Минувшую неделю рубль завершил неожиданным ослаблением позиций. В ходе пятничных торгов курс доллара на Московской бирже достигал отметки 56 руб./$, а по итогам торгов составил 54,5 руб./$, что на 1,1 руб. выше значений закрытия предшествующей недели. Укреплению американца способствовали словесные интервенции представителей финансовых властей, завершение налогового периода в России, а также постепенное восстановление спроса на валюту со стороны импортеров.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| ПСБ | 50.00-60.00 |
| Банк Русский Стандарт | 54.00-56.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 52.30-57.30 |
| Банк Зенит | 58.00 |
| Экспобанк | 53.00-56.00 |
| Консенсус-прогноз * | 55.46 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
В рыночные механизмы вмешивается желание денежных властей
Риторика ЦБ и Минфина относительно избыточно крепкого рубля дошла до внутреннего валютного рынка. Цель — ослабить рубль, а средства, вероятно, будут подбираться для щадящего характера нисходящей динамики рубля. На этом фоне можно констатировать, что дальнейшее обновление многолетних максимумов по рублю выглядит невозможным. В рыночные механизмы вмешивается желание денежных властей, а это значит, что цель будет достигнута. Таким образом, рубль, вероятно, замедлит темп ослабления, но тренд определенно будет в пользу укрепления доллара.
Среди факторов поддержки рубля — высокие цены на энергоносители
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 52,3–57,3. Тренд в валютной паре развернулся в свете нескольких факторов — решения ЦБ повысить лимит по выводу иностранных валют физлицами-резидентами со $150 тыс. до $1 млн в месяц, правовой легализации параллельного импорта, проработки предложений Минфина о возможности проведения валютных интервенций через валюты дружественных стран. Кроме того, динамика рынка рублевого долга перешла к отрицательной, в конце недели индекс российских гособлигаций RGBI отступил на 0,25% вблизи 134,3 п. Среди сохраняющихся факторов поддержки рубля — высокие цены на энергоносители.
Слишком крепкий рубль оказывает давление на бюджет
Курс доллара на валютных торгах начал резко расти по отношению к российскому рублю на фоне роста лимитов на внешние переводы физлицами до $1 млн и ожидания мер по ослаблению курса национальной валюты. Подобное движение в нынешних условиях — положительный фактор, поскольку слишком крепкий рубль оказывает давление на бюджет для экспортноориентированной страны, а также ослабляет конкурентоспособность производства. В центре внимания — анонсированное рассмотрение на предстоящей неделе вопросов, влияющих на курсообразование российского рубля. На рынке тем временем идет активное обсуждение растущей инфляции в еврозоне, а также решения Германии ввести специальный сбор для потребителей газа.