Коротко

Новости

Подробно

Фото: Олег Харсеев / Коммерсантъ   |  купить фото

"Уралсиб" обернул долг

Инвесторы предпочли стабильность доходности

Газета "Коммерсантъ" от , стр. 8

Несмотря на кризис на долговом рынке, банк "Уралсиб" привлек $77 млн под субординированные еврооблигации, да еще всего под 10,5%, то есть дешевле Сбербанка. По информации "Ъ", это не новое финансирование, а результат договоренностей с держателями докризисных бумаг с тем, чтобы сделать старый долг удовлетворяющим требованиям "Базеля-3" для включения в капитал. Зафиксировать цену на уровне докризисной в текущей ситуации крайне непросто, указывают эксперты. Но, видимо, инвесторам в долги российских банков стабильность сейчас важнее доходности.


Вчера банк "Уралсиб" сообщил о завершении 22 января размещения субординированных еврооблигаций на сумму $77,3 млн — со сроком погашения в 2020 году и ставкой купона 10,5% годовых. Все эти средства будут направлены на увеличение капитала банка. Это вторая с декабря прошлого года докапитализация банка. 31 декабря он получив в качестве новогоднего подарка $71,6 млн в форме десятилетнего субординированного займа от структур своего основного акционера Николая Цветкова под 12% годовых.

Интересно, что, как утверждают в банке, в этот раз деньги давал не акционер, а некие "рыночные институциональные инвесторы". "В четвертом квартале прошлого года мы проводили встречи с потенциальными иностранными и российскими инвесторами, в результате которых к новому выпуску был проявлен интерес со стороны тех, кто хорошо знает наш банк и ранее принимал участие в субординированных займах банка",— уточнили в пресс-службе "Уралсиба".

Участники рынка недоумевают, как в условиях кризиса на долговом рынке деньги с него удалось привлечь даже выгоднее, чем Сбербанк. "Сегодня доходность еврооблигаций крупнейших заемщиков в валюте — Сбербанка, ВТБ, ВЭБа — на сопоставимые сроки составляет около 12% годовых, а банков, сравнимых по размеру бизнеса с "Уралсибом" — выше 20% годовых",— отмечает главный аналитик долговых рынков БК "Регион" Александр Ермак. Кроме того, стоимость облигаций, которые включаются в расчет капитала, на практике еще выше, так как согласно закону "О банках и банковской деятельности", в случае несостоятельности кредитной организации эти требования удовлетворяются в самую последнюю очередь. Риски таких вложений высоки, уточняет зампред Локо-банка Роман Корнев. "Если норматив достаточности капитала опускается ниже требуемого уровня, то соответствующая часть суборда превращается в квазикапитал, то есть по ней прекращаются выплаты",— поясняет он.

По словам источников "Ъ", на самом деле банк не привлек новые средства в капитал, а частично заместил уже имевшийся субординированный кредит, переставший соответствовать требованиям "Базеля-3" включения в капитал новым займом, им соответствующим. На 1 января общая достаточность капитала банка составляла 11,64% при минимуме в 10%. По данным "Ъ", это была договоренность с инвесторами, предоставившими предыдущий субординированный кредит. Вообще, досрочно изъять субординированный кредит нельзя. Банк старые субординированные облигации и не гасил, указывают в "Уралсибе": "Дополнительно были выпущены новые облигации. Часть держателей выразили желание поменять старые на новые".

Обычно инвесторы требуют доплату за такую конвертацию. Однако в кризисной ситуации, когда риски в банковском секторе растут, стабильность банка, куда они вдолгую разместили свои средства, инвесторам, похоже, важнее доходности, указывают эксперты. К тому же достаточность капитала и его размер — не только один из основных факторов финансовой устойчивости банка, но и, согласно антикризисному плану, гарантирует получение капитальной господдержки в виде ОФЗ. "Мы прекрасно понимаем, что этот год для всех будет сложным, и банкам придется увеличивать резервы в условиях падения доходов и для этого нужен запас капитала, а в случае "Уралсиба" с его сложной структурой "дочек" ему, возможно, придется компенсировать потери и других бизнес-направлений",— указывает заместитель директора группы "Рейтинги финансовых институтов" S&P Сергей Вороненко.

Юлия Локшина


Комментарии
Профиль пользователя