В этом году несколько крупных российских компаний объявили, что будут готовить специальные отчеты о своих социальных программах по международным стандартам. По мнению западных экспертов, этот шаг может повысить их капитализацию — на мировых рынках социально ответственное инвестирование сегодня весьма популярно. Отечественные же аналитики считают, что бизнесмены готовят очередную линию обороны от претензий со стороны государства.
Миллиардная ответственность перед миллионами
Согласно принятому определению, социально ответственное инвестирование (socially responsible investing, social investing, socially aware investing, ethical investing, mission-based investing, natural investing) — процесс принятия инвестиционных решений, учитывающий в рамках традиционного финансового анализа социальные и экологические последствия инвестиций. В его основе лежит изучение и выделение в качестве приемлемых объектов для инвестирования компаний, удовлетворяющих определенным критериям корпоративной ответственности (corporate social responsibility), под которой понимается открытая и прозрачная деловая практика, базирующаяся на этических ценностях, уважении к своим сотрудникам, акционерам и потребителям, а также заботе об окружающей среде.По данным сайта socialinvest.org, сегодня социальное инвестирование распространено в 21 стране мира. Так, по состоянию на начало 2004 года в США объем портфелей, составленных с использованием принципов социального инвестирования, достиг $2,16 млрд — 11,3% от всех профессиональных инвестиций в стране. Причем за период с 1995 по 2003 год эти активы выросли на 240%, в то время как рынок в целом — на 174%. Хотя надо отметить, что по сравнению с 2001 годом объем "социальных" портфелей несколько уменьшился — тогда он составлял $2,32 млрд. В Европе относительная доля социальных инвестиций пока незначительна, но растет на 30% в год, а активы фондов, реализующих программы социальной ответственности, превышают $15 млрд. В ряде стран законодательно установлено требование к управляющим и доверенным лицам пенсионных фондов раскрывать информацию о том, в какой мере при принятии инвестиционных решений и оценке деловой практики компании учитываются социальные и экологические факторы. В США и Европе существуют специальные фондовые индексы, учитывающие социальные факторы, строятся рейтинги социально ответственных компаний.
Защита по международным стандартам
Знакомые с мировой практикой социального инвестирования иностранцы, работающие на российские банки и инвесткомпании, считают, что у отечественных эмитентов шанса попасть в составленные по этому принципу портфели практически нет. "Ни одна российская компания не соответствует никаким принятым в мире социальным и экологическим стандартам,— констатирует аналитик МДМ-банка Скотт Семет.— И в особенности 'голубые фишки'". "Все их социальные программы являются тяжелым наследием времен СССР,— подтверждает мнение коллеги аналитик ИК 'Совлинк' Шани Коган,— и только ухудшают инвестиционную привлекательность".Однако по мнению консалтинговых компаний, все дело в том, что предприятия неправильно информируют общественность о своей социальной деятельности — сведения, изложенные в красочных буклетах и пресс-релизах, бессистемны и отрывочны, не поддаются анализу и не проверяются независимой стороной.
"Когда начались все эти очень тяжелые события вокруг ЮКОСа, мы решили срочно созвать пресс-конференцию, чтобы рассказать о том, какая огромная социальная роль у этой компании,— рассказывает глава одной консалтинговой фирмы.— Знаете, о чем нас спрашивали журналисты? Они говорили: а где же вы раньше были? А чего вы сидели, молчали? Почему никто об этом не знает?" В итоге сейчас нефтекомпания занята подготовкой единого социального отчета. Хотя о его соответствии принятым в мире стандартам (см. интервью на этой странице) речь пока не идет. Вообще, сейчас в России социальный отчет по международным стандартам (AA 1000) представляет только British American Tobacco.
Зато весной решение о внедрении стандарта GRI приняла НК ЛУКОЙЛ. "К концу года мы в качестве промежуточного этапа подготовим отчет по стандартам AA 1000,— рассказывают в компании.— Затем перейдем собственно к GRI". Не отметив и года своего существования, о начале подготовке социального отчета по международным стандартам объявило ОАО "Российские коммунальные системы" — в этом году в качестве пилотных будут составляться отчеты по Москве, Тамбовской и Томской областям. По данным Агентства социальной информации, возможность внедрения GRI или AA 1000 сегодня рассматривают Росбанк, СУАЛ, "Северсталь". А РСПП в начале июня объявил, что в рамках стартовавшего VIII Всероссийского конкурса "Лучшие российские предприятия" вводится новая номинация — "За высокую социальную результативность". "Если в СССР существовали планы социального развития предприятий и соответственно были возможности сравнения их социальных действий, то сегодня стоит задача создать базу для оценки социальной эффективности предприятий. Мы хотим посчитать социальную ответственность бизнеса",— говорится в заявлении РСПП. В качестве формата оценки социальной ответственности союз выбрал GRI.
По мнению старшего аналитика ИК "Атон" Дмитрия Лукашева, социальная отчетность сегодня российским компаниям может потребоваться в первую очередь в качестве инструмента защиты от претензий со стороны государства. "После тех неприятностей, что случились с ЮКОСом, весь рынок инвестирует в социально ориентированные бумаги,— констатирует господин Лукашев.— И в 'Газпром', и в ЛУКОЙЛ вкладывают деньги во многом потому, что у них есть социальные программы, и это формирует отношение к ним госорганов".
РЕНАТА Ъ-ЯМБАЕВА