Инвесторы переоценивают Китай
Почему игроки разочаровались в фондовом рынке КНР
Международные инвесторы разочаровались в китайском фондовом рынке. По крайней мере, об этом сообщает Financial Times со ссылкой на опрос участников конференции банка Goldman Sachs: более 40% из них заявили, что КНР «непригодна для инвестиций». Такое мнение может быть связано с недавним обвалом акций на общую сумму $2 трлн, предполагает издание. А убытки от инвестирования фиксируются инвесторами последние три годы.
Фото: Joyce Zhou, Reuters
Фото: Joyce Zhou, Reuters
Оправданы ли такие выводы? Экономист, автор проекта «Китайская угроза» Никита Митрофанов считает, что тренд связан с геополитической напряженностью и внутренними проблемами экономики страны: «Из КНР последние несколько месяцев выводится капитал западными инвесторами, в том числе американскими, европейскими и британскими, и это очень сильно заметно. На фоне этого очевидно, что фондовые показатели страны будут падать.
Не забываем и о том, что есть противостояние США и Китая. Возможно, подобный вывод капитала из КНР — это ответная реакция на действия республики по отношению к доллару.
Ведь Пекин очень активно последние два года выходил из американских облигаций, что существенно влияло на стоимость долга США и на стоимость валютной пары доллар/юань. Китай последние несколько лет рассматривает идеи о том, что сделать свою нацвалюту альтернативой доллару.
Кроме того, у китайской экономики в короткой перспективе есть некоторые проблемы. Они связаны в первую очередь с тем, что по промышленным показателям КНР немного как будто бы в дефляцию скатывается — цены на определенные товары, работы, услуги снижаются. Инвестиции в таких условиях теряют смысл, особенно в рисковые инструменты.
Между тем все время идут разговоры о том, что Китай не растет так, как он хочет, поэтому, возможно, нам нужно пересмотреть свои оценки на будущее страны с точки зрения того, сколько мы ожидали от них получить и сколько сейчас можем приобрести с точки зрения инвестирования. Это переоценка, возможно, произошла не в пользу КНР».
В январе 2024-го Пекин пытался стимулировать фондовый рынок, в частности, власти намерены создать стабилизационный фонд и покупать акции на внутреннем рынке через биржу Гонконга. Его наполнили более чем 2 трлн юаней.
Подобные опросы инвесторов вряд ли могут быть показательными, не исключено, что скоро тренд развернется, и китайский фондовый рынок будет расти, отметила эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская: «Факты о денежных потоках являются более надежным индикатором, чем результаты опросов. Например, пару недель назад выходила статья Bloomberg, в которой приводились следующие данные: по данным Bank of America, за неделю до 24 января был зафиксирован рекордный приток средств в акции развивающихся стран — $12 млрд, это рекорд с июля 2015 года. При этом почти вся эта сумма пошла на китайский рынок, в фонды, которые инвестируют в китайские акции.
Само агентство объясняет это явление тем, что, во-первых, этот рынок очень недооценен. Он фактически находится на дне. Во-вторых, у западных инвесторов, в частности, американских, у клиентов того же Bank of America, появился аппетит к риску. Рынок ждет разворота ставки ФРС, уже появляются какие-то интересы к развивающимся странам».
Масштабное падение котировок на фондовом рынке Китая произошло на следующий день после того, как зампредседателя КНР Хань Чжэн призвал к «более решительным и эффективным мерам по стабилизации рынка».
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".