профессор юриспруденции Калифорнийского университета
— Создается впечатление, что главной причиной использования процедуры банкротства по 11-й статье является стремление руководителей компаний сохранить контроль над ними, ведь иначе он перейдет к арбитражному управляющему...
— Несомненно. Даже если руководство намерено ликвидировать компанию, оно все равно прибегнет к статье 11, чтобы осуществить ликвидацию самостоятельно. Ведь внешний управляющий имеет право провести на средства корпорации расследование, итогом которого зачастую становится возбуждение судебного дела против руководства компании за нарушения, приведшие к ее банкротству. А если руководство остается у руля, у компании может просто "не оказаться" средств, чтобы оплатить такое расследование.
— Чем вызвана неспособность реорганизованных американских компаний снова начать нормальную работу?
— Более 30% крупных публичных компаний, прошедших процедуру реорганизации после банкротства, максимум через пять лет вновь объявляют о своей несостоятельности. Это происходит потому, что в ходе первого банкротства оперативные проблемы компании не получили адекватного решения, а также, хотя и в меньшей степени, потому, что после завершения процедуры банкротства, когда компания лишается защиты закона, оберегающего ее от кредиторов, у нее все еще остается слишком много долгов. Эти проблемы возникают в результате комбинации двух факторов. Во-первых, заинтересованные стороны, включая руководство компаний, преследуют личные интересы и приносят им в жертву интересы компании. Во-вторых, суд, который обязан потребовать от компании обоснованный и реальный план реорганизации, не имеет возможности этого сделать.
— Что выгоднее экономически — позволить компаниям-банкротам утонуть или дать им еще один шанс?
— В долгосрочной перспективе, я полагаю, имеет смысл дать им разориться. Немногие из компаний, переживших процедуру банкротства, вышли на позицию лидера в своей отрасли, за исключением, пожалуй, Continental Airlines и Johns Manville (соответственно авиаперевозки и производство строительных материалов.— Ъ). Но в краткосрочной перспективе реорганизация зачастую бывает очень выгодной. Она позволяет сохранить на некоторое время рабочие места, поддерживает поток продукции к потребителю, который в ней нуждается, и дает компании время на то, чтобы закрыть или продать убыточные подразделения, сохранив прибыльные.
Интервью взяла НАТАЛЬЯ Ъ-СКОРЛЫГИНА