"Интер РАО" может вдвое уменьшить количество своих сбытовых компаний путем их укрупнения, рассчитывая в результате повысить прибыльность этого бизнеса. В качестве одного из центров консолидации рассматривается "Мосэнергосбыт". Но в большинстве сбытов есть миноритарии, которые могут осложнить реорганизацию.
Фото: Максим Кимерлинг, Коммерсантъ / купить фото
Вчера на телеконференции по итогам года член правления "Интер РАО" Ильнар Мирсияпов сообщил, что компания изучает возможность объединения ряда своих энергосбытов. Речь об укрупнении трех-четырех компаний, уточнил он. Одним из центров консолидации называется крупнейший в России "Мосэнергосбыт", от которого "не так далек Орловский регион". Совет директоров компании может рассмотреть вопрос в марте-апреле.
Как пройдет консолидация, еще не решено, вопрос не выносился ни на правление, ни на совет директоров. Но экономический эффект от объединения в компании оценивают в "минимум сотни миллионов рублей". Точные расчеты планируется вынести на совет директоров "Интер РАО" в мае. В "Мосэнергосбыте" "Интер РАО" в этом году уже приступило к изменению организационной формы с открытой на закрытую с одновременным делистингом акций с Московской биржи.
Кроме "Мосэнергосбыта" в "Интер РАО" входит еще шесть сбытов со статусом гарантирующих поставщиков в 11 регионах. В 2014 году они принесли холдингу 450 млрд руб. выручки. В Петербургской сбытовой компании, "Алтайэнергосбыте" и "Интер РАО — Орловском энергосбыте" у холдинга 100%, в остальных компаниях есть миноритарии. Глава отдела корпоративного права Sameta Ольга Сницерова отмечает, что перед "Интер РАО" может встать проблема согласования консолидации с ними: при голосовании на собрании акционеров сбыта холдингу потребуется поддержка 75% голосов присутствующих акционеров. Крупнейший миноритарий "Мосэнергосбыта" — ЗАО "Лидер" (18,44% акций), близкое к банку "Россия" (в УК "Лидер" на запрос "Ъ" не ответили). В "Томскэнергосбыте" 27,55% на конец 2014 года принадлежало совладельцу многих энергосбытов и кинопродюсеру Назиру Тляшеву, а 28,54% — ЗАО "Республиканская интернет-биржа" (связаться с ними не удалось). В "Саратовэнерго" почти 12% владеет ООО "Сбытовой холдинг", входящий в Волжскую ТГК (там отказались от комментариев), столько же принадлежит ОАО "Самараэнерго" (по неофициальной информации, связана с Владимиром Аветисяном). Совладельцами Тамбовской энергосбытовой компании остаются фонды "Смарт Кэпитал" (7,86% на конце 2014 года) и IC Vostok Capital (17,2%).
По словам господина Мирсияпова, укрупнение позволит сократить условно-постоянные затраты сбытов: многие операции в компаниях "давно типизированы", за счет слияния отдельных обществ можно экономить. Холдинг уже переводит сбыты на общую биллинговую платформу, объединяет колл-центры и программы напоминания абонентам о задолженности. Универсальные операции позволяют экономить затраты на совет директоров, отдельные офисы, бухгалтерию, что важно на фоне низкой маржинальности сбытового бизнеса (1,5-2,5%,) пояснил топ-менеджер. Объединение позволяет оптимизировать управление и мобильнее распоряжаться ликвидностью, подтверждает глава НП гарантирующих поставщиков и энергосбытовых компаний Наталья Невмержицкая. Но, добавляет Наталья Порохова из ЦЭП Газпромбанка, определяющим фактором для маржинальности остается не управленческая структура, а платежная дисциплина в регионе его работы.