Федеральная резервная система (ФРС) США седьмой раз за этот год снизила процентную ставку — на 0,25 процентных пункта. Никакого энтузиазма на американской бирже это не вызвало, скорее наоборот. Стало ясно, что в какие-то высокие прибыли в США сейчас никто не верит. Оживилась разве что игра на повышении евро.
Теперь ставка составляет в США 3,5% — таким дешевым кредит в США не был с 1994 года. Между тем нынешний год начался со ставкой в 6,5%. Глава ФРС Алан Гринспен (Alan Greenspan) в прошлом году все время повышал ставку и рассуждал о том, что американские акции чрезвычайно переоценены, вкладывать в них деньги больше не нужно. Господин Гринспен считал, что тем самым борется с опасностью инфляции: когда акции растут, их владельцы чрезмерно на этом наживаются. Такие рассуждения в сочетании с высокой ставкой принесли свои плоды: акции подешевели. Теперь глава ФРС рассуждает о том, что необходимо стимулировать рост производства (а для этого неплохо бы, чтобы акции подорожали, тем самым принеся своим владельцам больше денег на потребительские расходы). Однако оказалось, что заставить акции подорожать гораздо труднее, даже бесконечно снижая цену кредита. Никто не хочет рисковать: а вдруг не подорожают? Тогда вложенные в акции деньги можно считать потерянными. Всех очень взбодрило бы повышение прибылей американских корпораций. Но в условиях современной ожесточенной конкуренции большинство корпораций как-то не особенно надеется получить высокую прибыль. Для них сейчас важнее на рынке удержаться. Приходится даже снижать цены.
Неудивительно, что при таких настроениях известие о снижении ставки не вызвало никакого энтузиазма. Индекс Dow Jones даже упал на 140 пунктов. Потом, правда, несколько выправился. Впрочем, господин Гринспен не сдается. На этот раз, снизив ставку, ФРС вполне определенно дала понять, что в дальнейшем кредит будет продолжать дешеветь. Заметим, что на американском потребительском рынке сейчас дела обстоят неплохо. Дешевый кредит, снижающиеся цены — что еще нужно потребителю? Впрочем, не исключено, что в конце концов и с прибылью у крупных корпораций дела выправятся — после того, как они завершат нынешнюю массовую кампанию по увольнению лишних работников.Кого взбодрило снижение ставок, так это желающих сыграть на повышении евро. Им стало легче получить доллары для вложения в единую европейскую валюту. Вчера ее курс на мировом валютном рынке превысил $0,92. С начала июля европейская валюта подорожала уже на 10% — тот, кто вовремя купил, неплохо заработал в долларах. Забавно, что у самих европейцев с евро возникают только проблемы. Например, во Франции производители товаров и услуг повышают цены во франках, объясняя это чуть ли не заботой о гражданах: мол, с 1 января 2002 года франки исчезнут из обращения, цены будут указываться только в евро и желательно сделать эти цены покруглее.
СЕРГЕЙ Ъ-МИНАЕВ