Реализация предложенной МФО "Менатеп" программы инвестирования нефтегазовой отрасли — "Весеннее действие" (см. Ъ #12, стр. 12) — сталкивается с рядом трудностей, характерных для любых попыток осуществления крупных инвестиционных программ в России. При этом пока "Менатеп" проходит лишь первый круг — поиск инвестиционных проектов — и с оптимизмом смотрит в будущее, когда ему предстоит собирать для этих проектов средства. Однако, по мнению экспертов Ъ, стадия привлечения инвестиций, объем которых только на первом этапе (до конца года) запланирован на уровне 50 млрд руб., может оказаться весьма трудной.
На минувшей неделе служба общественных связей "Менатепа" распространила информацию о первых отобранных проектах. По просьбе Ъ ситуацию с программой прокомментировал председатель совета директоров "Менатепа" Михаил Ходорковский.
Основные цели программы "Весеннее действие": реконструкция нефтегазодобывающей и перерабатывающей промышленности России, переориентация оборонных предприятий на производство высокотехнологичного оборудования для отрасли и для стройиндустрии, содействие приватизации предприятий.
Как сообщил Михаил Ходорковский, как таковой программы "Весеннее действие" в полном виде пока не существует: предполагалось, что программа не придумывается "Менатепом", а складывается из заявок производителей оборудования, разработчиков и нефтегазовых предприятий, нуждающихся в инвестициях. Однако по ряду причин пока не удалось набрать должное количество перспективных заявок, которые соответствовали бы запланированному уровню инвестиций.
Так, по словам Ходорковского, обнаружилось, что большинство нефтяных предприятий, приславших заявки о намерении привлечь инвестиции, почему-то рассматривают "Менатеп" так, как они рассматривали раньше госбюджет — то есть как источник безвозвратных дотаций, что, вообще говоря, не то же самое, что инвестирование. Из приблизительно 200 поступивших на сегодняшний день заявок (проектов) большинство не удовлетворяют "Менатеп". Помимо указанной выше причины, а также случаев чистого мошенничества (когда предлагали: дайте деньги, ну а мы там что-нибудь сделаем), многие проекты не устраивают "Менатеп" и с точки зрения реальности и сроков их осуществления, объема требующихся инвестиций и соотношения рисков и ожидаемых прибылей. Авторы некоторых проектов пытаются предлагать для инвестирования то, что им не принадлежит и чем они не распоряжаются, ТЭО проектов считаются в ценах 1989 г.
Из хаоса проектов в "Менатепе" отобрали около 10%, представляющих интерес.
Эти проекты требуют суммарных инвестиций в несколько миллиардов рублей и являются чисто производственными инвестициями, в основном связанными с интенсификацией добычи и углублением переработки углеводородного сырья.
По словам Ходорковского, несмотря на то что пока для реализации отобрано лишь несколько проектов, "Менатеп" по-прежнему намерен осуществить программу в полном объеме. При этом Ходорковский абсолютно уверен в реалистичности планов МФО, в частности, в возможности мобилизации столь масштабных денежных средств. Наиболее желательные, с его точки зрения, источники — частные лица или представляющие их финансовые институты (пенсионные фонды, инвестиционные компании). Это "первичные" деньги — следовательно, самые дешевые.
Как сообщил Ходорковский, аккумуляция инвестиционных капиталов будет проходить в несколько этапов, в частности, путем организации займов и эмиссии ценных бумаг: сберегательных сертификатов, специальных акций инвестиционных фондов, а также бумаг, подтверждающих прямое вложение в нефтяные скважины, гарантированных правом владельца на часть добываемой нефти из конкретных скважин в течение ряда лет. Доля иностранного капитала должна составлять примерно 15% общего объема инвестиций в программу на всех этапах.
Наблюдатели, однако, отмечают, что оптимизм руководства "Менатепа" в отношении возможности привлечь 50 млрд руб. до конца года представляется не вполне оправданным. Ни частные лица, ни коммерческие структуры не проявляют в настоящее время значительного интереса к инвестированию средств в производство, что вполне понятно в условиях крайней нестабильности общей ситуации в экономике.
АЛЕКСЕЙ Ъ-КОНДРАТЬЕВ