Вчера стало известно о планах ОАО "Русский алюминий" ("Русал") — крупнейшего в стране производителя алюминия — по реструктуризации своего бизнеса. Все подразделения предприятий, принадлежащих компании, будут разделены по шести бизнес-направлениям. Потом из них планируется организовать шесть компаний, полностью принадлежащих "Русалу".
Акционерами "Русского алюминия" на паритетных началах являются принадлежащая Роману Абрамовичу компания Millhouse и лично Олег Дерипаска. "Русал" контролирует Красноярский (КрАЗ), Братский (БрАЗ), Новокузнецкий (НкАЗ) и Саянский (СаАЗ) алюминиевые заводы, а также Дмитровский опытный завод алюминиевой консервной ленты (ДОЗАКЛ), РОСТАР, Ачинский глиноземный комбинат, Белокалитвинское металлургическое производственное объединение (БКМПО), завод алюминиевых строительных конструкций и завод бытовых алюминиевых товаров.После приобретения в 2000 году контроля над алюминиевыми активами "Русал" еще долго улаживал имущественные конфликты с миноритарными акционерами предприятий. Самый громкий из них — с бывшим гендиректором и владельцем 28% акций КрАЗа Анатолием Быковым — не удалось разрешить до сих пор (в интервью журналу "Власть" господин Быков высказывал намерение восстановить свои права совладельца Красноярского алюминиевого завода). Чтобы оградить себя от строптивых миноритариев, "Русал" решил лишить заводы их имущества.
Месяц назад на встрече с журналистами глава "Русала" Олег Дерипаска заявил, что процесс консолидации натолкнулся на "труднопреодолимые юридические препятствия". Среди них он назвал антимонопольные ограничения (необходимость получать разрешение МАП РФ на приобретение одним предприятием более 20% акций АО) и отсутствие законного способа принудить миноритариев продать свои акции. Похоже, менеджменту "Русала" удалось решить эти проблемы и перевести промышленные активы в исключительную собственность компании. Во всяком случае, об этом вчера сообщило агентство Skrin.ru со ссылкой на источник в Братском алюминиевом заводе.
По сообщению агентства, в начале сентября на заводах "Русала" была проведена инвентаризация имущества. Решено разделить его по шести направлениям: основное производство, вспомогательное производство, научно-техническое и опытное производство, административная деятельность, социальная сфера и непрофильное имущество. Теперь порядок раздела имущества должны одобрить советы директоров предприятий. В "Русском алюминии" не стали комментировать эту новость, сославшись на отсутствие компетентных сотрудников.
В соответствии с российским законодательством для принятия решения о преобразовании АО в форме присоединения или поглощения требуется согласие более двух третей акционеров. Так как "Русал" владеет в своих предприятиях значительно большими пакетами, скорее всего, собрания акционеров одобрят слияние с "Русалом". В этом случае "Русал" будет обязан либо обменять акции миноритарных акционеров поглощаемых предприятий на свои акции, либо выкупить их по цене, определенной независимым оценщиком. Отметим, что вчера агентство "Интерфакс" сообщило об активизации "Русалом" скупки акций принадлежащих ему заводов.
"Русал" не первый использует такую технологию консолидации активов. По схожей схеме в январе 2001 года поглотило свои заводы ОАО "Сибирско-уральская алюминиевая компания", второй по величине производитель алюминия в стране.
Как заявил Ъ аналитик ИК "Проспект" Николай Иванов, "у 'Русала' нет серьезных причин спешить с выкупом акций у миноритариев — скорее Олег Дерипаска стремится продемонстрировать заботу о мелких акционерах. В любом случае при поглощении миноритарии получат очень немного акций 'Русала'". Конечной же целью консолидации, считает господин Иванов, является IPO: "Тогда 'Русал' получит доступ к самому дешевому финансированию". Но для этого компании необходимо как минимум два года подряд полностью публиковать свою финансовую отчетность по международным стандартам. А этого "Русал" еще ни разу не делал.
ПАВЕЛ Ъ-АРАБОВ