Банк непрофильных активов «Траст» выставил на торги миноритарные доли в трех рейтинговых агентствах — АКРА, «Эксперт РА» и Национальном рейтинговом агентстве (НРА). Этот бизнес не самый привлекательный и сильно зарегулированный, к тому же реализуются даже не блокирующие пакеты акций, отмечают эксперты. При этом самым интересным может стать лот по продаже 10% в «Эксперт РА», где за него могут побороться структуры ГК «Регион» и «Базового элемента».
Фото: Антон Белицкий, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Антон Белицкий, Коммерсантъ / купить фото
Банк непрофильных активов «Траст» выставил на торги (см. “Ъ” от 27 апреля) доли в трех рейтинговых агентствах — «Эксперт РА», АКРА и НРА. 3,7% акций АКРА оценены в 120,4 млн руб., 9,9% акций «Эксперт РА» — в 62,9 млн руб., 9,9% доли в капитале НРА — чуть выше 5 млн руб. Прием заявок продлится до 28 мая, сами торги состоятся 4 июня. Объем рейтингового рынка в России превышает 1 млрд руб. в год, и большую часть занимают «Эксперт РА» и АКРА, выручка которых за 2019 год составила 628 млн руб. и 476 млн руб. соответственно. Вместе с тем, по словам гендиректора аналитического агентства «Бизнесдром» Павла Самиева, сейчас происходит давление на маржу, и не только из-за удвоения количества участников, но и «в силу снижения средней стоимости рейтингования, а также отказов от рейтингов и ухода с рынка ряда банков и компаний, которые до этого рейтинговались». Это означает, что в дальнейшем финансовые результаты рейтинговых агентств будут ниже, считает он.
В таких условиях, как считают двое других участников рынка, самым интересным может стать 10% в агентстве «Эксперт РА». За этот пакет могут побороться структуры, которые связывают с бизнесменом Олегом Дерипаской и группой компаний «Регион». Согласно данным СПАРК, акционерами «Эксперт РА» в настоящее время является ООО «Вел-инвест» с долей в 30%. В 2017 году в интервью “Ъ” глава «Эксперт РА» Сергей Тищенко указывал, что «Вел-инвест» принадлежит двум частным инвесторам — Олегу Мухамедшину (топ-менеджер «Русала», входит в совет директоров исходя из отчета за 2019 год) и Игорю Макарову («Базовый элемент»). ООО «Аквамарин» владеет 9,9% акций агентства. 100% этой компании принадлежит «Ингосстраху», 10% которого принадлежит господину Дерипаске. Долю члена совета директоров «Эксперт РА» Дмитрия Гришанкова выкупили НК-БАНК (6,2%), ООО «Логос» (9,9%), а также «Регион Траст» (3,0%) и ИК «Регион» (6,9%), которых участники рынка причисляют к ГК «Регион». Кроме того, концерн «Россиум», объединяющий бизнес с этой группой, владеет еще 9,9%. Господин Гришанков в беседе с “Ъ” от комментариев отказался. В ГК «Регион» и «Базовом элементе» не ответили “Ъ” на вопрос об интересе к аукциону.
По словам одного из участников рынка, с большей вероятностью пакет «Траста» в НРА может заинтересовать ГК «Регион», который сможет увеличить там свою долю, нежели привлечь нового инвестора. Не исключен интерес ГК «Регион» и к самому дешевому лоту — 9,9% в НРА. По 9,9% акций агентства владеют НПФ «Будущее» (входит в ГК «Регион») и концерн «Россиум». Кроме того, недавно его гендиректором стала бывший вице-президент ГК «Регион» Алина Розенцвет, сейчас ее доля составляет 13%. Еще 14,1% у Виктора Четверикова. Другим миноритарным акционерам, не связанным между собой, принадлежит до 10% долей каждому.
Сложнее всего банку «Траст» будет продать долю в АКРА, считают три собеседника “Ъ”, близких к нынешним акционерам и компании, и один источник на рынке. Объем пакета не очень большой, а по стоимости очень дорогой, объясняет один из источников “Ъ”. В агентстве отказались отвечать на вопросы, объяснив это тем, что они связаны с уставом агентства. «Если это не будет организованной передачей пакета акций, то продать на рынок пакет сложно»,— считает источник, близкий к этому бизнесу. Два других собеседника “Ъ” отмечают, что ряд акционеров хотели выйти из капитала, однако аналогичной продаже мешает только неуверенность в том, что они смогут найти покупателя.
«Для потенциальных инвесторов этот рынок будет привлекателен только в том случае, если это будет какая-то весомая доля. В ином случае это может быть интересно текущим акционерам: либо себе докупить, либо привлечь дружественную, не аффилированную структуру»,— полагает господин Самиев.