Российская денежная единица недооценена на 70%, а доллар должен стоить чуть больше 23 руб. К таким выводам пришел журнал The Economist. Он опубликовал очередной «индекс бигмака». В его основе идея о паритете покупательной способности. Известный бургер представлен там как некий универсальный продукт. И предполагается, что во всех странах он должен стоить одинаково. При этом реально в США его цена $5,81, а в России — $1,77. В итоге, по версии издания, российская валюта заняла последнее место в общем списке и стала самой недооцененной. Действительно ли это так?
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков считает, что делать выводы только на основе «индекс бигмака» не совсем корректно.
Хотя рубль, по его словам, действительно недооценен: «Дело в том, что продукты, входящие в состав этого бургера стоят в России дешевле, чем в США, как и его изготовление — это указывает, насколько российская валюта недооценена. Если бы сейчас все было бы мирно на границах, не было бы никаких санкционных режимов, то доллар стоил бы не более 60 руб.
Нельзя оценивать недооцененность валюты только по одному какому-то сэндвичу. Внешняя ситуация сейчас благоприятная: дорогие металлы, нефть, газ, экспортные продовольственные товары из России — все указывает на то, что рубль должен быть гораздо крепче. Но он не пользуется ситуацией, не укрепляется, как раньше.
При этом достичь значений в 23 руб. за доллар достаточно сложно — это уже не выгодно ни нашим производителям, ни Минфину, никому. Но если разрешится геополитическая напряженность, рубль станет крепче — при текущей ставке, доходности и общей недооцененности российских активов рубль вполне может укрепиться на 20-25%».
Журнал The Economist также рассчитывает «индекс бигмака» с поправкой на ВВП страны. Там, где этот показатель на душу населения низкий, бургеры должны быть дешевле, чем в богатых государствах. По такой методике рубль тоже стал самой недооцененной валютой, и его курс к доллару оказался занижен более чем на 52%.
Впрочем, текущие значения российской валюты по отношению к американской вполне можно считать справедливыми, говорит директор института стратегического анализа компании «ФБК Grant Thornton» Игорь Николаев: «Когда кто-то говорит, что рубль недооценен, здесь больше желания с помощью вербальных интервенций подкорректировать курс валюты, не более того. Есть объективные факторы, определяющие стоимость рубля или доллара. Например, если возникает угроза введения новых санкций против России, национальная валюта на это реагирует, как и на стоимость нефти. Сейчас, правда, в меньшей степени, потому что при достаточно высокой цене — около $90 за баррель — мы видим, как в последние недели рубль все-таки ослаб, прежде всего, из-за санкций».
В январе 2021 года рубль тоже стал самой недооцененной валютой в мире, по версии журнала The Economist. В июльском рейтинге он поднялся в списке на предпоследнее место, и уступил только ливанскому фунту. Тогда «индекс бигмака» показал, что курс рубля занижен почти на 60%.