Российские предприниматели смогут управлять бизнесом более гибко. Как пишут «Ведомости», Минэкономразвития предложило разрешить выпускать новые типы акций — с особыми условиями. Эти бумаги позволят владельцам сохранить контроль над бизнесом в случае привлечения инвесторов. Предполагается, что основатели бизнеса будут получать меньшие дивиденды и претендовать на имущество в случае ликвидации компании только во вторую очередь. Если идея будет реализована, станет ли управление российским бизнесом более эффективным?
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото
Президент инвестиционной группы «Московские партнеры» Евгений Коган считает, что появление акций с особыми условиями может принести немалую пользу: «Лучше так пускай будет, чем когда крупные бизнесмены и держатели контрольных пакетов или подавляющее большинство акций, будут размывать миноритариев. Почему часто размывают миноритариев? Мажоритарии могут быть и не настолько кровожадными и жадными, но проблема в том, что у них иногда нет выхода, иначе они начинают либо терять контроль, либо не могут проводить какие-то важные решения. Я ни в коем случае не защищаю владельцев мажоритарных пакетов.
Мне кажется, что создание такого рода инструмента — это неплохой механизм, который позволит создать более гибкую систему управления бизнесом.
Но прежде чем что-то вводить, необходимо проработать все нюансы, поскольку здесь может быть много подводных камней».
Выпуск акций разного типа с особыми условиями может быть полезным для российского фондового рынка. Однако, в этой идее есть как плюсы, так и минусы, полагает старший аналитик компании «БКС Капитал» Сергей Суверов:
Минэкономики предложило ввести специальные акции для основателей компаний
«Предложение Минэкономразвития в целом соответствует мировой практике. С моей точки зрения, это увеличит предложение инвестиционных инструментов, что позитивно для стагнирующего фондового рынка России, а также даст возможность миноритарным акционерам рассчитывать на более высокие дивиденды при покупке определенных типов акций. При этом для некоторых новых типов акций права миноритариев в части управления компанией могут быть уменьшены, что снижает их значимость при принятии стратегических решений для компании».
Сейчас компании имеют право выпускать, кроме обыкновенных, привилегированные акции. Они позволяют получать фиксированные дивиденды, но не дают права голоса. Владельцы привилегированных бумаг получают его, если компания не выплатит дивиденды.
По данным «Ведомостей», пока неясно, будет ли распространяться предложение об эмиссии разных типов акций на уже работающий бизнес, или же оно коснется только вновь создаваемых компаний.