Госдолг догоняет ВВП
МВФ фиксирует заметный рост задолженности США и КНР
Размер глобального госдолга по итогам 2023 года вырос до 93,2% мирового ВВП, следует из нового доклада МВФ о фискальной политике. Это на 2 процентных пункта выше показателя 2022 года и на 9 пунктов — 2019-го. Наибольший вклад в прирост суммарного долга внесли США и КНР. По прогнозу МВФ, при сохранении нынешних подходов к налогово-бюджетной политике госдолг этих стран к 2053 году удвоится. Серьезное влияние бурный рост долга в США и Китае будет оказывать и на экономики других государств.
По итогам 2023 года глобальный долг всех государств составил 93,2% мирового ВВП, такую оценку эксперты Международного валютного фонда приводят в апрельском обзоре Fiscal monitor. К показателю 2022 года общий долг вырос примерно на 2 процентных пункта (п. п.), к допандемийному значению 2019 года — на 9 п. п.
«Антилидерами» роста по итогам 2023 года стали США и Китай — отношение госдолга к ВВП выросло на 2 п. п. и 6 п. п. соответственно. По прогнозу МВФ, госдолг КНР в 2024 году достигнет 88,6% ВВП страны, а в 2029 году — 110,1% ВВП. Госдолг США может составить 123,3% ВВП уже в 2024 году и 133,9% ВВП — в 2029-м.
Эти оценки объясняют прогноз МВФ по глобальному госдолгу — в организации ожидают, что через пять лет он достигнет уже 99% ВВП.
Прогноз динамики показателя на более долгий период не приводится, при этом авторы обзора полагают, что при сохранении сегодняшних подходов к фискальной политике в КНР и США госдолг обеих стран к 2053 году удвоится.
Мягкая налогово-бюджетная политика США, опасаются в МВФ, будет препятствовать быстрому замедлению инфляции в этой стране до целевых 2%. Напомним, в марте, несмотря на сохранение жесткой денежно-кредитной политики ФРС, инфляция в США ускорилась до максимальных за полгода 3,5%. Проблемы для других экономик может создать прогнозируемая высокая волатильность гособлигаций США — она, считают аналитики, заметно повысит риски для глобальной финансовой системы.
Опасения у МВФ вызывает и китайский сценарий расширения объемов госдолга. Сжатие сектора недвижимости в этой стране создает дополнительную финансовую нагрузку на местные органы власти, которые продолжают активно выпускать облигации для строительства разнообразных объектов инфраструктуры. Глобальные риски могут возникнуть из-за усиления проблем с региональными долгами в КНР, которые потребуют от властей ужесточения фискальной дисциплины и приведут к более медленному, чем сейчас ожидается, экономическому росту. Такое развитие событий потенциально приведет к снижению объемов мировой торговли, а также к сокращению инвестиций Китая в другие развивающиеся страны, полагают в МВФ.
По оценкам организации, «окно бюджетных возможностей» у государств в ближайшие годы будет сужаться: потребности в дополнительных расходах (в частности, на энергопереход) будут лишь расти, процентные ставки — оставаться на достаточно высоких уровнях, а перспективы роста ведущих экономик — ухудшаться. В связи с этим устойчивость остальных экономик в МВФ все сильнее увязывают с темпами бюджетной консолидации в Китае и США.