В пятницу ЦБ официально объявил, что теперь он отслеживает курс рубля не к доллару США, как прежде, а к корзине валют, состоящей из €0,1 и $0,9. Участники рынка считают, что теперь зависимость курса рубля от колебаний курса евро снизится. Однако снижения волатильности рубля к основным валютам, что объявлено Банком России главной целью этого новшества, достичь такими мерами вряд ли удастся.
В конце прошлой недели ЦБ официально объявил об изменении своей курсовой политики на валютном рынке. "Банк России с 1 февраля 2005 года перешел к использованию в качестве операционного ориентира курсовой политики стоимости корзины валют, состоящей из €0,1 и $0,9",— сообщил в пятницу департамент внешних и общественных связей ЦБ. Целью этой операции он назвал снижение внутридневной волатильности курса рубля к значимым для России валютам.
Между тем неофициально ЦБ перешел к использованию корзины этих валют намного раньше. Впервые о возможности введения бивалютной корзины в качестве операционного ориентира представители ЦБ заговорили еще около года назад. А первые признаки ее применения на практике участники рынка заметили осенью прошлого года. "Де-факто использование бивалютной корзины началось еще в прошлом году, ЦБ не мог не смотреть на глобальные тенденции при регулировании курса",— отметил экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков.
Пропорции валют в этой корзине, по наблюдениям участников рынка, со временем менялись. По оценке аналитиков ИК "Атон", в четвертом квартале прошлого года использовалась корзина, состоящая из €0,5 и $0,5, а в январе этого года — уже из €0,2 и $0,8. Кроме того, представители ЦБ в конце прошлого года заявляли, что изменение курса евро на 1 цент должно приводить к изменению курса доллара на 10-15 копеек. Это примерно соответствует равному весу в корзине валют. Между тем при новой пропорции валют изменение курса евро на 1 цент будет приводить к изменению курса доллара на 2-3 копейки.
Использование меньшей доли евро в качестве ориентира ЦБ удивило участников рынка, но не расстроило. "Я не верил, что вес валют будет равным, постоянно отслеживать изменение евро на половину фигуры — бестолковое занятие",— считает старший дилер Промсвязьбанка Сергей Пономарев. Однако в достижимости официальной цели этого мероприятия, объявленной ЦБ,— снижения волатильности — участники рынка сомневаются. "Волатильность от этого, скорее всего, не снизится,— считает начальник отдела конверсионных операций Банка Москвы Сергей Черняков.— В последнее время волатильность на рынке довольно высокая, но с курсом евро это не связано".