршрутов в связи с санкциями». Как поясняет эксперт, среднерыночный прирост перевозок подтверждает платежеспособность спроса, несмотря на зафиксированный Росстатом рост цен на билеты почти на треть по итогам первого квартала: «Это означает, что пассажиры перестали прятать деньги в ожидании нового витка кризиса».
В летнем сезоне Игорь Смирнов ожидает продолжения роста доходов перевозчика. «Нет причин летать меньше»,— считает он.
С учетом продолжающегося роста пассажиропотока Анастасия Егазарян прогнозирует во втором квартале рост выручки «Аэрофлота» на 25–30%. Роман Гусаров добавляет, что в период отпусков «все перевозчики в России могут позволить себе заработать на высоком спросе». Растущая глубина бронирования летних билетов также позволяет авиакомпаниям нарастить выручку второго квартала, добавляет он. А госпожа Егазарян полагает, что сейчас на авиарынке происходит изменение привычной тенденции, когда большую часть доходов года показывали летний сезон и третий квартал и спрос начинает распределяться равномернее в течение всего года.