Очередную неделю рубль завершил уверенным укреплением позиции против ведущих мировых валют. В пятницу курс доллара опускался до 71 руб./$, минимума с начала ноября 2021 года, но завершил день на отметке 76,08 руб./$. Даже с учетом коррекции курс потерял за неделю почти 8 руб. Основные факторы роста рубля остались прежними — это повышенное предложение иностранной валюты со стороны экспортеров, а также низкий спрос на нее со стороны импортеров и физических лиц.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| «БКС Мир инвестиций» | 68.00-80.00 |
| МТС-банк | 73.00-76.00 |
| ПСБ | 72.00-77.00 |
| Банк Русский Стандарт | 70.00-75.00 |
| Банк Зенит | 75.00 |
| Консенсус-прогноз * | 74.10 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Основными рисками остаются геополитика и развитие санкционной темы
Укрепление рубля носит стремительный характер, однако курс доллара подбирается к тем значениям, которые могут потребовать реагирования от денежных и финансовых властей. Словесные интервенции ЦБ и Минфина относительно волатильности и стоимости рубля уже появились, далее могут последовать более однозначные заявления относительно избыточного для бюджета укрепления российской валюты. Если и это не подействует, власти могут начать постепенное изъятие тех мер и ограничений, которые в значительной степени способствовали возвращению стоимости рубля к докризисным уровням. Основными рисками остаются геополитика и развитие санкционной темы. В условиях высокой неопределенности власти РФ, вероятно, не допустят дальнейшее укрепление рубля, поэтому вероятность снижения курса доллара ниже 70 руб. невысока.
На данный момент рубль отыграл потери конца февраля — начала марта
Внеплановое объявление об изменении ключевой ставки до 17% не должно оказать существенное влияние на курс рубля, поскольку введенные ограничения на покупку валюты и элементы контроля движения капитала остаются в силе. Решение о снижении ставки главным образом обусловлено желанием дать стимулы экономике. Высокая ставка сыграла свою роль, заинтересовав вкладчиков и поддержав курс рубля в период неопределенности. На данный момент рубль отыграл потери конца февраля — начала марта. Поддерживают его обязательная продажа 80% выручки экспортеров, а также высокие мировые цены на нефть и газ. Его укрепление помогает немного сдерживать инфляцию, поскольку сегодня наблюдается некоторое снижение цен на импортируемые товары. Сокращение импорта и меры валютного контроля привели к тому, что на валютном рынке предложение доллара заметно превышает спрос.
Рост рубля остановлен
Укрепление рубля остановилось. Снижение ставки ЦБ этому способствовало. Теперь мы ожидаем, что рост рубля остановлен и наиболее вероятным сценарием является коррекция курса вверх либо консолидация на уровнях в районе 73–76 руб.
Фаза укрепления рубля может быть близкой к своему завершению
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на предстоящую неделю — 68–80 руб. Тренд укрепления рубля продолжает опираться на масштабный торговый профицит: объем продажи экспортной выручки на фоне действующего норматива для компаний по продаже 80% валютной выручки значительно перевешивает спрос на валюту со стороны импортеров. Сказываются повышенная комиссия на покупку долларов, евро и фунтов, ограничения на снятие наличной валюты, а также резкое падение выездного туризма. По нашему мнению, фаза укрепления рубля может быть близкой к своему завершению, поскольку чрезмерное укрепление нацвалюты способно негативно отразиться на поступлениях в бюджет. Сигналом к развороту тренда может стать начало ослабления Центробанком мер валютного контроля, временно введенных регулятором в целях рыночной стабилизации.