конъюнктура
Взлеты котировок отдельных акций в течение недели завершились вчера стремительным подъемом всего рынка — индекс РТС вырос на 3,6%, впервые в истории превысив 1400 пунктов. С начала года российские индексы выросли более чем на 25%, и аналитики уже советуют клиентам сокращать долю акций в портфелях, ожидая заметного падения котировок весной.
Вчера ведущие российские фондовые индексы прибавили по 3,4-3,6% и вышли на новые исторические максимумы. Индекс РТС легко преодолел уровень в 1400 пунктов и достиг отметки 1428,14 пункта. Так стремительно, как вчера, он взлетал лишь в самом начале года, когда после долгих праздников образовался большой неудовлетворенный спрос на российские акции. На этот раз подспорьем для "бычьей" игры после двух недель пассивных торгов стал наметившийся рост цен на нефть и положительная динамика на мировых фондовых площадках. Резко вырос и объем торгов: на классическом рынке РТС он достиг $130 млн, на ФБ ММВБ превысил 42 млрд руб.
Главной причиной роста участники рынка называют избыточную ликвидность. "Деньги приходили на прошлой неделе, приходят и сейчас,— говорит трейдер ИФК 'Метрополь' Владислав Матвеев.— Инвесторы закладываются в бумаги, ожидая стабильных цен на нефть". По мнению аналитика ИК "Атон" Стивена Дашевского, денежные потоки продолжают поступать в Россию, так как "у западных инвесторов сохраняется общий позитивный настрой по отношению к стране, есть свободные деньги благодаря высоким ценам на нефть, и наконец, с фундаментальной точки зрения российские компании все еще остаются привлекательными".
Тем не менее столь сильный рост заставляет аналитиков высказывать все больше опасений. Аналитик FIM Securities Майкл Бобошко связывает возможность смены тренда на рынке с внешними факторами: "Прежде всего волнует ситуация в США, где есть большие вопросы по стабильности экономики. Рост цен на мировую нефть плохо сказывается на большинстве стран мира. То, что плохо для Европы и Америки, вряд ли станет позитивным фактором для России". По мнению экспертов ОФГ, повышение спроса на рублевые активы — временный фактор, вызванный ослаблением доллара. В их аналитическом обзоре говорится, что "в случае укрепления курса доллара к евро все достижения российского рынка акций, обусловленные высокой ликвидностью, могут быть утрачены".