конъюнктура
Вчера выплаты в бюджет, в первую очередь в счет оплаты акций "Славнефти", привели к очередному обострению ситуации на финансовом рынке. Дефицит рублей привел к резкому росту процентных ставок и массированному сбросу валюты банками.
Вчера остатки на корсчетах банков в ЦБ опустились до рекордного с ноября 1999 года уровня — 55,1 млрд руб. В условиях обострившегося дефицита рублей межбанковские ставки overnight вновь взлетели до 20-30% годовых.
Для того чтобы компенсировать нехватку рублевых средств, банки активно продавали валюту, продавали и закладывали гособлигации. Объем торгов на ММВБ составил $592 млн. Он не побил рекорда 16 января (тогда оборот составил $625 млн), но средний биржевой оборот был превышен в два раза. И не менее половины объема валюты выкупил ЦБ.
Зато был поставлен рекорд по объему сделок репо (операции обратного выкупа с гособлигациями) — он составил 7,5 млрд руб. "ЦБ вечером даже проводил дополнительную сессию прямого репо по ставке 18%,— сообщил начальник отдела операций с ценными бумагами 'Райффайзенбанка Австрия' Александр Лосев.— Хотя желающих, судя по всему, нашлось не так уж много".
По мнению участников рынка, обострение ситуации с рублевой ликвидностью произошло из-за наложения нескольких факторов. Налоговые платежи в бюджет, крупная проплата за "Славнефть" (вчера участники аукциона перечислили Минфину 58,7 млрд руб.), отсутствие единой торговой сессии в понедельник, где банки могли продавать экспортную выручку, и, наконец, неадекватная политика самих банков на финансовом рынке. Все это и привело к локальному кризису.
По словам начальника валютного управления Росбанка Кирилла Толчеева, "в конце прошлого года банки вели себя более осторожно и, прогнозируя дефицит рублей, не пытались брать длинных позиций. В начале этого года многие участники рынка ожидали, что рублей будет тьма. И таким образом неверно спрогнозировали конъюнктуру рынка. В результате потребность банков в рублях оказалась на порядок больше".
Однако в ближайшие дни ситуация должна наладиться. Пик платежей в бюджет пройден. Сегодня предстоит погашение выпуска ОФЗ #27006, в результате чего на рынок поступит почти 11 млрд рублей. И большая часть этих средств уйдет на восстановление ликвидности банков. Так что предстоящий сегодня же аукцион на размещение ОФЗ (на сумму 15 млрд рублей) будет весьма напряженным. И большую часть выпусков, видимо, придется доразмещать на вторичном рынке.
На состоявшемся накануне совещании представителей финансовых властей и участников рынка еще раз было отмечено, что ЦБ переходит к регулированию финансового рынка с помощью процентных ставок. Он планирует существенно расширить число контрагентов, с которыми Банк России будет проводить операции прямого репо. Кроме того, весной планируется запустить рынок междилерского репо. Так что ценность валюты для банков будет постепенно снижаться в пользу рублевых инструментов. И это позволит снизить вероятность возникновения в России подобных кризисов ликвидности в будущем.
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН