Инвестор из США придумал, как сделать каждого американца миллионером. Глава хедж-фонда Pershing Square Билл Экман, чье состояние Forbes оценивает в $2 млрд, вывел алгоритм, который позволит каждому гражданину США на пенсии обладать капиталом в $1 млн. Каковы минусы подобной идеи? Расскажет Иван Якунин.
Фото: Manuel Balce Ceneta, AP
Фото: Manuel Balce Ceneta, AP
У Экмана очень простая математика: он предлагает при рождении каждого ребенка выделять ему из казны $6750. Но эти деньги не выдадут семье на руки, а вложат в корзину индексных фондов. Средняя доходность капитала, по подсчетам Экмана, около 8% годовых. Соответственно, через 65 лет $6750 превратятся в $1 млн. Бинго! Но бывший зампред Центробанка Сергей Алексашенко видит в этой концепции уязвимость:
«Товарищ, который придумал эту схему, забыл про инфляцию. Это $30 млрд в год, за 60 лет получится, грубо говоря, $2 трлн с лишним. Чтобы вы понимали, на сегодня все, что выпустил Федеральный резерв, составляет чуть меньше $7 трлн. Предположим, через 65 лет у вас есть $1 тыс. в нынешнем масштабе цен. Ну и что? С точки зрения России, $100 тыс. — это какие-то безумные деньги, с точки зрения среднего американца, это не бог весть сколько. Средний доход американской семьи — $63 тыс., 1,5% годовых дохода. Конечно, это лучше, чем ничего, но я не могу сказать, что это как-то принципиально изменит жизнь американских пенсионеров».
Нет, технически, миллион так и останется миллионом. И заветная мечта многих жителей США осуществится. Хорошо же? Да, деньги будет выделять государство. По подсчетам Экмана, при нынешних темпах рождаемости нужно $26 млрд в год. Это немного, соглашается управляющий партнер инвестиционной группы Movchan's Group Андрей Мовчан, но есть одно но: «Мне кажется, что даже если эту сумму вложить, скажем, в образование или медицину, то это даст лучший эффект.
Дайте людям лучшее образование, и они больше заработают, больше заработают — больше заплатят налогов, соответственно, больше социальных взносов сделают и так далее. И здесь эффект мультипликативный будет намного выше».
Свою идею Экман объясняет так: для сохранения привлекательности капитализма, который сделал его самого миллиардером, необходимо искоренить растущий разрыв между бедными и богатыми. Многие американцы, пишет инвестор, готовы обратиться к социализму или другим альтернативам. Но раздать всем пенсионерам по миллиону — это и есть социализм, спорит инвестиционный стратег компании «Арикапитал» Сергей Суверов:
«Реализация этой идеи будет нивелировать саму идею капитализма, потому что американцы вместо того чтобы больше зарабатывать и накапливать на пенсию, будут работать спустя рукава, так как знают, что при выходе на пенсию у них будет серьезный гарантированный доход, поэтому это будет мешать росту производительности труда. Сама цифра 8%, мне кажется, это оптимистичный сценарий, потому что доходности во всем мире сейчас снижаются, и мы видим и отрицательные ставки».
Что касается доходности, есть любопытный момент: нет никаких гарантий, что она будет сохраняться на уровне 8% на протяжении 65 лет. Да и представьте, какая битва развернется между управляющими компаниями за право распоряжаться таким капиталом. Президент инвестиционного холдинга «Финам» Владислав Кочетков придумал, как все организовать, но не исключил рисков: «В нормальной экономике у родителей ребенка, которые получают деньги, была бы возможность выбрать одну из десятков или сотен управляющих компаний, каждая предлагала бы набор фондов с низким или умеренным уровнем риска, скорее всего, агрессивных бы никто не предлагал.
Подходы к управлению портфелями должен как-то сертифицировать некий государственный орган, потому что все-таки это проект национального масштаба, и тут сертификация может быть полезна.
В экономиках менее нормальных могла бы появиться некая государственная компания, которая бы вкладывала в фонды, которые вкладывают, например, в дорожное строительство или что-то еще».
В общем, пока идея кажется слишком утопичной. Ведь помимо коррупционных рисков есть и другие. Кто знает, кто будет у власти в США через 65 лет? Не захочет ли он заморозить эту самую накопительную часть пенсии? Или, например, повысить пенсионный возраст?
Билл Экман известен тем, что за низкую цену покупал акции «голубых фишек» США. Среди них бумаги компании Уоррена Баффета, сети отелей Hilton и сети кофеен Starbucks. В период пандемии он вложился в страховые полисы и увеличил капитал на $2,5 млрд. А потом стал инвестировать в компанию, которая производит тесты на антитела к коронавирусу.