На прошлой неделе индекс РТС в очередной раз обновил свои исторические максимумы. Теперь ему достаточно подрасти всего на 3%, чтобы достигнуть значений, которые некоторые крупные брокерские дома рассчитывали как значения индекса на конец 2006 года. Возможно, уже следующая неделя покажет, придется ли экспертам пересматривать свои годовые прогнозы.
Непрекращающийся рост цен и достигнутое значение индекса РТС заставляют экспертов надеяться если не на коррекцию, то по крайней мере на боковое движение рынка на текущей неделе. Евгений Волков, трейдер МДМ-банка: "Вероятность того, что индекс на этой неделе достигнет значения в 1330 пунктов, а возможно, и в 1350, велика. Но всем стало бы спокойнее, если бы рынок скорректировался хотя бы до уровня в 1250 пунктов по индексу РТС". С ним согласен аналитик "Атон-лайн" Андрей Верников: "Наиболее вероятный сценарий на текущую неделю — небольшое коррекционное снижение рынка (до 5%) или его боковая динамика. Многие акции, особенно нефтяные, оценены на уровне зарубежных аналогов, поэтому инвесторам надо соблюдать осторожность при их покупке".
Об осторожности напоминают инвесторам и аналитики ОФГ. "Мы оптимистично оцениваем перспективы рынка в ближайшее время. Вместе с тем у нас сохраняются опасения относительно динамики рынка весной, когда может начаться снижение котировок под воздействием таких внешних факторов, как цены на нефть и конъюнктура мировых фондовых рынков,— говорится в еженедельном аналитическом обзоре компании.— В свете указанных опасений мы рекомендуем инвесторам серьезно задуматься о частичном фиксировании прибыли в случае превышения индексом РТС отметки в 1350 пунктов, соответствующей нашему прогнозу на конец года".
Правда, некоторые эксперты предполагают, что на текущей неделе рынок все-таки еще подрастет, а коррекционное движение начнется на следующей неделе, когда появится информация с конференции ОПЕК и очередного заседания комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США. "Небольшая коррекция на прошлой неделе не сопровождалась большими объемами продаж, и новый рост смотрелся достаточно органично,— говорит Николай Подлевских, начальник аналитического отдела ИК 'Церих Кэпитал Менеджмент'.— Однако будет ли новый максимум правой 'сопкой' двойной вершины или 'предгорьем' нового роста, сказать пока трудно. У нас складывается впечатление, что рынок еще раз попытается сходить наверх. И мы прогнозируем закрытие следующей недели на уровне 1350 пунктов по индексу РТС, правда с изрядной долей сомнения".
Тем не менее большинство экспертов не рекомендуют активно избавляться от акций. Дело в том, что поток инвестируемых средств в фондовый рынок пока не иссякает, и активно продавать бумаги в такой ситуации неразумно, так как в случае сохранения спроса вновь формировать портфели придется по более высоким ценам.
Учитывая, что российские нефтяные компании уже оценены рынком на уровне своих западных аналогов, большое влияние на их котировки будет оказывать движение цен на нефть на мировых рынках. Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка: "Ослабление спроса на 'черное золото', которого опасается ОПЕК, способно вызвать падение цен на нефть и привести к фиксации прибыли в акциях российских нефтяных компаний, котировки которых могут снизиться на 5-10%". Надо добавить, что лидер российского рынка нефтяных акций — ЛУКОЙЛ — может продемонстрировать коррекционное движение и без каких-либо негативных новостей с рынка нефти. За прошедшую неделю эти бумаги продемонстрировали значительный рост. Инвесторы активно скупали их в ожидании сенсационных заявлений от вице-президента компании Леонида Федуна, который собирается выступить 25 января в Лондоне и объявить о "новых приобретениях и уникальных открытиях, способных существенно изменить взгляд инвесторов на ЛУКОЙЛ". "Если Леонид Федун раскроет инвесторам какую-то сенсационную информацию, то, возможно, акции продолжат свой рост,— говорит Евгений Волков,— однако если его заявления совпадут с ожиданиями инвесторов или не оправдают их, то акции компании могут скорректироваться до 2030 руб., так как спекулянты будут фиксировать прибыль по факту совершившегося ожидаемого события". Андрей Верников считает, что акции ЛУКОЙЛа могут скорректироваться до уровня 2050 руб.
В начале этой недели торговлю акциями другого гиганта российской экономики — "Газпрома" — начнет биржа ММВБ. Несмотря на то что это событие полностью ликвидирует дискриминацию акций компании на внутреннем рынке, сильного влияния на котировки, по мнению экспертов, оно не окажет. "С выравниванием цен акций 'Газпрома' на внутреннем и внешнем рынке придется подождать пару месяцев. Превышение цен ADR над ценами на внутреннем рынке можно объяснить неудовлетворенным спросом и сохраняющимися ожиданиями роста цен на внутренние акции компании",— считает Николай Подлевских. "Акции 'Газпрома' переоценены по сравнению с тем же ЛУКОЙЛом,— отмечает управляющий активами ИК 'Финам' Алексей Бутенко.— В течение недели цены на эти акции будут колебаться с амплитудой в 5% вокруг отметки в $8. Однако если высокие цены на энергоносители сохранятся в течение пары недель, то они могут вырасти до $9".
Рост наиболее ликвидных акций находит поддержку и во втором эшелоне. Алексей Бутенко: "Спросом пользуются акции ТНК, 'Башнефти', Уфимского НПЗ, 'Сильвинита', которые при сохранении позитивной динамики на рынке могут вырасти еще на 5-10%". Пользуются популярностью у инвесторов и акции телекомов. Олег Шагов: "Мы рассчитываем увидеть повышение цен на акции региональных компаний этого сектора. По нашим оценкам, акции 'Северо-Западного телекома', 'Сибирьтелекома' и 'Уралсвязьинформа' сохраняют потенциал роста в среднесрочной перспективе на 15-20%". Алексей Бутенко: "Больший потенциал роста у привилегированных акций телекоммуникационных компаний. У привилегированных акций 'Северо-Западного телекома', 'Волгателекома' и 'Дальсвязи' потенциал роста на текущей неделе составляет 5-7%, а долгосрочный потенциал роста, в независимости от новостей по приватизации 'Связьинвеста' — до 50%". Александр Фетисов, начальник аналитического отдела ИК "Ист-Кэпитал": "На слухах о покупке предприятия 'Рособоронэкспортом' ажиотажным спросом пользуются акции КамАЗа. При этом за короткое время они почти достигли своих справедливых значений — $1,5. На фоне ожидания восстановления цен на сталь на мировых рынках начали подниматься котировки Новолипецкого металлургического комбината (целевое значение $2,1) после достаточно серьезного падения в конце прошлого года".
